聯準會
《紐約時報》週五 (31 日) 報導，美國聯準會 (Fed) 主席華許本週在利率決策會議上，提出減少例行貨幣政策會議次數的構想。這項想法仍處於討論階段，尚未成為正式提案，也不代表聯準會已決定調整開會頻率。聯準會自 1981 年、前主席伏克爾 (Paul Volcker) 任內以來，每年固定舉行 8 次政策會議。
美國聯準會維持利率不變，表面上應有利風險資產，債市卻發出截然不同的訊號。聯準會主席華許「未」對頑固通膨釋出更強硬的政策立場，推升長天期美債殖利率，殖利率曲線出現所謂的「熊市陡峭化」(bear steepener)。《華爾街日報》專欄作家 Spencer Jakab 警告，這次走勢並非經濟復甦帶來的「金髮女孩時刻」，反而可能反映市場對通膨、財政及聯準會公信力的疑慮。
聯準會本週決議連續第五次維持利率不變，但卡什卡利、哈瑪克與蘿根罕見聯手主張升息 1 碼。三人認為，目前貨幣政策尚未有效抑制需求，若任由通膨長期高於目標，未來可能被迫採取更激進的緊縮措施，使 1970 年代高通膨夢魘重演。美國聯準會 (Fed) 於 7 月 28 日至 29 日召開利率會議，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 最終以 9 比 3 的票數，將聯邦基金利率目標區間維持在 3.50% 至 3.75%，達成「連 5 凍」。
日本最新一輪穩定日元匯率的行動，正對美國公債市場帶來重大且可能令人擔憂的影響。日元兌美元周四 (30 日) 勁升 3.3%，外媒揣測可能是日本政府為了支撐日元而進場干預。依據帳戶資料以及貨幣市場經紀商的預測分析，日本此次干預規模可能接近 530 億美元，雖然日本政府尚未證實是否進場，但一名知情人士透露，日本確實採取行動支撐兌美元處於 40 多年低點的日元，美國當局也在東京時間凌晨 2 時 30 分左右進行匯率詢價。
美光 (MU-US) 股價周五 (31 日) 回落，雖然蘋果 (AAPL-US) 與亞馬遜 (AMZN-US) 財報再度證實人工智慧 (AI) 使記憶體需求持續強勁，但市場對利率可能走高的擔憂，削弱投資人樂觀情緒。美光股價周四股價大漲 18%，周五一度開高上漲，但後來翻黑，終場下跌 5.9%，報每股 823.03 美元。
美股雷達
美股週五 (31 日) 集體收高，投資人暫時淡化美債殖利率攀升帶來的壓力，轉而聚焦大型科技公司財報。亞馬遜營收優於預期，激勵股價狂飆逾 15%，帶動那斯達克指數上漲 1%，標普 500 指數同步攀漲。儘管美股盤勢大幅震盪，三大指數全週仍同步上揚。
黃金
由於美元從一個月低點反彈，黃金周五 (31 日) 下滑 2%，但本月月線依然收高，反映通膨數據轉弱淡化升息預期對金價的提振效果。黃金現貨下滑 1.3%，報每盎司 4049.83 美元，盤中一度跌 2%。8 月交割的黃金期貨收低 1.3%，報每盎司 4107 美元。
有「聯準會傳聲筒」之稱的《華爾街日報》(WSJ)記者 Nick Timiraos 周五 (31 日) 獨家報導，里奇蒙聯準銀行總裁巴金 (Tom Barkin) 表示，目前利率是否已高到足以讓通膨降溫，仍很難判斷；他也不確定自己若有投票權，是否會加入本周 3 名主張升息的官員。
綜合外媒周五 (31 日) 報導，美國 7 月消費者信心升至 5 個月高點，經濟前景看法改善，加上汽油價格一度自戰時高點回落，帶動密西根大學消費者信心指數終值升至 55.2，高於初值 54.4、6 月的 49.5，也優於《路透》調查經濟學家預估的 54.0。
美國公債殖利率曲線在聯準會 (Fed) 本周決議維持利率不變後急遽陡峭化，短天期殖利率下降、長天期殖利率反而大幅走高，反映市場愈來愈懷疑 Fed 是否還會升息，也引發外界對央行抗通膨決心與政策公信力的擔憂。Fed 主席華許本周三雖強調，若物價壓力未能緩解，決策官員將毫不猶豫採取行動，但市場反應顯示，投資人並不相信 Fed 即將啟動積極升息周期。
美股雷達
美股周五 (31 日) 開高，科技股延續前一日反彈氣勢，那斯達克指數連續第二個交易日走揚。亞馬遜公布強勁財報，雲端業務營收成長優於預期，緩解市場對人工智慧 (AI) 龐大投資回報的疑慮，激勵股價開盤大漲約 12%，抵銷蘋果因財測不如預期而重挫的壓力。
美股雷達
本周反對聯準會 (Fed) 維持利率不變的 3 名官員周五 (31 日) 分別發表聲明，公開主張立即升息，以防通膨進一步惡化。他們認為，及早採取一連串小幅調整，可降低未來被迫祭出更激烈緊縮措施的風險。三官員主張及早小幅升息克里夫蘭聯準銀行總裁哈瑪克 (Beth Hammack) 表示，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 現在就應採取行動，加速個人消費支出 (PCE) 物價指數回到 2% 目標。
受美國聯準會 (Fed) 維持利率不變以及中東地緣政治持續緊張的影響，國際金價在經歷長期低迷後，於 7 月份可望迎來 5 個月來的首次單月上漲。聯準會在本周的貨幣政策會議上，如市場所料將聯邦基金利率維持在 3.50% 至 3.75% 的區間。
摩根士丹利 (下稱大摩) 中國首席經濟學家邢自強周四 (30 日) 在媒體交流會上指出，近期 A 股、韓股、美股 AI 硬體產業鏈同步回檔，並非中國基本面突變，而是全球 AI 科技共振下的「敘事修正」。雖然 AI 資本開支大周期未止，但交易已過度擁擠，市場正進入「半場休息」。
美股雷達
美國聯準會主席華許上任後首次展現不同於前幾任主席的溝通方式，卻讓金融市場一時難以適應。聯準會週三 (29 日) 決議維持利率不變後，美股與美債同步承壓，部分分析師因此質疑華許抑制通膨的決心及聯準會的政策公信力。不過，《CNN》週四 (30 日) 分析指出，這場市場震盪未必代表投資人已對聯準會失去信心，更可能是市場仍在摸索華許的新語言及政策規則。
黃金
由於美元走軟、通膨趨緩，黃金周四 (30 日) 上漲，聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 在決策記者會上並未透露政策展望，使交易員減少升息押注。黃金現貨上漲 1%，報每盎司 4104.59 美元。8 月交割的黃金期貨收高 1.6%，報每盎司 4160.60 美元。
美股雷達
美國長天期公債殖利率週四 (30 日) 維持高檔，30 年期美債殖利率一度來到 5.21%，徘徊在 2007 年以來最高水準附近。華爾街分析師指出，市場正在質疑聯準會抗通膨的決心，投資人要求更高的期限溢價，才願意長期持有美國公債。10 年期美債殖利率週四升至 4.66%，30 年期美債殖利率則來到 5.21%。
《彭博》專欄指出，聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 一再強調通膨高於 2% 目標太久，並宣稱會恢復物價穩定，但自上任以來連續兩次利率會議都選擇按兵不動。當強硬言論未轉化為政策行動，華許捍衛 2% 通膨目標的承諾，正逐漸失去說服力。
對一向把公信力視為首要原則的聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 而言，金融市場對本周利率決策的反應恐怕相當刺眼。聯準會周三以 9 比 3 決議維持利率在 3.5% 至 3.75% 區間不變，但投資人不僅大幅降低下次會議升息的押注，長天期美債殖利率反而急升，引發市場對華許抗通膨決心及政策溝通能力的質疑。
美國上周初領失業救濟金人數增幅低於預期，並持續徘徊在 1969 年以來低點附近，顯示企業雖然放慢招募，仍未大規模裁員，勞動市場整體保持穩定。不過，家庭儲蓄率持續下滑，反映消費者可能正動用存款，以因應居高不下的生活成本。美國勞工部周四 (30 日) 公布，截至 7 月 25 日當周，經季節調整後的初領失業救濟金人數增加 9,000 人至 19.7 萬人，低於《路透》調查經濟學家預估的 20 萬人。