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美股雷達
據《MarketWatch》報導，在投資人等待聯準會 (Fed) 當地時間周三公布備受關注的利率決策前，美股市場看似平靜，但美國公債市場則呈現截然不同的訊號。本周長天期美國公債殖利率攀升至 9 月以來新高。根據道瓊市場數據，截至周二盤後，美國 10 年期公債殖利率上升 2 個基點至 4.18%，為 9 月 26 日以來最高水平。
港股
標普與美債孳息率最新行情 ============ 名稱15:01報價上日報價升╱跌升╱跌百分率標普500十二月期貨6860.256855.754.500.07%三十年期美國債券孳
一手情報
美國 11 月 ADP 就業報告顯示私人部門就業減少 32,000 人、低於市場預期，帶動市場對 12 月 FOMC 再降息一碼的押注持續升溫，股市風險偏好回暖、美元走弱、長天期殖利率走低的「壞消息變好消息」情境再現。ADP 今年下半年就業創造「停滯」、且小型企業為主要拖累；市場預估聯準會 12 月降息機率攀升、期貨市場透過 CME FedWatch 顯示降息機率居高不下。
香港政經
標普與美債孳息率最新行情 ============ 名稱09:01報價上日報價升╱跌升╱跌百分率標普500十二月期貨6867.256855.7511.500.17%三十年期美國債券孳息率4
美股雷達
投資人等待即將登場的聯準會今年最後一次利率決策會議，美債殖利率週一 (8 日) 小幅走高。10 年期美債殖利率上升逾 2 個基點至 4.168%，30 年期美債殖利率同步攀升至 4.813%，而對利率政策敏感的 2 年期美債殖利率則微升至 3.583%。
美國銀行 (BAC-US) 首席投資策略師 Michael Hartnett 在最新研究報告《The Flow Show》中拋出重磅預言：2026 年最佳投資主題是做多大宗商品，石油與能源族群將成為逆向投資的核心標的。Hartnett 判斷基礎在於全球經濟典範從「貨幣寬鬆 + 財政緊縮」到「財政擴張 + 去全球化」的歷史性切換，而債市則因歷史鐵律面臨殖利率飆升風險。
根據《彭博》周一 (8 日) 報導，美國公債殖利率本周開盤走升，帶動全球多國公債價格承壓，投資人正等待三場大型美債標售與本周聯準會 (Fed) 利率決策，市場雖普遍押注將迎來今年第三度降息，但也擔憂 Fed 的會後訊號將影響 2026 年的利率路徑，甚至可能導致短暫的「鷹式降息」。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/12/3）野村腳勤觀點：AI 百花齊放，精準布局才是致勝關鍵AI 是未來三年台股最核心的超級趨勢，但在目前行情高檔震盪、估值偏高的環境下，投資人必須從產業趨勢、AI 晶片 Roadmap 與個股競爭力三個面向進行精準篩選。
在債券市場氣氛緊繃之際，美股三大指數上周五 (5 日) 收在歷史高點附近，標普 500 指數徘徊於 6900 點之下，本周市場則將全面聚焦於聯準會 (Fed) 今年最後一次政策會議及其主席鮑威爾的記者會。外界普遍預期 Fed 將於台灣時間周四 (11 日) 凌晨 3 點宣布降息 1 碼，讓聯邦利率降至 3.5% 至 3.75%，而 Fed 主席鮑爾會後談話中所透露的未來利率路徑，將成為左右市場走勢的關鍵。
標普與美債孳息率最新行情 ============ 名稱15:01報價上日報價升╱跌升╱跌百分率標普500十二月期貨6889.506878.2511.250.16%三十年期美國債券孳息率4
美國聯準會預計的降息行動，在債券市場上引發了極不尋常的反應。通常當聯準會調整短期政策利率時，長期公債殖利率會跟進，然而這次卻出現明顯的背離——公債殖利率在央行降息之際反而攀升。有觀點認為，這種失聯現象，是自 1990 年代以來未曾見過的。聯準會自 2024 年 9 月開始，將基準利率從 20 多年來的高點下調，至今已降息 1.5 個百分點，將利率帶到 3.75% 至 4% 的區間。
美股雷達
聯準會 (Fed) 準備持續寬鬆之際，美債市場卻上演罕見背離，美債殖利率逆勢攀升至數月高點，為 1990 年代來前所未有的市場異動情形，且正引發投資人對 Fed 政策效力與美元信用的深層憂慮。自 9 月以來，聯準會基準利率已從 20 年高位累計下調 1.5 個百分點至 3.75%-4% 區間，市場普遍預期周三 (10 日) 再降息 1 碼，2026 年則有望再降息兩次、各降息 1 碼，但現實卻背道而馳，美債 10 年期殖利率(US10YY) 在寬鬆周期內不降反升近 0.5 個百分點至 4.1%，30 年美債殖利率 (US30YY) 更暴漲逾 0.8 個百分點。
香港政經
標普與美債孳息率最新行情 ============ 名稱09:01報價上日報價升╱跌升╱跌百分率標普500十二月期貨6880.006878.251.750.03%三十年期美國債券孳
快訊
BlockBeats 消息，12 月8 日，中金研報稱，基準情況下，哈塞特若成為新聯準會主席或使美債利率和美元先下後上，整體利好美股。從時間線上來看，2026 年初川普公佈新主席提名，對於哈塞特而言，需要先被提名為美聯儲理事並經參議院確認，再提名為主席並再次得到確認，待到2026 年5 月現任主席鮑威爾屆滿後正式成為主席，最早開始主導6 月FOMC 會議。
一手情報
聯準會降息預期峰迴路轉，自 4 月關稅政策宣布以來，債市超過半年以上的上下劇烈震盪，且 11 月下旬起在聯準會官員陸續暗示降息的可能性後，12 月降息機率從不到五成迅速突破 80%，但股市仍因市場擔憂估值過高而處於震盪整理，相較之下債券更能受惠降息利多，隨著降息趨勢確立，全球布局的複合型債券基金是因應股市波動的首選之一。
黃金
標普與美債孳息率最新行情 ============ 名稱15:01報價上日報價升╱跌升╱跌百分率標普500十二月期貨6881.006866.7514.250.21%三十年期美國債券孳息率4
鉅亨新視界
美非農就業數字超乎市場預期，但旋又出現 FED 官員釋出降息訊號，市場預期聯準會至 2026 年仍具降息空間，美債殖利率可能再度下行。野村投信指出，相對於美債的波動劇烈，穩定度不再，債券投資人是否需要另尋優質債券標的？根據歷史統計，近兩次美債殖利率大幅下滑期間，澳洲公債報酬率表現優於中長天期美國公債，遠高於短天期美國公債，顯示其防禦特性與收益潛力。
國際政經
2025年12月05日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 週五金價走勢持穩，市場投資人密切關注美國即將公布的個人消費支出物價指數（PCE），以研判聯準會（Fed）下週會議是否啟動降息。儘管美元走弱為金價提供支撐，但美國公債殖利率攀升至兩周高點，削弱了黃金的避險吸引力，使金價漲勢受限。
根據美國財政部周四 (4 日) 公布的資料，美國國庫券、票據和債券 11 月合計增加 0.7%，達到 30.2 兆美元，代表美國國債首度突破 30 兆美元，與 2018 年相比已翻增超過一倍，疫情期間大量舉債的效應正逐漸浮現。2020 年為了支應疫情支出，美國政府大量舉債，而這段期間隨著利率上升，償債的利息成本也增加，並在聯邦赤字中占比愈來愈高。
黃金
標普與美債孳息率最新行情 ============ 名稱09:01報價上日報價升╱跌升╱跌百分率標普500十二月期貨6870.256866.753.500.05%三十年期美國債券孳