避險基金
美股雷達
上週全球股市劇烈震盪，從美國科技股到南韓股市全面承壓，市場一度將矛頭指向美國聯準會（Fed）主席更替所帶來的政策不確定性。不過，高盛銷售與交易部合夥人 Mark Wilson 認為，真正引爆市場波動的原因並非總體經濟，而是 AI 投資熱潮進入新階段，市場正重新評估 AI 產業鏈中的「真正贏家」與「輸家」。
美股雷達
《Zerohedge》報導，SpaceX (SPCX-US) 首次發行投資等級公司債雖創下近 4 倍超額認購佳績，但上市交易僅短短兩天便遭市場猛烈拋售。市場數據顯示，這筆規模達 250 億美元的債券帳面損失已逼近「4 億美元」，不僅讓市場重新檢視 SpaceX 的信用風險，也再度引發外界對 AI 基礎建設融資熱潮恐演變成企業債務泡沫的憂慮。
台股新聞
為響應金管會推動「亞洲資產管理中心」政策，滿足高資產客戶對跨市場資產配置的需求，台北富邦銀行今 (26) 日攜手全球領先資產管理公司—威靈頓資產管理(Wellington Management)，推出亞資中心專屬避險基金，為高資產客群提供更多元的投資選擇。
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全球最大對沖基金橋水（Bridgewater Associates）正陷入一場極其罕見的「業績創新高，股東卻割肉離場」的股權大洗牌。儘管橋水旗艦宏觀基金 Pure Alpha 在 2025 年繳出 34%、創下歷史新高的亮眼報酬，但多家長期合作的機構投資人卻選擇以折價出售持股。
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SpaceX(SPCX-US) 首次公開發行 (IPO) 首日飆漲近兩成，但對許多搶到承銷股票的散戶來說，眼前卻出現一道兩難選擇：如果急著獲利了結，可能失去未來參與熱門 IPO 的資格；若選擇繼續持有，又得承擔股價波動風險。根據《路透》報導，美國多家券商平台針對 IPO 股票設有「翻轉交易」(Flipping) 限制，也就是投資人在上市後短時間內賣出股票。
以精準押注困境資產聞名的億萬富翁投資人、避險基金 Appaloosa Management 創辦人泰珀（David Tepper），近期再度展現其獨到的投資眼光。根據最新申報文件顯示，泰珀在今年第一季大幅減持微軟 (MSFT-US) 持股達 82%，同時建立對記憶體大廠 SanDisk (SNDKV-US) 的新部位，顯示其投資重心正從大型科技股轉向 AI 基礎設施供應鏈。
近日在加拿大蒙特婁舉行的 Sohn 投資論壇上，全球最大幣險基金橋水投資長 Karen Karniol-Tambour 與 Gavekal 執行長 Louis-Vincent Gave 聯手示警，全球地緣政治格局的劇變正顛覆過去 30 年投資邏輯，世界正從追求效率的全球化，轉向以安全與韌性為核心的「現代重商主義」，而大宗商品將成為這場變革中的最大贏家。
美股雷達
美國公債市場正面臨一股沉睡多年的力量重新回歸。華爾街警告，曾在過去多次放大債市波動的「凸性避險」(Convexity Hedging) 機制正在復活，而這次背後的推手，正是規模高達數兆美元的房貸抵押貸款證券 (MBS) 市場。2022 年聯準會啟動激進升息後，大量低利率房貸證券價格大跌，「凸性避險」幾乎消失，市場對相關避險操作的需求也大幅降低。
美股雷達
根據高盛最新發布的《避險基金趨勢監測》及《共同基金基本面》報告，美國華爾街避險基金與大型共同基金在今年第一季出現罕見的操作共識：同步減持軟體股、大舉布局半導體，資金輪動力道之猛，已將半導體多頭權重推升至有史以來最高水位。高盛本次報告覆蓋範圍包含 1,059 檔避險基金（股票總持倉規模達 4.6 兆美元）及 509 檔大型主動式共同基金（股票資產規模 3.9 兆美元）。
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根據高盛大宗經紀部門最新報告，避險基金上週大幅加碼科技股，買入力道寫下近三個月以來最強紀錄。從區域來看，除了歐洲之外，多數主要市場都出現科技股買盤，其中又以北美與亞洲新興市場的資金流入最為明顯。這波操作不僅包含回補空單，也涵蓋建立新的多頭部位，顯示市場對科技股後市依然抱持偏多態度。
美股雷達
根據高盛最新發布的客戶報告，避險基金對科技股的熱情，已將其部位推升至高點。截至 2026 年 5 月，避險基金投資組合中科技股相對於 MSCI 世界指數的權重，已創下 5 年來新高，對全球資訊科技 (IT) 股票的押注，更是處於 2016 年高盛開始追蹤相關數據以來的最高紀錄。
美股雷達
知名華爾街避險基金經理人艾克曼 (Bill Ackman) 周五 (15 日) 宣布，旗下潘興廣場資本今年第一季買進微軟，其封閉式基金潘興廣場美國 (PSUS) 近期也將微軟買成「核心持倉」。艾克曼在社群平台上寫道：「隨著指數化投資占比上升，以及短期導向、高槓桿且無法容忍波動的資金主導市場，偶爾能以極具吸引力的估值，買入長期複利能力最強、最具統治力的優質公司。
歐亞股
根據摩根士丹利 (大摩) 最新的客戶報告，全球避險基金正大幅加碼亞洲市場。截至 5 月 7 日的一周內，針對南韓、日本及台灣股市的單周購買量創下近 10 年來的最高紀錄。這波強勁的資金流入由全球各區域及各類策略的客戶共同驅動，以名目價值計算，是 10 年來購買量最多的一周。
美股雷達
知名避險基金經理人、都鐸投資 (Tudor Investment) 創辦人瓊斯 (Paul Tudor Jones) 周四 (7 日) 表示，由人工智慧 (AI) 帶動的美股多頭行情可能還有「一到兩年」可走，他近期也持續加碼 AI 相關股票，並認為目前市場發展與 1980 年代微軟 (MSFT-US) 崛起，以及 1990 年代網際網路商業化初期高度相似，AI 帶來的生產力革命仍處於中段，而非尾聲。
美股雷達
知名避險基金經理人、潘興廣場 (Pershing Square) 創辦人艾克曼 (Bill Ackman) 力推的雙重上市計畫首日即遭市場震盪，其新成立的封閉式基金「Pershing Square USA」掛牌後股價重挫，跌幅超過 18%，未能守住發行價，顯示投資人對此創新結構反應保守。
國際政經
華爾街主要交易商正以 2007 年以來最大規模重返美國公債市場，然而在這看似正向的轉變背後，避險基金持續累積的超高槓桿部位，已成為當前市場結構中最不容忽視的系統性風險。隨著川普政府主導推動「強化補充槓桿比率」（eSLR）規則修訂，放寬大型銀行須持有的非風險調整資本要求，為銀行重返公債做市業務打開了空間，華爾街主要交易商正回歸美國公債市場。
美股雷達
《路透》周一 (27 日) 報導，全球最大避險基金橋水 (Bridgewater Associates) 警告，人工智慧 (AI) 正對傳統軟體公司構成「生存性威脅」，其影響程度可比擬 1990 年代亞馬遜 (AMZN-US) 崛起時，對實體書店如 Barnes & Noble 帶來的衝擊。
美股雷達
根據高盛集團主經紀商業務部門交易員的說法，避險基金正利用美股反彈的機會來降低風險。隨著標普 500 指數上周快速反彈並創下歷史新高，由 Vincent Lin 領導的高盛團隊分析顯示，避險基金正在大幅削減其股票的多頭與空頭總部位，規模為去年 9 月以來最大。
美股雷達
對沖基金正以前所未見的速度回補美股空頭部位，其速度之快，是 2020 年 3 月薪冠疫情復甦以來未曾出現。高盛交易部門指出，隨著美國總統川普宣布與伊朗達成暫時停火協議，避險基金經理人於週二 (7 日) 晚間顯著加速回補大盤指數與 ETF 等宏觀產品的空單；這波平倉規模已逼近疫情初期水準。
國際政經
橋水基金創辦人達利歐 (Ray Dalio) 最新示警，當前市場隨美伊局勢起伏的交易邏輯過於短視。他指出，美以對伊朗的軍事行動並非孤立事件，而是「一場短期內不會結束的世界大戰」的一部分，投資人應關注更深層的結構性變化。這位億萬富翁投資人表示，多數投資人只盯著新聞頭條，卻忽略了真正決定未來的長期因素。