資本支出
美國 AI 晶片巨擘輝達股價周四 (14 日) 繼續上漲，收高 4.39% 至每股 235.74%，市值突破 5.7 兆美元，延續過去 7 個交易日漲勢，期間累計上漲 20%，凸顯投資人持續湧入受益於 AI 海量資本開支的晶片股。輝達此輪漲勢是投資人向 AI 贏家集中押注這一趨勢的最新體現，而半導體正處於這一浪潮的核心。
據《經濟學人》報導，矽谷目前正面臨一個令人不安的財務悖論，亞馬遜 (AMZN-US)、Google 母公司 Alphabet(GOOGL-US)、Meta(META-US)、微軟 (MSFT-US) 和甲骨文 (ORCL-US) 這 5 大雲端與運算巨頭，儘管利潤持續攀升，但在扣除資本支出後的自由現金流卻呈現下滑趨勢。
美股雷達
美國科技股在 AI 熱潮推動下持續狂飆，從記憶體、網通設備到大型雲端業者輪番創高，讓華爾街近來出現一個愈來愈頻繁的討論：現在的市場，是否正重演 1999 年網路泡沫最後狂歡？有趣的是，無論看多或看空，雙方都引用同一段歷史，只是結論截然不同。空方認為，半導體股技術面過熱、市場廣度轉弱、資金過度集中，種種跡象與 2000 年科技泡沫破裂前高度相似；多方則反駁，如今 AI 投資浪潮背後有真實獲利、企業現金流與資本支出支撐，與當年靠負債擴張、過度樂觀預測推動的網路泡沫本質不同。
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今年以來，AI 概念股成為推動標普 500 指數上漲的絕對主力，貢獻逾 8 成漲幅。面對如此高的市場集中度，部分投資人質疑漲勢能否延續，但華爾街投行傑富瑞 (Jefferies) 最新分析指出，這波行情有堅實的獲利基礎支撐，並非泡沫。傑富瑞量化策略團隊發現，AI 投資組合的回報主要由獲利成長驅動，而非本益比擴張，這賦予了趨勢「可持續性」。
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AI 晶片龍頭輝達 (NVDA-US) 強勢回神，股價在短短四個交易日內大漲 14%，市值暴增約 5910 億美元，等於再創造一家甲骨文 (ORCL-US) 規模的科技巨頭，也創下今年以來最強四日漲勢。根據道瓊市場數據，輝達本波 (四個交易日) 新增市值已超越甲骨文約 5574 億美元的總市值。
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儘管美股主要指數逼近歷史高點，市場對企業獲利與人工智慧 (AI) 投資熱潮維持樂觀，但摩根大通 (JPM-US) 私人銀行全球投資策略主管彼得斯 (Grace Peters) 警告，地緣政治分裂、AI 帶動的大規模資本支出，以及持續存在的通膨壓力，正逐漸重塑全球市場結構，投資人不應只關注短期行情，而忽略市場底層正在發生的深層變化。
美股雷達
隨著 AI，尤其是 Agentic AI 快速迭代與應用範圍擴大，全球 AI 基礎建設投資正迎來前所未見的資本支出浪潮，但也伴隨著諸多不確定性與風險，引發中外资機構熱烈討論。在基礎建設投資規模方面，摩根士丹利全球首席經濟學家 Seth Carpenter 近日表示，在 2025 年至 2028 年期間，資料中心及相關基礎設施的資本支出料將超過 3 兆美元，迄今僅約四分之一投入使用。
美股雷達
Meta 股價近期持續低迷，週二 (5 日) 收低 0.9% 至 604.96 美元，本益比徘徊近三年低點，但專家指出，Meta 看似估值便宜，背後卻可能隱藏著市場的警示信號。《華爾街日報》報導，這家社群媒體巨頭當前遠期本益比約 18 倍，不僅低於其他大型科技同業，與谷歌母公司 Alphabet 的估值差距更擴大至 2022 年來最高。
美股雷達
AI 軍備競賽燒錢速度，已明顯快過這些科技巨頭自己賺錢的速度。過去一週，亞馬遜、谷歌、Meta、微軟、甲骨文這五家合計市值超過 12 兆美元的超大型科技公司相繼發布第一季財報，一如預期全數上調資本支出計畫，摩根士丹利 (下稱大半) 首席跨資產策略師 Andrew Sheets 隨即更新預測，將五大科技巨頭今年合計資本支出估值上調至 8000 億美元，明年更調升至逾 1.1 兆美元。
台股新聞
IC 封測廠矽格 (6257-TW) 今 (5) 日公布第一季財務報告，歸屬母公司淨利 10.06 億元，年增近 33%，每股盈餘 2.10 元，獲利創下同期新高，並宣布調升 2026 年度資本支出至 88 億元，增幅高達 49%，顯現公司持續擴大在 AI 產業中的布局。
美股雷達
蘋果近期釋放出一個耐人尋味的信號，恐預示著在候任執行長特納斯 (John Ternus) 正式接棒前，這家科技巨頭將迎來重大戰略轉向。隨著蘋果準備在今年稍晚推出外界期待已久的 AI 功能，該公司財務策略的驟然轉變，暗示著蘋果可能即將進行大規模收購，打破過往保守的資本運作常態。
美股雷達
《巴隆周刊》報導，華爾街最新一輪科技巨頭財報出爐後，市場對 AI 產業的評價出現明顯轉變。Alphabet (GOOGL-US)、Amazon (AMZN-US)、Microsoft (MSFT-US) 與 Meta (META-US) 接連公布財報與資本支出計畫，投資人不再單純追捧 AI 題材，而是開始嚴格檢視「誰真正賺得到錢」，整體格局被形容為一場「AI 飢餓遊戲」。
美股雷達
《Marketwatch》報導，AI 投資熱潮持續升溫，但市場疑慮同步擴大。大型科技公司今年在人工智慧 (AI) 領域的資本支出規模已逼近 7000 億美元，引發部分專家質疑這可能成為「史上最大資本錯置」。據最新財報與公司指引，微軟預計投入約 1900 億美元，Alphabet 約 1800 至 1900 億美元，Meta 約 1250 至 1450 億美元，亞馬遜則維持約 2000 億美元規模。
台股新聞
主計總處今 (30) 日發布台灣第一季經濟成長率 (GDP) 概估數衝上 13.69%，較 2 月預測數 (11.46%) 一口氣上修 2.23 個百分點，並創下 1987 年第三季以來單季新高，主因出口、投資和民間消費表現均優於預期。主計總處指出，由於相關電子資通產品出口擴增，第一季按美元計價商品出口年增高達 51.10%，三角貿易表現亦佳，最終商品及服務輸出實質成長 35.25%，較預測數 25.38% 大增 9.87 個百分點。
美股雷達
根據最新財報數據，四大超大規模雲端運算業者——微軟 (MSFT-US)、亞馬遜 (AMZN-US)、Meta(META-US) 以及 Alphabet (GOOGL-US) 的報告釋放了一個明確信號：為了贏得人工智慧革命，它們正不計成本地擴張投資。
美股雷達
Meta(META-US)上季用戶成長遜於市場預期，又宣布上修全年資本支出，令投資人擔憂執行長祖克伯全力發展人工智慧 (AI) 還無法變現，周三 (29 日) 盤後股價應聲走低。財測關鍵數字 vs 分析師預測Q2 營收：580-610 億美元 vs 595 億美元全年資本支出：1250-1450 億美元，高於公司原估區間 1150-1350 億美元Meta 上季資本支出比市場預期少，但最新的全年資本支出預估卻上修，從原本的 1150-1350 億美元，提高到 1250-1450 億美元，相當於提高 7.4%。
美股雷達
谷歌母公司 Alphabet(GOOGL-US)將在美股周三 (29 日) 盤後公佈今年第一季財報，市場普遍預期該公司將成為今年 AI 領域的主要贏家之一。根據接受《彭博資訊》調查的分析師平均預期，Alphabet 第一季 EPS 預估為 2.62 美元，營收可望達到 1070 億美元，扣除流量獲取成本後的營收約 920 億美元。
台股新聞
封測龍頭日月光投控 (3711-TW)(ASX-US) 今 (29) 日舉辦法說會，財務長董宏思表示，受惠 AI 帶動先進封裝需求持續升溫，再度上調 2026 年 LEAP(先進封測) 業務營收，預估至 35 億美元以上，較原預期上修約 1 成，年增幅也提升至 118%，為因應客戶需求增加，也調升資本支出規模，積極卡位未來兩年成長動能。
台股新聞
精測 (6510-TW) 今 (28) 日公布第一季財報，受惠 HPC 測試介面訂單強勁，首季淨利歸屬母公司 3.42 億元，季成長 20%，年增 54.6%，單季每股稅後盈餘 10.43 元，創下歷史新高，同時追加新建三廠的工程預算至新台幣 25.06 億元，加計土地及設備款總投資金額達 40.87 億元。
美股雷達
知名投行 Wedbush 的資深科技分析師 Dan Ives 對人工智慧 (AI) 市場發表了極為樂觀的觀點。他指出，目前的 AI 貿易正處於一場九局比賽中的「第三局」，這意味著這場由 AI 引發的科技革命才剛剛開始，而非接近尾聲。儘管市場近期出現波動且地緣政治局勢緊張，Ives 仍預測科技股在今年內還有 15% 的上漲空間。