勁敵變盟友！輝達砸50億美元入股英特爾 攜手設計PC與資料中心晶片

繪圖晶片巨頭輝達 (NVDA-US) 宣布周四 (18 日) 投資 50 億美元入股英特爾 (INTC-US)，並將與這家昔日勁敵合作開發個人電腦 (PC) 與資料中心晶片，此舉震撼半導體產業，也凸顯產業權力版圖的轉變。

根據雙方周四聲明，輝達將以每股 23.28 美元價格買進英特爾普通股，較周三收盤價折讓 6.5%。英特爾將在未來 PC 處理器中導入輝達繪圖技術，同時提供處理器，搭配輝達加速器打造資料中心產品。

兩家公司未提供產品上市時間表，並強調雙方既有的個別發展計畫不受影響。雙方也未透露合作的財務細節，但表示將共同開發「多個世代」的未來產品。此外，雙方強調，英特爾將設計客製化的資料中心中央處理器 (CPU)，搭配輝達 圖形處理器 (GPU) ，並透過輝達專有技術讓雙方晶片能以更高速互通。

這筆交易完成後，輝達將持有英特爾約 4% 的股權。雖然入股價低於周三的收盤價每股 24.90 美元，但仍高於美國政府先前入股的 20.47 美元。

雙方同時澄清，合作範圍不包括英特爾晶圓代工 (Foundry) 業務，而是專注於 CPU、GPU 與先進封裝的結合。黃仁勳表示，輝達已經評估英特爾代工技術近一年，但這次合作鎖定在產品層面。

美政府與軟銀先後注資 英特爾急補資金缺口

這筆投資為英特爾帶來及時雨。美國政府 8 月已宣布入股約 10%，總統川普親自站台；日本軟銀集團 (SoftBank Group)9 月亦投入 20 億美元。根據最新披露，美國政府注資規模達 57 億美元。英特爾同時積極出售資產籌資，以因應推進先進製程所需的巨額支出。

英特爾多年來因市占流失與製程落後備受壓力，現任執行長陳立武 (Lip-Bu Tan) 今年上任後推動「開放策略」，積極尋求外部合作。這次獲得昔日競爭對手支持，被視為英特爾尋求轉型的重要一步。

輝達執行長黃仁勳在聲明中表示：「這項歷史性的合作，將輝達的人工智慧 (AI) 與加速運算堆疊，緊密結合英特爾的 CPU 與龐大 x86 生態系，為下一個運算時代奠定基礎。」

黃仁勳隨後在與媒體通話中補充，「我們認為這將會是一個非常驚人的投資，這項投資的回報將會是極好的。」他強調雙方工程團隊已經為這項協議合作了一年左右，並非川普政府推動的結果。

他還透露自己致電美國商務部長盧特尼克 (Howard Lutnick) 告知合作內容，對方的反應是「支持的」。此外，他也指出與英特爾的合作不會影響輝達既有的安謀 (ARM-US) 產品計畫，公司仍將依原定步調推進。

陳立武則重申，這筆協議對公司意義重大，「這項合作有助於英特爾解決兩個最需要改善的領域：一是改善資產負債表，二是讓英特爾走上推出能令客戶滿意產品的道路。」

AI 霸主與老對手合作 改寫產業格局

在 PC 市場，英特爾將推出整合輝達繪圖單元的處理器，直接對抗近年快速搶市的超微 (AMD-US)。在資料中心領域，輝達憑藉 AI 加速器已居於主導地位，如今將導入英特爾處理器，分工互補。

市場對比更顯此舉意義。以 2022 年為例，英特爾營收仍是輝達的兩倍以上；但今年輝達預估營收將達 2,000 億美元，單季業績有望超越英特爾全年。其市值已突破 4 兆美元，遠高於英特爾的 1160 億美元。

外界認為，輝達能提前布局 AI 晶片並搭配軟體，搶先卡位 ChatGPT 等生成式 AI 浪潮，而英特爾未能及時投入，導致地位急速下滑。如今英特爾除依賴台積電 (2330-TW)(TSM-US) 代工先進晶片，還得與宿敵結盟，顯示產業競合關係正在重塑。

陳立武強調：「我們珍惜輝達的信任，期待攜手創新。英特爾的 x86 架構奠定了現代運算數十年基礎，未來將持續驅動新一代運算任務。」

市場震盪與同業挑戰浮現

分析師則抱持審慎樂觀。Laffer Tengler Investments 執行長 Nancy Tengler 指出，這可能是美國晶片產業整合的第一步，未來不排除英特爾被拆分或併購，但至少可確保存續。

eMarketer 分析師 Gadjo Sevilla 則形容，這是改寫 AI 產業版圖的「遊戲規則改變者」，讓英特爾從 AI 落後者轉型為 AI 基礎設施的重要一環。

Aptus Capital Advisors 投資組合經理 David Wagner 則認為，短期內超微會受到壓力，但長遠來看，台積電恐面臨更大的營運風險。

市場反應同樣熱烈，英特爾股價盤中一度暴漲逾 25%，輝達股價也上漲 3.8%。競爭對手也受到波及。最新數據顯示，超微股價下跌 1.3%，博通 (AVGO-US) 下跌 0.5%。台積電對此不予置評，超微則回應強調將持續推動 AI 策略，博通未回應置評請求。