歐元區
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歐元區 2 月商業活動幾乎沒有再成長，加劇了人們對歐元區仍深陷停滯狀態的擔憂。標普全球綜合採購經理人指數 (PMI) 維持在 50.2，略高於 50 的擴張與收縮界限。分析師此前預測該數字為 50.5，顯示歐元區的擴張動能仍然疲弱。漢堡商業銀行 (Hamburg Commercial Bank) 經濟學家 Cyrus de la Rubia 指出，製造業的溫和衰退僅被服務業的微弱成長所抵銷。
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彭博周五 (7 日) 報導，歐洲央行 (ECB) 的經濟學家表示，中性利率的範圍可能在 1.75% 至 2.25% 之間。中性利率是一個理論上的概念，用來幫助確定借貸成本應該降至何種水準，從而結束降息周期。如果這一範圍成立，則目前 2.75% 的存款利率可能還需要再進行兩次 0.25% 的降息才能達到中性利率的上限。
國際政經
歐盟統計局周一 (3 日) 發布的初值數據顯示，歐元區經濟 1 月通膨年增率為 2.5%，高於預期。接受《路透》調查的經濟學家預計 1 月通膨率為 2.4%，與 12 月持平。歐元區整體通膨率去年 9 月觸及 1.7% 的低點，但隨著能源價格下跌帶來的基數效應消退，通膨率隨後再次加速。
國際政經
德國中央銀行聯邦銀行 (Bundesbank) 在周三 (22 日) 公布的月報中表示，德國經濟目前不太可能出現有意義的復甦。經過兩年的經濟萎縮以及最近幾季幾乎沒有成長，「歐洲經濟火車頭」的前景仍然充滿不確定性。德國央行指出：「2025 年第一季，德國經濟不太可能走出長期的停滯期。
國際政經
歐洲央行 (ECB) 總裁拉加德周三 (22 日) 在瑞士達沃斯的世界經濟論壇 (WEF) 接受《CNBC》採訪時表示，歐洲必須為美國新總統川普可能施加的貿易關稅做好準備。她指出，雖然川普在就職首日並未對所有進口商品徵收全面性關稅，但這是一個明智的做法，因為這種措施未必能達到預期效果。
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歐盟統計局周二 (7 日) 表示，12 月歐元區年通膨率連續第三個月上升，達 2.4%。該數據與經濟學家的預測一致，較 11 月修正後的 2.2% 上升。核心通膨率連續第 4 個月維持在 2.7%，也符合經濟學家的預期，而服務業通膨率則從 3.9% 微升至 4%。
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本週重要的經濟數據和事件包括美國非農就業報告、聯準會會議記錄、各地服務業採購經理人指數，以及歐元區及中國等地的通貨膨脹數據。本週操盤筆記 (0105-0111)1. 美國非農就業報告經濟學家預測，美國 12 月可能新增 15.3 萬 個就業機會，失業率將維持在 4.2%。
國際政經
最新調查顯示，大西洋兩岸的經濟學家多數認為，川普的「讓美國再度偉大經濟學」（Magaeconomics）將損害經濟成長，且貿易保護主義將掩蓋其他川普政策帶來的好處。根據《金融時報》對經濟學家的調查，川普透過奉行「美國優先」的貿易保護主義政策重塑美國的願景將損害經濟成長，這跟市場上對川普政策的樂觀態度形成鮮明對比。
國際政經
高盛 (GS-US) 最新預估，美國經濟將在 2025 年成長 2.5%，連 3 年超過市場預期跟其他已開發國家，最大風險是全面高關稅，歐元區則將小幅成長 0.8%，這反映出持續的結構性阻力和貿易政策不確定性的打擊，中國成長率亦下調至 4.5%，主要原因是美國的高關稅。
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根據英國《金融時報》(FT) 周一 (23 日) 報導，歐洲央行 (ECB) 總裁拉加德表示，歐元區正「非常接近」實現中期通膨目標。她本月初曾表示，如果通膨繼續向 2% 目標降溫，ECB 將會進一步降息，因為遏制經濟成長不再必要。拉加德接受《金融時報》採訪時說：「我們非常接近那個階段 (通膨中期目標)，到時可以宣布 ECB 能穩定把通膨控制在 2% 的中期水準。
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根據《彭博》對經濟學家的調查，歐元區經濟預計在 2025 年將迎來溫和復甦，但成長速度將低於先前預期。分析師預測 2025 年歐元區經濟成長率為 1%，低於先前估計的 1.2%，但高於今年預計的 0.8%。 他們還將 2026 年的成長預期從 1.4% 下調至 1.2%。
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摩根大通 (J.P. Morgan Research) 本周發表對 2025 年全球市場展望報告，報告認為，隨著市場面臨日益複雜的情況，2025 年全球宏觀經濟格局可能會變得更加不穩定。全球經濟預計將在 2025 年經歷強勁增長，但中國經濟將出現急劇放緩。
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歐盟統計局 (Eurostat) 周三 (18 日) 公布最新數據顯示，歐元區 11 月消費者物價指數終值報 2.2%，低於經濟學家與初值的 2.3%，不過比 10 月前值 2.0% 小幅攀升；歐洲央行 (ECB) 利率決策依據的核心 CPI 終值報 2.7%，符合經濟學家預期與初值，也與前值持平。
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歐元區 12 月份的私營部門萎縮幅度小於預期，這得益於服務業超出預期的貢獻。標普全球 12 月綜合採購經理人指數 (PMI)，從上一個月的 48.3 上升至 49.5，略低於 50 的榮枯分水嶺。分析師此前預計該指數將與 11 月份持平。這一改變動力來自於服務業指數回升至 50 以上，製造業持續低迷，現已進入第 3 年。
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歐洲央行 (ECB) 周四 (12 日) 宣布今年第四次降息，如市場預期將關鍵存款利率下調 1 碼 (25 個基點)，而主要再融資利率和邊際貸款利率維持不變。與此同時，歐洲央行還下調今、明兩年經濟和通膨預期。此次利率決策後，歐洲央行的存款利率為 3%，預期 3%，前值 3.25%；主要再融資利率為 3.15%，預期 3.15%，前值 3.4%；邊際貸款利率為 3.4%，預期 3.4%，前值 3.65%。
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花旗集團 (C-US) 表示，交易員應該押注歐洲央行 (ECB) 明年的降息步伐會放緩，因為市場已經過度押注會快速降息。貨幣市場目前預估，歐洲央行會在 6 月之前的每次貨幣政策會議上降息，然後下半年只會降息一次。花旗集團分析師 Jamie Searle 表示，這是做空這一定位的好時機且不容錯過，尤其是如果美國候任總統川普對歐元區徵收貿易關稅的話。
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歐盟統計局 (Eurostat) 周五 (6 日) 公布數據顯示，儘管歐元區經濟溫和擴張，但第三季生產率依然疲弱，延續多年來的頹勢，不過同期私人消費達到兩年來新高，消費者終於開始購物，帶來經濟復甦的希望。歐盟統計局表示，第三季人均生產率與去年同期相比沒有變化，但按工作時間計算，人均生產率成長 0.5%，約為第三季國內生產毛額 (GDP) 年增率終值 0.9% 的一半。
國際政經
美銀分析師預測，2025 年將迎接「不平衡的成長」，因為美國表現優異，而中國和歐元區則面臨挑戰，全球經濟成長將穩定在 3.2% 至 3.3% 之間直至 2026 年。美銀分析師解釋，美國經濟動力促使成長預測上調，但同時歐元區被下調，中國成長則預計低於官方目標。
歐亞股
歐洲央行 (ECB) 總裁拉加德 (Christine Lagarde) 周三 (4 日) 表示，央行對抗通膨的努力已接近尾聲，但尚未取得勝利。這番言論是歐洲央行公布利率決策前一周的靜默期前夕發表，加劇外界圍繞貨幣政策放鬆速度和程度的激烈辯論。
美股雷達
根據標普全球 (S&P Global) 與漢堡商業銀行 (HCOB) 周三 (4 日) 公布的最終調查顯示，歐元區 11 月服務業採購經理人指數 (PMI) 報 49.5，雖然略高於市場預期與初值的 49.2，但比 10 月前值 51.6 大幅萎縮，為 1 月以來首次低於 50 榮枯線，加入製造業的頹勢。