鉅亨網編譯莊閔棻
談到人工智慧（AI）市場，市場目光多聚焦於輝達 (NVDA-US) ，博通 (AVGO-US) 則經常被外界忽略。然而，分析認為，博通才是 AI 晶片市場中成長最快速的半導體廠商之一，值得佈局。
根據《The Motley Fool》報導，與輝達生產用於訓練 AI 的通用型 GPU 不同，博通專注於開發客製化的應用特定積體電路（ASIC），用於加速 AI 運算任務。
分析稱，在大規模部署的情況下，這類客製化 AI 加速器的成本效益可能優於輝達的資料中心 GPU。
正因如此，包括 Alphabet(GOOGL-US) 旗下 Google、Meta(META-US) 、OpenAI 以及 Anthropic 等 AI 巨頭，都已成為博通 AI 晶片的買家。
從財務數據來看，博通的 AI 業務成長速度相當驚人。在截至去年 11 月的 2025 會計年度，博通 AI 晶片銷售額暴增 65%，達到 200 億美元，占其總營收的 31%。
公司更是預估，到 2027 會計年度，該數字將至少攀升至 1000 億美元，占整體預期營收逾 58%。
此外，外界預計，博通的超大規模雲端服務客戶將隨著 AI 市場擴張而加大晶片採購力度，因為透過部署更多客製化 ASIC，這些企業能夠降低基礎設施成本，同時減少對輝達的長期依賴。
儘管博通的 ASIC 在訓練用途上不如輝達 GPU 靈活，但在特定 AI 推論任務上卻相當合適。
值得注意的是，除 AI 晶片外，博通也銷售涵蓋行動裝置、資料中心、網路、無線通訊、儲存、工業應用以及基礎設施和安全軟體等領域的廣泛晶片產品線。
雖然這些業務成長速度不如 AI 晶片業務，但博通可透過產品組合捆綁銷售，鞏固客戶黏著度，並在多個市場拓寬其競爭優勢。
從成長性與估值角度來看，分析師預期從 2025 到 2028 會計年度，博通的營收與每股盈餘將分別以 53% 與 66% 的年複合成長率成長。
與此同時，博通目前的估值仍僅為未來一年預估盈餘的 25 倍，使其成為在成長速度相對其估值而言，最便宜的巨大 AI 概念股之一。
相較之下，輝達營收與每股盈餘預期將在 2026 會計年度（截至今年 1 月）至 2029 會計年度間，以 46% 的複合年成長率成長。目前，輝達股價為明年預估獲利的 16 倍，雖然估值倍數較低，但其成長率卻仍低於博通。
分析指出，以調整後息稅折舊攤銷前盈餘（EBITDA）來看，博通的估值甚至更具吸引力。
以博通目前 1.98 兆美元的企業價值計算，其預估調整後 EBITDA 本益比僅為 16 倍。報導認為，從長期 AI 市場成長的角度來看，目前仍是布局博通的良好時機。
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