小摩
港股
小米 (01810-HK)股價周五 (21 日) 開盤從昨 (20) 日歷史高點回落，早盤下跌逾 1%，摩根大通(下稱小摩)(JPM-US) 本周將小米股票評等從「增持」調降至「中立」，指出該公司基本面強勁，但股價已超前於其潛在增長。小摩分析師說：「儘管基本面依然強勁，但股價已計入大量樂觀因素，包括電動車業務持續強勁增長、物聯網 (IoT) 及智慧手機因消費補貼而帶來的增長，以及小米市佔率的提升。
美股雷達
美股過去幾周經歷來勢洶洶的拋售，由於川普關稅政策的不確定性以及經濟衰退可能性的增加，越來越多華爾街機構對美股走勢表達擔憂。然而，摩根大通在最新報告中指出，美股修正的最糟階段可能已經過去，因為信貸市場顯示出的美國經濟衰退機率遠低於其他市場。小摩強調，在過去兩年中，與股票或利率市場相比，信貸市場多次被證明預測準確。
港股
中國電商巨頭阿里巴巴 (09988-HK)(BABA-US) 今 (21) 日在港股飆漲 14.56% 至每股 138.5 港元，因周四 (20 日) 晚間公布的 2025 財年第三季 (2024 年 12 月止) 財報優於預期，隨後高盛、滙豐、摩根大通 (下稱小摩)、大和證券和花旗銀行等多家機構也紛紛上調阿里巴巴的股票目標價。
美股雷達
大摩：科技巨頭雲端資本支出仍強摩根士丹利分析師 E. Woodring 4 日表示，我們的雲端運算資本支出追蹤數據顯示，今年雲端 Capex 預計將年增 24%，較一周前的預測上調 3 個百分點，而去年的成長仍維持在 51% 的高水平。微軟 (MSFT-US) 和 Meta(META-US)今年的資本支出意願仍強勁，儘管市場對 DeepSeek 相關消息及 Stargate 計畫持懷疑態度。
國際政經
距離川普 20 日就職美國總統倒數不到兩周，高盛、摩根大通和美國銀行最新預估，只要他對中國、歐洲和加拿大加徵的關稅不會引發嚴重通膨，今年美國經濟表現將十分強勁。《財富中文網》報導，由於 AI 反彈才剛開始，通膨正接近目標範圍，就業也相當穩定，多數分析師對今年美國經濟感到樂觀，但川普是最大變數，這位共和黨政客的捲土重來讓人對未來經濟走勢不禁產生疑問。
路透周三 (6 日) 援引知情人士消息報導，摩根大通 (JPM-US) 執行長戴蒙 (Jamie Dimon) 將繼續留在該銀行，沒有計劃要加入川普政府，儘管外界對戴蒙在大選後將擔任美國下一屆政府高層的消息甚囂塵上。最近幾周，美國共和黨和民主黨都在猜測現年 68 歲的戴蒙是否會成為財政部長候選人，不過他上個月表示自己獲得正式職位的可能性「幾乎為零」。
港股
阿里巴巴 (09988-HK)(BABA-US)今 (21) 日在港股開盤跌逾 1%，失守 100 港元整數大關，但最新數據顯示，外資仍看好該中國電商表現，摩根大通 (下稱小摩) 上周一 (14 日) 增持阿里巴巴約 5636 萬股至 15.51 億股，平均價格為每股 105.087 港元，合計約 59.22 億港元(約 247 億台幣)，持股比例由 7.8% 增至 8.09%。
美股雷達
摩根大通策略師發布報告稱，預計未來幾十年世界人口老化將加速，可能會對全球股市產生不利影，但「醫療保健」反而受益，因為老年人往往在這方面花費更多。全球老化趨勢對金融市場逐漸成為華爾街討論的議題之一。摩根大通策略師表示，從歷史經驗來看，人口老化會導致股市報酬率下降、企業獲利成長放緩和估值下降。
美股雷達
摩根大通表示，聯準會即將開始降息，但如果投資人認為這會為美股帶來新一輪的上漲走勢，那就大錯特錯了。以馬鐵卡 (Mislav Matejka) 為首的摩根大通策略師在研究報告中表示，聯準會最終降息至少部分是為了應對經濟放緩，這可能會抵消降息對股市的正面影響。