聯準會

10-10美股雷達

美國聯邦公開市場委員會 (FOMC) 周三 (9 日) 公布 9 月 17 日至 18 日的貨幣政策會議紀錄，雖然所有官員均同意降息，不過在降息 1 碼 (25 個基點) 或 2 碼 (50 個基點) 方面看法不一，而最終降息 2 碼的決定是考慮到通膨和就業市場風險平衡。

10-09

達拉斯聯準銀行總裁蘿根 (Lorie Logan) 周三 (9 日) 表示，自己支持聯準會 (Fed) 上個月大幅降息，但希望未來降息幅度更小，因為通膨再次抬頭風險仍有可能成真，而且經濟前景存有重大不確定性。蘿根說：「上個月聯邦基金利率下調 2 碼 (50 個基點) 之後，從現在開始漸進式的回歸正常政策立場可能是合適的，能更好平衡我們雙重任務目標風險。

10-09美股雷達

美股主要指數周三 (9 日) 平盤波動，投資人靜待聯準會 (Fed) 稍晚公布最新會議紀錄，以尋找更多有關利率路徑線索。截稿前，道瓊工業指數漲近 10 點或近 0.03%，那斯達克綜合指數跌近 30 點或近 0.1%，標普 500 指數跌 0.05%，費城半導體指數跌近 0.7%。

10-09美股雷達

10 年期美債殖利率回升至 4% 以上，創 8 月初以來的最高紀錄。聯準會的降息預期正在減少，掉期市場預計年底前最多只有 2 次 25 基點的降息，而 2 周前還預期有 3 次。近期美國經濟數據表現良好，聯準會快速降息的預期降溫，迫使美股進行回調。

10-09

花旗分析師週二 (8 日) 在一份報告中表示，儘管最近的勞動力市場數據可能導致一些市場參與者重新考慮他們的預期，但聯準會「不太可能」在 11 月會議期間「跳過」降息。花旗表示：「疲軟的勞動力市場數據讓市場定價聯準會每次會議至少降息 1 碼，並可能採取更大的 2 碼舉措。

10-09美股雷達

隨著市場對聯準會降息押注趨於穩定，10 年期美債殖利率變化不大 (達 4.02%)，美股主指週二 (8 日) 回神， 輝達關鍵支撐之下，那指和費半漲超 1.3%。能源股表現墊底，因真主黨與以色列可能停火，原油價格下跌超過 4%。中國發改委「未跟進放大招」，市場期待新政未出現，在美上市的中概股普遍回落。

10-08美股雷達

美股主要指數周二 (8 日) 漲跌互現，在前一交易日下跌後收復部分失地，接下來投資人將注意力轉向第三季財報季以及本周稍晚出爐的重磅通膨數據。截稿前，道瓊工業指數跌近 40 點或近 0.1%，那斯達克綜合指數漲近 100 點或近 0.6%，標普 500 指數跌近 0.4%，費城半導體指數跌近 0.1%。

10-08美股雷達

美國公債殖利率周二 (8 日) 早盤小幅走低，10 年期公債殖利率在前一交易日觸及 2 個多月來最高水準後出現逆轉。美東時間上午 5:44，10 年期公債殖利率下 1 個基點至 4.014；2 年期公債殖利率下跌 4.2 個基點至 3.962%。

10-08台股新聞

對於有媒體建議央行與美國聯準會 (Fed) 簽署貨幣互換機制 (Swap)，中央銀行今 (8) 日說明，由於我國外匯存底充裕，且央行取得美元流動性的機制完備，國內美元流動性無虞，因此，目前沒有與他國央行簽署貨幣互換機制必要。央行指出，貨幣互換機制主要是聯準會和外國央行簽署，以滿足渠等國內市場對美元的流動性需求。

10-08國際政經

美國 9 月非農就業數據大幅優於預期，市場目前普遍放棄聯準會 (Fed) 下月再次降息 2 碼想法，有專家甚至認為今年沒有必要再次降息。數據顯示，美國 9 月就業人口增幅為 6 個月來最大、失業率下降、薪資穩定上升，這些都顯示經濟具有彈性，迫使市場降低對 Fed 降息的預期。

10-08基金

第三季全球市場震盪起伏，擔憂美國經濟衰退與科技股負面消息一度衝擊市場，雖然震盪起伏，多數股市仍持續上揚，債市也受惠聯準會展開降息循環有不錯的表現。展望第四季，野村投信認為，美國經濟軟著陸機會高，加上聯準會採取預防性降息，有利於風險性資產的投資前景，股市短線雖可能受到美國總統大選之不確定因素干擾，但中長期展望持續正向，債市亦可持續受惠降息趨勢，因此，建議採股債均衡配置，股市以成長前景良好的美、台為主，債券以新興美元主權債與美國非投資等級債為主，投資等級債則看好美國及金融債。

10-08基金

就業數據強彈，降息步伐持續觀察美國 9 月非農新增人口遠高於預期，失業率降至 4.1% 且低於預期的 4.2%，整體就業報告回溫。此外平均時薪的月增率 0.4% 不僅高於預期，前值也上修至強勁的 0.5%，數據公布後期貨市場對聯準會今年剩下兩次會議的降息幅度預期，由 3~4 碼大幅降至 2 碼。

10-08美股雷達

明尼亞波利斯聯準銀行總裁卡什卡里 (Neel Kashkari) 週一 (7 日) 表示，聯準會對強勁的 9 月份非農就業報告表示歡迎，因為央行目前的焦點就是就業。9 月非農新增就業人口激增至 25.4 萬人，遠遠超乎市場預期，創下今年３月以來最大增幅。

10-08美股雷達

美國強勁的就業成長抑制了經濟衰退的擔憂，債市開始為「經濟不著陸」繫好安全帶，10 年期美債殖利率週一 (7 日) 首次收在 4% 以上，突破數月以來的最高。在 9 月非農就業人數驚人地增加 25.4 萬人之後，交易員仍大多預計，11 月和 12 月將分別降息 1 碼，10 年期美債殖利率週一自 7 月 31 日以來首次收在 4% 以上。

10-08美股雷達

上週公布的非農就業報告，消除市場對聯準會在 11 月會議上再次大幅降息的預期，10 年期美債殖利率升至 4% 以上，美股主指週一 (7 日) 全軍覆沒，道瓊挫跌近 400 點，自 9 月 6 日以來最大單日跌幅。週三公布的聯準會九月會議紀錄可能為降息提供更多的線索。

10-07美股雷達

根據彭博周一 (7 日) 公布最新調查，由於美國聯準會 (Fed) 已經啟動降息，企業債務前景正在改善。逾兩百名受訪者中有 54% 的人表示，與股票相比，資產類別正在變得更具吸引力。在信貸領域，投資人更青睞高品質債券而非風險較高的債券。MLIV Pulse 調查結果顯示，投資人對股市的高估值越來越感到厭倦，正尋求在其他地方獲得回報。

10-07美股雷達

美股主要指數周一 (7 日) 開低，因投資人減少對聯準會 (Fed) 今年降息幅度押注，美債殖利率攀升讓股市承壓，其中美國 10 年期公債殖利率升破 4%。截稿前，道瓊工業指數跌逾 130 點或近 0.3%，那斯達克綜合指數跌逾 60 點或近 0.3%，標普 500 指數跌近 0.3%，費城半導體指數跌近 0.1%。

10-07美股雷達

資深市場策略師表示，聯準會目前沒有進一步降息 50 個基點的理由，並表示最新的美國就業數據意味著聯準會可能過快採取行動。Quantum Strategy 創辦人兼策略師羅奇 (David Roche) 將聯準會上個月決定將關鍵隔夜借款利率降低半個百分點描述為反射動作。

10-07外匯

美元周一 (7 日) 略低 7 周以來高點，此前受到上周五強勁的美國就業數據和中東衝突升級推動大漲。在美元走強之前，美國公布的 9 月就業報告顯示，9 月就業人口增幅為 6 個月來最大、失業率下降、薪資穩定上升，這些都顯示經濟具有彈性，迫使市場降低對聯準會 (Fed) 降息的預期。

10-07美股雷達

強勁的經濟數據和聯準會的大幅降息提振了美股的樂觀情緒，但摩根大通資產管理公司首席全球策略師凱利 (David Kelly) 表示，投資人應警惕增加更多的風險部位。凱利說，軟著陸的期待讓美國人在不該承擔更多風險的時候湧入了高風險資產，「雖然這對美股是積極正面的，但我越來越對美股持續定價軟著陸感到不安。