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日本央行總裁植田和男周五 (3 日) 在大阪向商界領袖發表演說時，對未來是否升息保留了政策彈性，並未就本月稍晚的利率決策會議發出明確訊號。他表示，雖然通膨正朝著央行 2% 的目標持續邁進，但全球經濟的高度不確定性，可能阻礙企業加薪的意願，這一說法使得市場對十月份升息的預期有所降溫。
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日本失業率升至一年多來的最高水準，顯示勞動市場略有降溫，市場臆測日本央行可能在短期內升息。日本總務省週五 (3 日) 公佈數據，8 月失業率從上月的 2.3% 升至 2.6%，為一年多以來最高水準，高於經濟學家預期的 2.4%。勞動部的另一份數據顯示，求才求職比從 1.22 降至 1.20，然這仍然意味著每 100 名求職者有 120 個工作機會，但這已是自 2022 年以來職位空缺數量的最低紀錄。
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根據日本央行最新發布的「短觀」季度調查，日本大型製造業的信心連續第二季改善，這項結果可能促使央行再次升息。這份備受關注的調查顯示，大型製造業的關鍵景氣判斷指數 (又稱擴散指數)，從 6 月的 + 12 上升 1 點至 +14。該指數的計算方式，是預期經濟狀況良好的企業比例，減去感到悲觀的企業比例。
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根據《彭博》周二 (30 日) 報導，日銀 (日本央行 / BOJ) 宣布，第四季將縮減對超長天期日本公債 (JGB) 的購買規模，顯示政策正逐步遠離長期以來的寬鬆立場。市場人士指出，此舉可能加深超長天期債券的跌勢。日銀周二聲明指出，10 年至 25 年期公債的每月購買額，將自 7 至 9 月的 4,050 億日元降至 3,450 億日元；25 年以上公債的購買額則維持每月 1,500 億日元不變。
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市場消化日銀將拋售 ETF 的消息，以及半導體維持強勁漲勢，日本股市買氣回籠，周一 (22 日) 開高走高，日經 225 指數 (NKY) 終場上漲 0.99% 或漲 447.85 點，報 45,493.66 點，再度刷新歷史收盤高點紀錄。東證指數 TOPIX(TPX) 終場漲 0.49% 或漲 15.49 點，報 3,163.17 點。
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日本銀行（日銀）在執行長達 13 年、總額高達 70 兆日元的 ETF 與 REIT 購買政策後，上週宣布將進入退場階段。然而，日銀總裁植田和男坦言，若要將這些資產逐步出售回市場，可能需要超過 100 年的時間，任務艱鉅並充滿挑戰。日銀上周宣布，將開始以買進成本為基準，逐年向市場拋售約 3,300 億日元（約 674.3 億新台幣的 ETF，以及 50 億日元（約 10.22 億新台幣）的 J-REIT 不動產投資信託部位；具體執行將在準備工作完成後展開。
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日本央行在周五 (19 日) 結束的金融政策決策會議上，為其長達十年的大規模刺激計畫列出新的分水嶺，正式宣布將開始出售其持有的龐大 ETF 及不動產投資信託 (REIT)，向政策正常化再邁出關鍵一步。儘管央行決議將短期政策利率維持在 0.5% 不變，但出售風險資產的決定，加上內部對升息的壓力日益增長，已對金融市場產生顯著影響。
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日本股市周五 (19 日) 開高，但在日本央行宣布利率不變，並且將開始出售日股 ETF（指數股票型基金）部位後，日股一度急殺重挫逾 800 點、日元拉升 0.5%，日經 225 指數(NKY) 終場下跌 0.57% 或跌 257.62 點，報 45,045.81 點。
國際政經
日本央行 (BOJ) 將於周五 (19 日) 結束為期兩天的利率會議，市場普遍預期，在首相石破茂突然辭職引發高度政治不確定性的背景下，央行將維持利率政策不變。儘管日本正面臨日益僵固的通膨壓力，但混亂的政局可能迫使央行選擇暫時觀望，靜待國家治理方向更加明朗。
外匯
儘管政治不穩定，但日本央行官員透露仍願意在今年再次升息訊息，激勵對沖基金增加了對日元看漲期權的押注。野村國際駐倫敦高級外匯期權交易員 Sagar Sambrani 表示，日本央行的聲明再次將升息擺上檯面，並激發了對沖基金對日元走強的新興趣，他們買入了包括美元兌日元在內的其他貨幣的看跌期權。
外匯
日本自民黨重量級議員、前外相河野太郎表示，由於政治動盪為經濟政策前景蒙上陰影，日本央行應該提高基準利率以支持日元並抑制通膨。周二亞洲早盤，日元兌美元匯率約為 147.35，低於五年平均 133.61。河野 9 日接受彭博電視台採訪時表示，「我們需要穩定日元匯率。
外匯
日本央行副總裁冰見野良三周二 (2 日) 發表談話，被市場解讀為對未來升息前景持謹慎態度，導致日元兌美元匯率在東京匯市快速走弱，貶至 148 日元關卡。日元在貶至 148.78 之後，跌勢稍減，截至台北時間 16:23，交易在 148.50 附近。
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據《CNBC》報導，日本經濟在 2025 年第二季相比第一季成長 0.3%，在美國關稅逆風下仍優於預期。這項數據高於第一季修正後的 0.1% 成長，也優於路透調查經濟學家所預測的 0.1% 增幅。GDP 優於預期主要歸因於淨出口，對 GDP 成長貢獻了 0.3 個百分點。
外匯
在美國財政部長貝森特建議聯準會和日本央行調整政策利率後，日元週四 (14 日) 表現優於所有主要貨幣。日元兌美元週四一度上漲 0.7%，至 146.38 日元。貝森特週三 (13 日) 敦促聯準會下調利率 150 個基點或更多，並稱日本央行在應對通膨方面慢半拍。
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美國財政部長貝森特（Scott Bessent）罕見地就外國央行的政策決策發表評論，稱日本央行在應對通膨方面「落後於形勢」。貝森特 13 日接受彭博電視採訪時表示：「他們落後了。」他指出這是他個人的看法，並透露他已與日本央行總裁植田和男討論過日本的通膨問題。
根據《路透》周三 (13 日) 報導，隨著部分日銀 (日本央行 / BOJ) 政策委員擔憂物價的「第二輪效應」正在形成，要求央行改變政策溝通方向，外界對日銀撤換一項定義模糊的通膨衡量方式、改用更偏鷹派的立場傳遞未來升息路徑的呼聲正與日俱增。日銀總裁植田和男過去主張緩慢升息，理由是「基礎通膨」——側重國內需求與薪資成長的指標——仍低於 2% 目標。
根據日本政府週三（6 日）公布的最新數據，隨著通膨持續超過薪資增幅，日本 6 月的實質薪資已連續第 6 個月下滑，突顯全球第四大經濟體的內需復甦仍面臨挑戰。根據《路透》報導，日本調整通膨後的實質薪資，即扣除通膨後的薪資、衡量家庭實際購買力的重要指標，在 6 月份年減 1.3%，雖是 1 月以來最慢，但仍凸顯了消費面臨的整體壓力。
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據《路透》周二 (5 日) 報導，日本銀行 (BoJ)6 月會議紀要顯示，部分決策官員認為，一旦美國關稅引發的貿易摩擦緩解，就有條件恢復升息。這顯示東京近期與華府達成的貿易協議，已清除了進一步升息的一項主要障礙。會議紀要指出，日銀多數委員在 6 月會議上表示，由於美國關稅對經濟構成下行風險，央行必須維持利率不變。
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根據《彭博》周五 (8/1) 報導，在美國總統川普宣布包括與日本在內的多項貿易協議後，市場對日銀 (日本央行 / BOJ) 升息時點的預期提前。《彭博》調查顯示，42% 的經濟學家預期日銀將於 10 月升息，高於先前調查的 32%；預估 12 月升息者倍增至 11%，而 1 月的預期則降至三分之一。
外匯
日本財務大臣加藤勝信對日元的走勢感到擔憂。在日本央行發出偏鴿的利率訊號後，日元一度跌至 3 月以來低點。加藤勝信週五對記者表示，政府對貨幣市場的趨勢深感擔憂，包括投機行為。他強調，「保持匯率穩定、反映經濟基本面至關重要。」」雖然加藤沒有對具體的匯率水準發表評論，但坦承自己了解市場上的各種觀點。