流動性
美股雷達
AI 狂潮已使半導體與科技巨頭成為市場的壓力引爆點，但傳奇交易員維克多 · 斯波蘭迪奧（Victor Sperandeo）指出，投資人可能看錯了聯準會（Fed）真正影響市場的關鍵槓桿。斯波蘭迪奧是《金融怪傑》（Market Wizards）書中的傳奇人物，也是名震江湖的資深選擇權造市商，在業內被尊稱為「交易員維克」（Trader Vic）。
隨著 SpaceX 即將進行可能是史上規模最大的 IPO，學界與市場觀察人士正拉響警報，因來自 ETF 的巨額「機械性需求」恐形成一套危險的反應機制，進一步扭曲市場價格，讓這場資本盛宴變成一場對被動投資者的「收割」。根據指數再平衡預測機構 Intropic 的數據，在那斯達克、富時羅素 (FTSE Russell) 與 MSCI 修改規則、加速將 SpaceX 納入指數的背景下，上市僅 15 天後，SpaceX 約 30% 的自由流通股將由被動投資者持有，這代表無論基本面如何，基金經理人都必須在指數生效日「被迫買入」。
交易員今年夏天可能又有一個減少擔憂債券波動率飆升的理由：FIFA 世界盃 (FIFA World Cup)。世界盃可說是全球最受矚目的體育賽事，花旗集團 (Citigroup) 表示，在比賽舉行期間，美債與歐債市場的波動往往會趨於緩和。隨著首場比賽將於本周四開打，花旗再次重申其對殖利率曲線進行低波動率布局的建議。
美股雷達
綜合外媒周四 (4 日) 報導，全球最大另類資產管理公司之一黑石集團 (Blackstone)(BX-US) 旗下旗艦私募信貸基金啟動贖回限制措施，在投資人撤資需求大幅增加之際，再度引發市場對私募資產流動性風險的關注。根據公司文件，資產規模約 790 億美元的 Blackstone Private Credit Fund(BCRED) 第二季收到相當於基金總股份 10% 的贖回申請，因此啟動基金機制，將投資人可贖回比例限制在 5%。
美股雷達
規模約 2 兆美元的私人信貸市場正遭遇新一波投資人贖回潮，導致產業龍頭股價周三 (3 日) 紛紛大跌。拋售潮起因和兩則報導有關：規模 310 億美元的 Cliffwater 企業貸款基金 (Cliffwater Corporate Lending Fund) 傳出第 2 季贖回比率被限制在 5%，此外，管理 1850 億美元資產的瑞士與美國私募股權公司 Partners Group(PGHN-US) 對旗下基金提領設限。
美股雷達
Bitget，全球最大的通用交易所（UEX），宣布推出 Bitget Stocks 2.0，全面升級代幣化股票現貨產品，進一步提升流動性、資產透明度與資金使用效率。該產品由持牌 RWA 發行平台 Reality 負責發行，並由 Bitget 提供生態系支持，包括交易入口、資產安全保障及流動性服務，為用戶帶來更完善的代幣化股票交易體驗。
歐亞股
日本軟銀集團 (Softbank) 股價周四 (21 日) 在東京股市大漲近 20%，因輝達 (NVDA-US) 最新財報顯示人工智慧 (AI) 動能仍強，且該公司投資的 OpenAI 和 SB Energy 都正籌備在美國首次公開發行 (IPO)，減輕投資人對其 AI 相關投資的財務疑慮。
美股雷達
《MarketWatch》報導，美國參議院週三 (13 日) 以 54 票贊成、45 票反對的投票結果確認華許 (Kevin Warsh)、這位前聯準會理事的提名。他將接替鮑爾，而鮑爾任期將於 5 月 15 日結束。這位曾於 2006 至 2011 年擔任 Fed 理事、當年史上最年輕的 Fed 官員，如今不只重返央行，更明確宣示要推動「體制更迭」(regime change)，與過去歷任主席路線切割。
國際政經
中東戰火蔓延之際，荷姆茲海峽的封鎖不僅切斷航運命脈，更將波斯灣主權國家徹底擋在公開市場門外。在此「有錢借不到錢」的非常時期，全球最大債券基金公司 Pimco 悄然化身「戰時提款機」，填補了市場真空。自美伊戰爭爆發以來，Pimco 已透過私募債券市場向阿布達比、卡達、科威特及卡達國家銀行注入約 100 億美元流動性。
大陸政經
中國人民銀行周一 (27 日) 開展 4000 億元人民幣的中期借貸便利 (MLF) 操作，期限為 1 年期，操作方式採固定數量、利率招標及多重價位中標。由於本月 MLF 到期量為人民幣 6000 億元，此次操作意味著央行實現了 2000 億元的淨回籠，正式結束了此前連續 13 個月加量續做的趨勢。
A股港股
由於流動性充裕，市場對即將發行的債券供應的擔憂有所緩解，中國基準債券預計將迎來去年 10 月以來的最佳表現。據《彭博》報導，中國 10 年期公債殖利率周二 (21 日) 跌破 1.75%，本月累計下跌約 7 個基點。儘管政府準備在周五發行創紀錄的 30 年超長期特惠債券，但充足的現金儲備，抑制了市場對債券供應的擔憂。
原物料
綜合外媒周三 (15 日) 報導，白銀市場預計將連續第六年出現供給短缺，儘管整體需求略為下滑，但供應同步減少，加上庫存持續消耗，市場流動性風險再度升溫。產業機構白銀協會 (Silver Institute) 與研究機構 Metals Focus 指出，2026 年全球白銀市場缺口將擴大至 4,630 萬盎司，高於 2025 年的 4,030 萬盎司。
美股雷達
《彭博》周一 (13 日) 報導，華爾街普遍預期，美國聯準會 (Fed) 將採取審慎步調，逐步縮減短期國庫券 (T-Bill) 購買規模，以避免對資金市場造成干擾。市場關注，Fed 稍晚將公布最新購債時程，為後續政策方向提供重要訊號。Fed 在 2025 年底已暫停縮減資產負債表 (量化緊縮 / QT)，並轉向透過購買一年期以內的短期國債，重新向金融體系注入準備金。
美股雷達
全球市場普遍押注 Fed 即將開啟降息週期之際，被譽為「新債王」的雙線資本創辦人岡拉克卻發出截然相反的危險信號。這位曾精準預判 2007 年次貸危機和 2022 年美股見頂的華爾街傳奇人物上周五 (3 月 27 日) 受訪時指出，市場對降息的期待是一場「最大的幻覺」，Fed 下一步甚至可能被迫升息，全球金融體系正面臨三重嚴峻挑戰。
國際政經
美國知名經濟學家、安聯首席經濟顧問伊爾艾朗 (Mohamed El-Erian) 最新示警，美國私人信貸市場的流動性問題與贖回壓力，正醞釀一場「典型的傳染現象」，恐迫使投資者陷入「賣不掉想賣的，就只能賣能賣的」困境。他引述報導指出，摩根士丹利與 Cliffwater 近期已限制旗下私人信貸基金的贖回，成為最新案例。
美股雷達
私募信貸產業持續承壓，外媒最新報導指出，Cliffwater LLC 旗下旗艦私募信貸基金 Corporate Lending Fund 近期恐面臨逾 7% 的贖回請求。該基金管理規模約 330 億美元，採用區間基金結構，屬定期贖回型基金。由 Stephen Nesbitt 創立的 Cliffwater，是規模達 1.8 兆美元的私募信貸市場中，最新一家因投資人擔憂貸款品質與 AI 衝擊軟體公司風險而遭撤資的業者。
美股雷達
紐約聯準銀行最新研究顯示，全球關鍵利率「自然利率」正顯著上升，核心驅動因素也許是美債吸引力下降。自然利率是指經濟充分就業、通膨穩定時的短期利率基準，對央行制訂政策利率有重要參考價值，Fed 主席鮑爾曾將其比作「水手航行依賴的恆星」。研究人員在部落格上發文指出，自 2019 年以來，美國及已開發經濟體的自然利率已經上升約 1 個百分點，其中投資人對美債安全性和流動性的興趣減弱，可能貢獻大約一半的升幅。
美股雷達
華爾街策略分析師們認為，對於防止市場動盪，金融系統所需要的銀行儲備金水準，應該比聯準會理事華勒 (Christopher Waller) 所預估的更高。華勒上周表示，聯準會可將銀行儲備金從目前的約 3.34 兆美元降至約 2.7 兆美元，進而繼續縮減資產負債表。
幣圈
金融市場正悄然經歷一場由穩定幣引發的巨大變革，這場變革可能釋放出高達 10.1 兆美元的流動性，其影響力堪比過去的量化寬鬆（QE）政策，有望再次點燃風險資產的熱情，讓市場「沸騰起來」。長期以來，美國財政部一直面臨為龐大赤字和到期債務融資的挑戰，同時需確保國債殖利率維持在可控範圍內，並刺激金融市場以維持資本利得稅收入。