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美國 4 月生產者物價指數 (PPI) 大幅超出市場預期後，華爾街分析師普遍認為，這份數據不僅再次凸顯伊朗戰爭推升油價對美國通膨的外溢效應，更可能讓聯準會 (Fed) 在更長時間內維持緊縮立場，原本市場對新任主席華許 (Kevin Warsh) 今年啟動降息的期待，也正迅速降溫。
美股雷達
美股主要指數周三 (13 日) 開盤漲跌互見，美國 4 月生產者物價指數 (PPI) 全面超出市場預期，強化市場對聯準會 (Fed) 今年維持高利率、甚至重新升息的押注，美債殖利率攀抵 10 個月高點，壓抑道瓊與標普 500 指數表現；不過在晶片股買盤回流帶動下，那斯達克指數逆勢走高，市場持續在通膨壓力與人工智慧 (AI) 概念股強勢之間拉鋸。
美股雷達
美國 4 月生產者物價指數 (PPI) 全面超出市場預期，受到伊朗戰爭推升油價、荷姆茲海峽航運受阻帶動能源與物流成本飆升影響，美國批發端通膨出現 2022 年以來最猛烈升勢，不僅進一步強化市場對聯準會 (Fed)「更高利率維持更久」的預期，也讓原本押注新任主席華許 (Kevin Warsh) 可能在 2026 年啟動降息的市場預期快速降溫，交易員甚至開始反映 Fed 今年內再度升息一次的機率已升至約 50%，美債殖利率應聲飆升。
美國最新消費者物價指數（CPI）數據出爐，進一步加深華爾街對通膨的擔憂。事實上，在數據公布之前，市場的通膨預期便已持續攀升，成為潛在隱憂。根據《華爾街日報》（WSJ）報導，投資人通常會透過買賣一般美國公債，以及能對抗通膨風險的「抗通膨公債」，來押注未來的通膨走勢。
一手情報
國際資本市場資金輪動加速，在科技創新浪潮推進的同時，「稀缺關鍵資源」正逐步躍升為驅動下一階段成長的核心主軸。野村投信正式推出全台首檔「野村稀土關鍵資源 ETF(009821)」，一檔瞄準稀土、鈾礦與黃金三大稀缺戰略資產，協助投資人一次掌握產業升級、能源轉型與避險需求三大趨勢，切入未來十年全球最關鍵的資本機會。
美股雷達
美國 4 月通膨數據高於市場預期，加上能源價格持續攀升，市場進一步押注聯準會 (Fed) 可能在明年重新升息，美國公債周二 (12 日) 延續跌勢，各期限殖利率普遍走高，30 年期美債殖利率持續徘徊在 5% 附近，逼近近年高點。美國勞工部最新公布，4 月消費者物價指數 (CPI) 年升 3.8%，創 2023 年 5 月以來新高；排除食品與能源價格的核心 CPI 按月上升 0.4%，年升 2.8%，雙雙高於市場預期，反映能源價格上揚與供應鏈壓力持續推升通膨。
美股雷達
美國 4 月通膨略高於市場預期，雖然數據本身並未引發華爾街劇烈震盪，但對多數分析師而言，真正值得關注的並非單月消費者物價指數 (CPI) 本身，而是伊朗戰事推升油價後，能源成本是否開始向更廣泛的經濟領域擴散，以及這是否迫使聯準會 (Fed) 在更長時間內維持高利率。
美股雷達
原本押注準聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 上任後將啟動一連串降息的華爾街交易，如今正快速失去市場認同。隨著伊朗戰事推升油價、通膨風險再度升溫，加上美國經濟展現韌性，規模達 31 兆美元的美國公債市場，近期反而開始押注 Fed 將在更長時間內維持緊縮政策，甚至不排除升息可能。
外匯
根據花旗集團策略師的最新評估，日本政府在應對日元走貶的壓力下，可能會進一步加大外匯干預的力度。報告指出，日本當局在匯市干預方面的累計投入最終可能攀升至 30 兆日元，顯示出官方穩定本國貨幣的強烈決心。花旗策略師 Osamu Takashima 等人在研報中分析，在此次評估之前，日本當局可能已經動用了約 10 兆日元的資金來支撐日元。
國際政經
日本財務大臣片山皋月今 (12) 日證實，她的團隊正與美國財長貝森特在匯率政策上密切協調，暗示美方或默許日本近期可能的市場干預行為。片山在東京與貝森特會談後告訴記者說，「關於最近匯率走勢，我們確認日本和美國一直協調良好，並保持密切溝通」，並稱雙方也重申將依據去年 9 月聯合聲明在外匯問題上密切合作。
一手情報
在全球科技產業持續回溫與 AI 應用需求快速擴張帶動下，台股近期表現維持強勢格局。市場資金呈現聚焦基本面良好的績優股輪動現象，顯示行情並非單一族群推動，而是以產業趨勢與企業獲利為基礎的健康輪動。相較過去偏向題材或資金推升的行情，本波上漲具備較佳的基本面支撐，使整體多頭格局更具延續性與穩健性。
美股雷達
當華爾街還在熱議「TACO 交易」之際，另一個更悲觀的新名詞「NACHO 交易」已悄然成為債市與原油市場的核心邏輯。市場正押注荷姆茲海峽短期內難以重開，推升油價、通膨與升息預期升溫；然而，在 AI 狂潮、強勁企業財報與美國經濟數據支撐下，美股卻依舊逆勢創高，形成股市樂觀、債市警戒的罕見分裂局面。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/05/06）野村腳勤觀點：產能不獨厚 GPU，ASIC 陣營迎來彎道超車機會Alphabet 憑藉著 TPU 與亮眼的財報表現，市值一舉攀升至 4.82 兆美元；相較之下，輝達市值回落至 4.85 兆美元，雙方差距縮小至不到 0.2 兆美元，顯然 AI 算力霸主的地位正面臨挑戰。
基金
台灣主動式 ETF 邁入一周年！首檔主動式 ETF - 主動野村臺灣優選 ETF (00980A)(本基金之配息來源可能為收益平準金) 於 2025 年 4 月 22 日成立、5 月 5 日掛牌，短短的一年內，台灣已經有 28 檔主動式 ETF，規模逾新台幣 5,300 億元 (資料來源：TDCC 基金觀測站：2026/04/30)。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/04/29）野村腳勤觀點：放寬不等於盲目加碼，選股才是主動策略的真諦針對市場關注「主動型基金單一持股 10% 限制放寬」一事，以投信的立場來看，我們認為對心理預期意義大於實質操作影響。
國際政經
隨著日本政府疑似再度出手干預匯市以支撐疲軟的日元，全球金融市場正緊盯這場「貨幣保衛戰」對美國公債市場帶來的連鎖反應。根據聯準會最新公布的託管數據，外國官方機構持有的美債金額出現近 1 個月來首次下降，這令市場高度懷疑身為美債最大外國持有人的日本，是否正透過拋售美債來籌集干預所需的資金。
美股雷達
《MarketWatch》報導，隨著股票相較債券的優勢逐漸減弱，市場正浮現一項不祥訊號，一項備受市場關注的指標—股權風險溢酬 (ERP) 正逼近負值區間。 儘管美國 10 年期公債殖利率近期因伊朗戰爭引發的通膨疑慮而走高，但標普 500 指數仍持續逼近歷史高點。
一手情報
2 月底美伊開戰導致美國股債市轉趨震盪，由於美國基本面具有韌性，美股中長線前景持續良好，攻守兼具的美國平衡型基金成為投資人寵兒。根據統計，今年第一季淨流入美國平衡型基金的金額近新台幣 358 億元，其中高達 201 億元流入駿利亨德森平衡基金 (本基金某些股份類別之配息來源可能為本金) (資料來源：境外基金觀測站；2026/03/31)。
國際政經
負責國際事務的日本財務省副大臣三村淳週四 (7 日) 釋出更強硬信號稱，面對匯市內持續的投機行為，準備從「所有角度」採取措施應對，並正以迫切態度持續監控市場。在被問到近期日元波動是否受到原油期貨走勢影響，三村淳回應稱在干預問題上「我們瞄準所有角度」，同時強調當前重點是應對投機行為帶來的市場擾動。
國際政經
美國財政前景再度亮起警訊。多家智庫與經濟學家最新分析指出，在高利率與赤字結構惡化的雙重壓力下，美國若不採取大規模財政調整，債務占 GDP 比重將持續攀升，甚至在未來數十年出現失控風險。根據卡托研究所最新發布的報告，美國若希望將聯邦債務占國內生產毛額 (GDP) 比例維持在 2024 年的 98% 水準，需透過削減支出或增加稅收，規模達 GDP 的 2.87%，約 8,270 億美元，幾乎等同於年度國防預算。