關稅
國際政經
最新數據顯示，美國海關與邊境保護局（CBP）5 月前 20 天已提取約 170 億美元，遠高於 4 月全月的 30 億美元。若此趨勢延續，5 月關稅退款金額恐超過 4 月 221.2 億美元的關稅收入。龐大退款支出使 CBP 躍升為當月聯邦最大支出機構之一，規模直逼醫療保險處方藥計畫，對美國財政帶來不小壓力。
基金
上周受美伊談判釋出和平曙光與科技財報強勁帶動，美股全線走揚，台股亦在電子與傳產領漲下再創新高 。然而，美國 5 月製造業 PMI 攀升，且聯準會會議紀錄顯示官員對降息態度偏鷹，高利率恐維持更長時間 。本週適逢美、英、港、韓等多國節日休市，短線交投可能趨於清淡 ；法人建議投資人緊盯美國 4 月核心 PCE 等總經數據、川普新關稅政策、戴爾 (Dell-TW) 等科技零售巨頭財報，以及美伊雙方談判的最終進展等 4 大核心方向。
美股雷達
美國貿易代表葛里爾 (Jamieson Greer) 週五 (22 日) 表示，川普政府仍考慮對進口半導體課徵關稅，以推動晶片製造回流美國、強化本土產業發展，但目前尚未規劃立即推出新的關稅措施。美國半導體關稅政策暫未上路，但保護方向未變葛里爾當天出席美光科技 (MU-US) 位於維吉尼亞州馬納薩斯 (Manassas) 記憶體晶片廠擴建活動時表示，美國貿易代表署 (USTR) 正依《貿易擴張法》第 232 條對半導體產業進行國安調查。
美股雷達
美國總統川普週四 (21 日) 表示，在最高法院裁定其關稅政策部分違法後，美國政府可能需要退還高達 1490 億美元的關稅收入。美國最高法院今年 2 月以 6 比 3 裁定，川普政府先前大規模實施的關稅措施已超出總統法定權限，認定相關政策違法，意味聯邦政府須向過去支付相關關稅的企業辦理退款。
一手情報
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/05/20）野村腳勤觀點：掌握 AI 稀缺資源的投資邏輯觀察最新各大機構提交的 13F 報告，「重硬體、輕軟體」基本上已成為全球聰明錢的共識，資金集體湧向受惠於 AI 的科技巨頭、半導體與記憶體類股，其中以領先先進產能的台積電幾乎獲得多數機構的加碼，確立其無可替代的核心戰略地位。
國際政經
歐盟周三 (20 日) 就一項關鍵法案達成初步協議，將取消對部分美國商品的進口關稅。此舉是落實去年 7 月與華盛頓達成的跨大西洋貿易協議之重要步驟，旨在避免美國對歐盟產品徵收更高額的報復性關稅。這項協議的框架最早於去年 7 月在美國總統川普位於蘇格蘭的坦伯利 (Turnberry) 高爾夫度假村敲定。
國際政經
G7 財長和央行行長會議週二 (19 日) 在法國巴黎落下帷幕，會上雖討論美伊戰爭帶來的經濟影響及全球債市波動等議題，但美國財長貝森特赤裸裸地恐嚇盟友，若不緊跟美國搞貿易保護政策，「中國衝擊」會毀了整個西方的經濟。《路透社》報導，G7 財長週二達成共識，認為有必要解決全球經濟分裂中的「貿易失衡」問題，並指稱目前狀況不可持續。
國際政經
川習會後，中國商務部周三 (20 日) 公布更多雙方經貿磋商細節，認為已取得了總體平衡且積極的初步成果。商務部稱，此次磋商不僅為隨後兩國元首在北京的會晤奠定了堅實基礎，更象徵著中美經貿關係正從過去的「危機式應對」轉向更為穩定的「機制化管理」。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/05/13）野村腳勤觀點：留意 AI 長短料失衡的風險受惠於先進封裝、玻璃纖維布及高頻寬記憶體等關鍵產能瓶頸，雖然帶動以台股為核心的亞洲 AI 供應鏈成長性爆發，但與企業的實地訪查中觀察到，關鍵元件的缺料已導致部分非關鍵零組件出現庫存堆積，也影響了最終成品的交付，即便近期 AWS、Google 等 CSP 巨頭持續追加資本支出，但實際出貨量可能與市場需求存在明顯的落差。
國際政經
美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 周二 (19 日) 表示，川普政府目前「並不急於」延長與中國之間將於 11 月到期的關稅與關鍵礦物貿易休戰協議，認為雙方後續仍有足夠時間在今年稍晚的會談中進一步協商。貝森特在七大工業國 (G7) 財長會議場邊接受《路透》專訪時表示，目前美中貿易局勢「相對穩定」，因此華府不急著提前延長休戰安排。
國際政經
歐盟談判代表預計周二 (19 日) 達成一致，取消部分美國商品的進口稅，以履行去年達成的貿易協議，核心目標是規避美國總統川普對歐盟徵收懲罰性高額關稅的威脅。川普已明確對歐盟發出警告，若歐盟未能在 7 月 4 日 (美國建國 250 周年) 前履行貿易協議承諾，他將對歐盟商品發動新一輪制裁。
國際政經
白宮官員透露，美國總統川普將於本週五（22 日）為華許（Kevin Warsh）主持宣誓儀式，使其正式就任聯邦準備理事會（Fed）主席。根據《路透》報導，現年 56 歲、律師出身的金融人士華許，此時接掌聯準會旋即面臨通膨持續升溫的嚴峻考驗，這將使川普期望推動的降息之路更加崎嶇。
美股雷達
全球 AI 晶片龍頭輝達 (NVDA-US) 將於周三 (20 日) 美股盤後公布 2026 會計年度第一季財報，市場除了緊盯人工智慧 (AI) 需求與財測展望外，投資人今年還多了一項特殊觀察重點：執行長黃仁勳是否會在財報電話會議中提到美國總統川普、中國市場，甚至是對中晶片出口與關稅議題。
美股雷達
美國總統川普近日接受《財富》(Fortune) 雜誌，他在訪談中坦承，儘管他支持降低利率以減輕政府債務利息負擔，但短期內難以實現。川普指出，伊朗戰爭推高了油價，進而導致通膨居高不下——最新數據顯示，美國通膨率已從 3.3% 攀升至 3.8%。
一手情報
野村投信投資策略部副總經理樓克望表示，隨著生成式 AI 與高效能運算（HPC）需求持續爆發，全球科技產業再度迎來新一輪成長動能。然而，在 AI 浪潮推升股市表現的同時，市場焦點已逐步由「應用層」轉向「供應鏈最上游」，關鍵資源的重要性快速提升，其中以「稀土」成為牽動產業發展的核心關鍵。
美股雷達
聯準會（Fed）新任主席華許（Kevin Warsh）甫接掌要職，便面臨重重阻礙。今年 1 月，當美國總統川普提名華許出任主席時，市場普遍預期他將推動降息並縮減聯準會資產負債表規模。然而，受伊朗戰爭與川普關稅政策雙重衝擊、通膨持續飆升，華許的政策願景恐怕難以如期實現。
基金
在全球科技產業持續回溫與 AI 應用需求快速擴張帶動下，台股近期表現維持強勢格局。市場資金呈現聚焦基本面良好的績優股輪動現象，顯示行情並非單一族群推動，而是以產業趨勢與企業獲利為基礎的健康輪動。相較過去偏向題材或資金推升的行情，本波上漲具備較佳的基本面支撐，使整體多頭格局更具延續性與穩健性。
國際政經
中國商務部發言人週六（16 日）就中美經貿磋商初步成果對外說明，繼 5 月 14 日中國國家主席習近平和美國總統川普在北京舉行會晤後，雙方經貿團隊已在貿易、投資、農產品及航空等多個領域達成積極共識。該部表示，兩國元首於北京會晤，深入討論雙邊經貿問題。
美股雷達
量子基金（Quantum Fund）聯合創辦人、傳奇投資大師羅傑斯（Jim Rogers）日前接受媒體專訪，就中美貿易博弈、全球通膨走勢、油價前景及資產配置策略等重大議題深入表態，並再度發出嚴厲警示，直指史上最嚴重的金融危機可能在今年席捲全球。
國際政經
德國總理默茨（Friedrich Merz）於近日公開表示，他已不再建議年輕人前往美國求學或就業，原因是「美國社會氣候日趨惡化」。此言論引發廣泛關注，進一步將持續緊繃的美德關係推上輿論焦點。根據《Politico》報導，默茨本週五（16 日）在維爾茨堡市出席集會時直言：「我今天不會建議我的孩子去美國接受教育和工作。