降息推動多頭續航，台股刷新高點，法人資金回流鎖定低估成長股：台積電、雙鴻、眾達-KY、AES-KY、昇陽半導體

聯準會如市場預期啟動降息循環，主席鮑爾重申美國經濟具韌性，政策著眼於風險管理，安撫了市場對景氣的疑慮，降息訊號帶動資金回流，市場情緒再度偏向樂觀，雖然量價結構出現背離，顯示投資人追價意願趨於保守，但多頭格局並未改變，震盪過程反而凸顯低估成長股的投資價值。

〈降息激勵，指數大漲改寫歷史新高〉

美國聯準會宣布降息一碼，如同市場先前的預期，普遍解讀為預防性降息，並非經濟惡化，鮑爾在會後記者會強調，美國經濟結構仍具韌性，就業與消費尚未出現全面性轉弱，因此政策立場不僅沒有動搖信心，反而成為市場的強心針，台股在此背景下，多頭架構獲得強力支撐，雖然成交量與股價走勢出現背離的現象，但這並非資金撤離，而是投資人追價意願降低，操作態度更加謹慎，震盪反而是籌碼換手與重新卡位的時機，歷史經驗顯示，降息循環往往伴隨波動，但只要美股支撐未破，台股多頭趨勢依舊能延續。

〈科技與記憶體領軍，電子資金聚焦〉

科技與半導體依舊是盤面資金最主要的匯聚地，權值龍頭台積電 (2330-TW) 持續走高，帶動鴻海 (2317-TW)、台達電(2308-TW)、廣達(2382-TW) 等權值電子股同步創下波段高點，記憶體族群因 AI 需求擴張與價格調漲預期也表現火熱，華邦電 (2344-TW)、力積電(6770-TW) 等盤中漲停，南亞科 (2408-TW) 大漲逾 9%，群聯 (8299-TW)、威剛(3260-TW) 也強攻，從族群輪動來看，市場並非全面性上漲，傳產如塑膠、建材、玻璃陶瓷顯得疲弱，資金明顯集中在半導體與 A 等電子主流。

散熱族群表現同樣搶眼，智霖老師的藏寶圖雙鴻 (3324-TW)，在法說會釋出樂觀展望後，法人同步上修目標價，股價攻上漲停創高，近期我們操作的昇陽半導體 (8028-TW)、良維 (6290-TW)、AES-KY(6781-TW)、眾達 - KY(4977-TW)、創意 (3443-TW)、新應材 (4749-TW)、台特化 (4772-TW)，都屬於低估成長的代表。

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〈策略聚焦：震盪中找低估成長股〉

從法人籌碼觀察，三大法人合計買超逾百億元，外資持續站在買方，投信小幅調節，近期融券餘額增加，空單累積形成潛在軋空力道，這也是盤勢持續偏多的重要支撐，雖然市場成交量與價格走勢出現背離，但多頭格局未受破壞，正如老師所說，支撐未被跌破之前，不要急著預設行情的高點，持續鎖定具產業趨勢、基本面成長與法人支持的低估成長股，當下的重點並非追價，而是等待拉回時機，卡位布局主流股，降息已為資金回流鋪路，電子與 AI 主流的多頭架構仍然明確，此時要保持紀律、聚焦低估成長，才能在震盪行情中掌握下一階段的布局優勢，邀請投資人立即下載智霖老師的 APP 掌握第一手消息，每週也都會在 APP 更新信用籌碼疑慮名單，更詳細的分析請收看最新的直播節目。

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文章來源：陳智霖分析師 / 凱旭投顧

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