鉅亨網編譯段智恆 綜合外電
歐洲央行 (ECB) 周四宣布維持利率不變，存款利率續停在 2%，符合市場預期。不過在中東戰事升溫、能源價格飆升的背景下，央行同時警告通膨上行風險與經濟成長放緩壓力正在升高，並表示若情勢惡化，將準備採取行動以確保通膨回到 2% 的目標。
此次會議後，ECB 存款利率 (Deposit Facility Rate)─即關鍵利率─維持在 2.0%，主要再融資利率 (Main Refinancing Rate) 為 2.15%、邊際貸款利率 (Marginal Lending Rate) 為 2.4%。
歐洲央行總裁拉加德 (Christine Lagarde) 在法蘭克福記者會表示，央行目前「處於良好位置，也具備充分工具」應對可能出現的重大衝擊。她指出，央行將持續密切觀察局勢發展，並維持一貫的政策策略，以確保通膨在中期內穩定於目標水準。
此次決策是在全球央行普遍採取觀望立場之際作出。聯準會 (Fed) 日前維持利率不變，英國央行與日本央行也在周四稍早宣布按兵不動。
歐洲央行指出，中東戰事已推升油氣價格，短期內將對通膨造成明顯影響。自 2 月底美國與以色列對伊朗展開軍事行動以來，能源市場劇烈波動，市場擔憂油氣供應受阻可能推升物價。
央行在聲明中表示，戰事「將透過能源價格上升對近期通膨產生重大影響」，而中期影響則取決於衝突的強度與持續時間，以及能源價格如何傳導至消費者價格與整體經濟。
歐洲央行最新季度預測顯示，通膨將高於先前預期，特別是 2026 年的價格壓力可能更為明顯。同時經濟成長前景則面臨下修風險。
央行並在情境分析中警告，若油氣供應長時間受到干擾，通膨可能高於基準預測，而經濟成長則可能低於預期。
歐盟方面也指出，若布蘭特原油價格長期維持在每桶 100 美元附近，且天然氣價格持續高檔，2026 年通膨率可能突破 3%。部分經濟學家甚至認為，在衝突持續的情況下，通膨可能升至 4% 以上。
拉加德表示，目前通膨風險明顯偏向上行，而經濟成長風險則偏向下行。她指出，能源價格上漲、全球供應鏈干擾以及薪資成長加快，都可能進一步推升物價。
市場也開始擔憂歐洲可能面臨停滯性通膨 (Stagflation) 風險，即通膨升高同時經濟成長放緩的情況。
歐洲央行強調，貨幣政策無法直接影響能源價格，但決策官員必須警惕「第二輪效應」，也就是能源成本上升進一步推升商品與服務價格。
這種情況曾在 2022 年俄羅斯入侵烏克蘭後出現，當時能源與食品價格飆升推動歐洲通膨升至雙位數，迫使央行展開史上最快的升息周期。
在政策訊號轉趨強硬後，市場迅速調整利率預期。交易員目前預期歐洲央行今年可能升息兩次，每次 1 碼 (25 個基點)，並認為出現第三次升息的機率約為 50%。
歐洲公債市場也出現波動。德國兩年期公債殖利率上升約 11 個基點至 2.56%，而歐元兌美元一度上漲約 0.4%。
分析人士指出，歐洲央行這次的政策立場顯示，決策官員希望避免重蹈 2021 至 2022 年通膨飆升時反應過慢的覆轍。
然而政策前景仍高度取決於中東戰事發展。歐洲央行表示，衝突持續時間仍是最大的不確定因素，而能源價格的走勢將對通膨與經濟前景產生關鍵影響。
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