原油

12-24基金

近日美國大型龍頭股勢如破竹，帶動美股屢創新高，然而，在 12 月 19 日 FOMC 會後記者會 Fed 主席鮑爾對未來利率政策發表鷹派言論，強調整體經濟表現強勁，下半年經濟成長快於預期，12 月點陣圖顯示 2025 年還有兩碼降息空間，2026 年降息兩碼，2027 年降息一碼，相較 9 月預估的 2025 年~ 2027 年分別降息四碼、兩碼、不降息，整體降息碼數減少，此次預估顯示 FED 認為美經濟較 9 月預估來的強勁，整體而言，2025 年 FOMC 放緩降息步伐，利率仍偏下行，美股主要指數紛紛跳水。

12-21能源

原油期貨周五 (20 日) 自前一日低點反彈，但幾乎持平收盤。因美元飆升承壓且需求前景 (尤其是全球最大原油進口國中國) 令人擔憂，本周油價下跌。能源商品價格2 月交割的西德州中質原油 (WTI) 上漲 8 美分或 0.1%，收每桶 69.46 美元，近月 WTI 期貨價格本周下跌 1.9%。

12-20能源

原油期貨周四 (19 日)下跌，美國基準的 WTI 油價和全球基準的 Brent 原油價格均創一周多來最低收盤價。前一日聯準會 (Fed) 甫示意明年將大幅放緩降息步伐。同時，由於冬季天氣預報提振了暖氣燃料的需求前景，天然氣期貨價格上漲至 2023 年 1 月以來的最高價格。

12-19能源

原油期貨價格周三 (18 日) 上漲，為三個交易日來首見，係因美國官方數據顯示國內原油庫存連續第四周下降，給予油價支撐力。然而，在聯準會 (Fed) 下午一如預期地將主要政策利率目標下調 25 個基點後，油價回吐部分漲幅，因為 Fed 暗示明年降息步伐將較預期大幅放緩。

12-18鉅亨新視界

隨著美國總統川普再次當選帶動美元走強，日圓則呈現偏弱走勢，有助推升日股進一步上行。儘管美國聯準會近期降息，日本央行則考量升息的可能性，預期日圓後市將維持中性偏弱，支持日本出口企業的競爭力。野村投信表示，日本股市近年表現亮眼，在美股台股持續高歌猛進的同時，其實日股可以為投資人帶來更多元的資產配置。

12-18鉅亨新視界

全球即將迎接川政 2.0，MAGA (Make American Great Again) 這句選舉承諾讓不少投資人期待美股後市表現，然觀察 2023 與 2024 年 S&P 500 指數漲幅幾乎 2/3 以上都來自美股七巨頭 (MEGA 7)，這讓不少美股投資人猶豫，是否該重押 MEGA 7？抑或有其他更好的美股投資選擇？ 研調報告指出，美國消費者對未來 12 個月股市獲利的樂觀程度達到前所未有的高點，程度甚至超越 2000 年。

12-18能源

原油期貨價格周二 (17 日) 連日下跌，全球基準的 Brent 緣由跌至一周來最低點，係因近期疲軟的中國經濟數據引發市場對能源需求前景的擔憂。交易員也關注周三公佈的消息，聯準會的利率決定將影響石油需求，美國能源資訊局 (EIA) 也將提供美國石油供應和產量的最新數據。

12-17美股雷達

市場預計聯準會將於週三降息，加上中國消費支出數據不如預期， 原油期貨週一 (16 日) 下滑 。能源商品價格1 月交割的 Brent 原油期貨價格下跌 0.58 美元，或 0.8%，報每桶  73.91 美元。2 月交割的西德州中質原油 (WTI) 下跌 0.58 美元，下跌 0.8%，收每桶 70.71 美元。

12-16鉅亨新視界

日本股市多頭走勢是由企業結構性改變所驅動，日本證交所自 2021 年進行改革措施以來，日本企業積極響應，並持續締造獲利佳績，而「聰明的錢」的外資也注意到日股的轉變，包含股神巴菲特在內，2021 年至 2024 年 9 月，共買進了 3.1 兆日圓的股票資產，一改往日的淨流出。

12-14能源

周五 (13 日) 原油期貨價格收高，係因中國最近的經濟刺激措施有助於提振原油需求前景，加上美國也將跟進歐盟對俄羅斯石油實施制裁的言論收緊了供應前景。儘管國際能源總署 (IEA) 預測明年供應將顯著過剩，WTI 原油和 Brent 原油本周仍創 3 周來最大漲幅。

12-13專家觀點

技術面低不過低築底，高過高亦有籌碼、政治面支撐！上圖為布蘭特原油期貨的走勢圖。若以 7/19 長黑棒跌破 54MA(圖中紅色標示) 起算，原油走勢一路呈現均線下彎且反壓。而空方結構最核心的觀點就是高不過高、低過低的趨勢與慣性。因此低不過低是波段止跌的第一要件，從 9 月中以來已未再破底，但尚未有過前高表現，但從籌碼、總經基本面有激勵進一步向上突破的機會，並且 20、54MA 扣抵進入低檔，若能突破就能完成關鍵均線走平且站上，正式終結空方慣性，展開底部起漲，以價差角度亦可謂當前是風險報酬比佳的標的。

12-13能源

在國際能源總署 (IEA) 下調今年全球石油需求成長預期，並稱 2025 年市場「供應充足」後，周四 (12 日) 原油期貨價格小幅收低，結束了連續三個交易日的漲勢。但本周價格仍顯著走高，因為有關俄羅斯和伊朗供應新限制的消息讓 WTI 原油價格漲至突破每桶 70 美元的關鍵水準，也是近 3 周高點。

12-12美股雷達

歐盟週三 (11 日) 對俄羅斯實施新一輪制裁，目標是莫斯科部署的油輪「影子艦隊」，以規避西方對石油貿易的限制，並維持對資助烏克蘭戰爭至關重要的收入來源。同時，《彭博》週三引述知情人報導，美國總統拜登卸任前可能對俄羅斯實施新石油制裁。歐盟對俄羅斯實施新的制裁，目標是莫斯科部署的油輪「影子艦隊」，該船隊由未投保的老舊船隻組成，其狀況不佳引發了人們對歐洲水域附近或內部即將發生的環境災難的擔憂。

12-10美股雷達

敘利亞總統巴夏爾．阿塞德 (Bashar al-Assad) 垮台，加上中國明年將轉向適度寬鬆的政策，原油期貨週一 (18 日) 攀升，繼連續兩週下跌後漲幅均超過 1.5%。能源商品價格1 月交割的 Brent 原油期貨價格上漲 1.17 美元，報每桶 72.30 美元。

12-09鉅亨新視界

川普當選短暫慶祝行情後，市場再度回頭檢視川普政策的不確定性，不少投資人擔心此波景氣擴張是否也近尾聲。倘若此時想投資美股，在主題或選股上應該如何配置？野村投信策略暨行銷處資深副總經理黃宏治分析，近期美國道瓊指數持續改寫歷史新高，美國經濟數據報佳音，加上聯準會官員鴿派言論，帶領美股續創新高，減稅政策將提升美國企業獲利，共和黨完全執政下，對於新任總統川普的政策推動阻力將有所減輕，其中調降稅率被外界視為是有望讓美國經濟再次加速成長的重要引擎，川普主張全面調降企業稅率至 15~20%、全面調降個人稅率至 20%，執行需經參、眾兩院同意，以法案形式通過，即便目前共和黨內有些許雜音，但我們認為最終仍可透過黨內協調取得共識，預計新政府將透過減稅方式促進投資進而挹注經濟成長，進一步減輕債務壓力，並使相關企業利潤進一步得到提振。

12-07能源

石油輸出國組織及其盟國 (即 OPEC+) 決定再次展延減產措施至明年第一季底，但未能緩解市場對原油過剩的擔憂，原油期貨價格周五持續走跌至 3 周以來的最低水準。能源商品價格1 月交割的美西德州中質原油 (WTI) 下跌 1.10 美元或 1.6%，收每桶 67.20 美元，本周近月 WTI 原油下跌 1.2%。

12-06能源

在全球供應充足和中國需求不穩定的情況下，石油輸出國組織及其盟國 (即 OPEC+)一如預期地同意推遲解除減產措施的提議，原油期貨價格周四 (5 日) 收低。能源商品價格1 月交割的美西德州中質原油 (WTI) 下跌 24 美分或近 0.4%，收每桶 68.30 美元。

12-05能源

美國原油期貨價格周三 (4 日) 收低，係因 OPEC + 產量會議前夕，不確定性令原油承壓，且超越了美國上周原油庫存減少 500 萬桶以上所帶來的支撐力。投資者也在權衡美國加強制裁伊朗出口石油的消息。能源商品價格1 月交割的美西德州中質原油 (WTI) 下跌 1.40 美元或 2%，收每桶 68.54 美元，吐回周一 2.7% 漲幅的大部分。

12-04能源

原油期貨價格周二 (3 日) 收高，創約兩週來最大單日漲幅，因一些交易者預期 OPEC+(石油輸出國組織及其盟友) 周四開會時將進一步推遲逐步撤除減產措施的計畫。能源商品價格1 月交割的美西德州中質原油 (WTI) 上漲 1.84 美元或 2.7%，收每桶 69.94 美元。

12-03美股雷達

隨著中國樂觀製造業數據提振能源需求前景，交易商為週四即將登場的石油輸出國家組織與盟國 (OPEC+) 會議做好準備，國際油價週一 (2 日) 走勢謹慎，變化不大。能源商品價格1 月交割的美西德州中質原油 (WTI) 下跌 0.1 美元，收每桶 68.10 美元。