新興市場基金押注這「兩支」股票擊敗97%同業！AI時代「記憶體晶片」成最佳投資標的

ClearBridge Investments 新興市場股票基金經理人 Divya Mathur 指出，隨著人工智慧（AI）持續推升晶片需求，記憶體類股正成為未來十年最具吸引力的投資標的之一。

根據《彭博》彙編的數據，Mathur 聯合管理的 14 億美元規模基金 ClearBridge SMASh Series EM Fund 在過去一年表現擊敗 97% 的同類型基金，而其核心邏輯就於重倉記憶體晶片龍頭。

該基金早在 2015 年便布局韓國的三星電子與 SK 海力士，到了 2025 年，這兩檔股票股價表現格外突出，其中三星電子股價在 2025 年漲幅超過一倍，SK 海力士更接近翻了四倍。

他預計這兩檔股票仍有進一步上漲空間，並指出 AI 將永久重塑這個長期以來被認為是週期性且商品化的行業。

Mathur 表示，記憶體產業原本並非為 AI 所需的龐大記憶體需求而設計，「但在過去一年左右，AI 成為全新的成長驅動力。」

他自 2015 年起便持有三星與 SK 海力士股票，且對這兩家公司的投資信心持續增強。

2025 年對 SK 海力士而言堪稱豐收的一年，該公司作為輝達 (NVDA-US) AI 加速器所需高頻寬記憶體（HBM）的全球最大供應商，受惠程度顯著。

另一方面，三星電子在截至 12 月的三個月內，因 AI 伺服器需求推升記憶體晶片價格，獲利較去年同期暴增三倍以上，創下歷史新高。

Mathur 指出，市場仍低估 AI 對記憶體的高度依賴程度。

他引述部分美國科技公司的看法指出，目前 AI 產業「才剛進入為期十年的升級循環的第二年」。

此外，相較美國同業，亞洲 AI 相關企業的估值仍相對合理。以本益比來看，三星電子與 SK 海力士的預估本益比分別約為 9.3 倍與 7 倍，遠低於費城半導體指數約 26 倍的水準。

不過，Mathur 也強調，即便在看好的記憶體領域，謹慎的風險控管與避險策略仍不可或缺。

他表示，同時持有三星與 SK 海力士的好處，在於能降低單一公司執行失誤或進度延遲的風險。

Mathur 指出：「投資中最糟的情況，是你看對了趨勢，卻選錯了公司，最後反而無法從趨勢中受益。」

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