就業市場
美國公債殖利率曲線在聯準會 (Fed) 本周決議維持利率不變後急遽陡峭化，短天期殖利率下降、長天期殖利率反而大幅走高，反映市場愈來愈懷疑 Fed 是否還會升息，也引發外界對央行抗通膨決心與政策公信力的擔憂。Fed 主席華許本周三雖強調，若物價壓力未能緩解，決策官員將毫不猶豫採取行動，但市場反應顯示，投資人並不相信 Fed 即將啟動積極升息周期。
美國上周初領失業救濟金人數增幅低於預期，並持續徘徊在 1969 年以來低點附近，顯示企業雖然放慢招募，仍未大規模裁員，勞動市場整體保持穩定。不過，家庭儲蓄率持續下滑，反映消費者可能正動用存款，以因應居高不下的生活成本。美國勞工部周四 (30 日) 公布，截至 7 月 25 日當周，經季節調整後的初領失業救濟金人數增加 9,000 人至 19.7 萬人，低於《路透》調查經濟學家預估的 20 萬人。
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美國聯準會 (Fed) 於台灣時間周四 (30 日) 凌晨宣布維持利率不變，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 以 9 票對 3 票，將聯邦資金利率目標區間維持在 3.5% 至 3.75%。華爾街分析師普遍認為，近期通膨降溫讓 Fed 有條件保持耐心，但 3 張主張升息 1 碼 (25 個基點) 的反對票，凸顯決策官員對物價風險的戒心升高，也使 9 月會議充滿更多變數。
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美國 7 月消費者信心降幅超出預期，民眾對當前商業環境及就業市場的看法惡化，顯示高物價與勞動市場降溫正逐步打擊家庭信心，但目前尚未明顯改變消費計畫。美國經濟評議會 (Conference Board) 周二 (28 日) 公布，7 月消費者信心指數由 6 月上修後的 92.2 降至 90.8，低於市場預估的 92.3 至 92.4，也延續 2021 年底以來整體下滑趨勢。
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美國上周初領失業救濟金人數意外大幅下降，創近 57 年來最低，顯示企業裁員仍相當有限，勞動市場維持穩定，也讓聯準會 (Fed) 官員能將更多注意力放在抑制通膨。美國勞工部周四 (23 日) 公布，截至 7 月 18 日止當周，經季節調整後初領失業救濟金人數減少 2.2 萬人至 18.7 萬人，創 1969 年 9 月以來最低，降幅也是近 3 個月最大。
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《路透》最新調查顯示，美國聯準會 (Fed) 為解決延續逾 5 年的高通膨問題，可能在 2026 年剩餘時間維持利率不變。不過，在回答另一項問題的經濟學家中，約三分之二認為 Fed 今年升息的可能性「很高」，與上月多數人認為機率偏低形成明顯反轉。
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美國勞工部周四 (16 日) 公布，截至 7 月 11 日當周，首次申請失業救濟金人數減少 8,000 人至 20.8 萬人，不僅低於市場預期的 21.7 萬人，也顯示美國勞動市場依舊維持穩健，就業市場延續「慢招聘、慢裁員」的格局。美國勞動市場依舊維持穩健，就業市場延續「慢招聘、慢裁員」的格局。
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聯準會 (Fed) 周三 (15 日) 公布最新褐皮書 (Beige Book) 顯示，美國經濟活動近幾周以輕微至溫和速度成長，多數地區就業水準幾乎沒有變化，整體物價則溫和上漲。值得注意的是，與上一個報告期相比，全美 12 個地區的價格漲幅均持平或放緩，顯示通膨壓力可能有所改善。
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美國上周初領失業救濟金人數小幅下降，顯示企業裁員仍維持低檔，就業市場整體依舊穩定，儘管 6 月新增就業明顯放緩，勞動市場仍延續「慢招聘、不裁員」(Slow Hire, No Fire) 的格局。美國上周初領失業救濟金人數小幅下降，顯示企業裁員仍維持低檔。
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美國聯準會 (Fed) 周三 (8 日) 公布 6 月 16 日至 17 日聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議紀錄顯示，隨著通膨風險升高、勞動市場疑慮略為緩解，部分官員在會議中認為已有理由立即升息，不過最終所有與會官員一致支持維持聯邦資金利率目標區間在 3.50% 至 3.75% 不變，作為主席華許 (Kevin Warsh) 上任後首次主持會議的決議。
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美股周二 (8 日) 開盤走勢分歧，晶片股再度遭遇賣壓，拖累那斯達克指數開低。市場持續檢視人工智慧 (AI) 族群高估值是否合理，三星電子財報未能進一步提振市場信心，加上中國 AI 新創 DeepSeek 傳出正開發自有 AI 晶片，引發投資人對產業競爭加劇的憂慮。
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美國服務業 6 月持續擴張，但成長動能較前月略為放緩，企業在中東戰事降溫、能源價格回落帶動成本壓力緩解下，恢復招聘人力，顯示服務業與就業市場仍具韌性。不過，企業也警告，關稅、AI 基礎建設帶動的半導體及記憶體供應吃緊，以及供應鏈瓶頸等問題仍持續推升成本，未來通膨壓力恐難完全消退。
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美股主要指數周一 (6 日) 開高，延續上周漲勢，晶片股反彈帶動科技股走強，市場押注 AI 投資熱潮仍具續航力，吸引逢低買盤回流。投資人本周聚焦聯準會 (Fed) 會議紀錄及第二季財報季揭幕，以尋找利率政策與企業獲利前景的最新線索。其中，那斯達克指數漲勢領先，道瓊指數盤中一度首度站上 53,000 點整數關卡。
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美國聯準會 (Fed) 舊金山聯邦準備銀行總裁戴莉 (Mary Daly) 周四 (2 日) 表示，美國貨幣政策目前仍處於「略具限制性」 (slightly restrictive) 水準，有助於抑制通膨，但在人工智慧 (AI) 投資熱潮、勞動市場仍具韌性，以及通膨前景充滿不確定性下，Fed 下一步政策方向仍難以定論，決策官員不應倉促採取行動。
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美國 6 月非農就業新增僅 5.7 萬人，遠低於市場預期，雖然就業數據爆冷，但華爾街普遍將這份報告視為「恰到好處」（Goldilocks）的結果。分析師認為，就業市場雖明顯降溫，卻未出現急劇惡化，加上薪資成長維持穩定、失業率仍處低檔，足以降低聯準會 (Fed) 短期升息壓力，也推升美股與公債同步上漲。
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美股主要指數周四 (2 日) 開盤走高，美國 6 月非農就業新增人數遠低於市場預期，顯示勞動市場降溫，促使投資人下修聯準會 (Fed) 今年升息預期，帶動市場風險偏好回升。最新數據公布後，美債殖利率走低，市場對 Fed 短期升息的押注同步降溫，激勵科技股及大型權值股領軍反彈。
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美國勞動市場降溫跡象更加明顯。美國勞工統計局 (BLS) 周四 (2 日) 公布，6 月非農就業新增 5.7 萬人，不僅遠低於市場預估的 11 萬人，也較 5 月下修後的 12.9 萬人明顯放緩，創今年以來最弱增幅。美國勞動市場降溫跡象更加明顯。
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美國供應管理協會 (ISM) 周三 (7/1) 公布，6 月製造業指數由 5 月的 54.0 降至 53.3，略低於市場預期，但已連續第六個月站穩 50 榮枯線以上，創 2022 年以來最長擴張周期。6 月 ISM 製造業指數連 6 個月擴張。
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聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 周三 (7/1) 首度在海外公開露面，但面對市場高度關注的升息前景，仍未透露下次利率會議是否可能升息，僅表示，目前不會預先做出判斷，並形容決策官員屆時將展開一場「良性的家庭辯論」(good family fight)。
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美股主要指數周三 (7/1) 開低，投資人於下半年首個交易日轉趨保守。聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 在歐洲央行 (ECB) 論壇未釋出新的利率政策線索，加上美伊緊張情勢再度升溫，削弱市場風險偏好。另一方面，半導體族群在上半年大漲後遭遇獲利了結賣壓，拖累那斯達克指數表現，市場持續關注後續就業數據及 Fed 政策動向。