股市
國際政經
2026年08月13日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 全球最大主權財富基金挪威政府全球養老基金(Government Pension Fund Global)公布最新投資成果，上半年投資報酬率達9.4%，較基準指數高出0.22個百分點，主要受惠全球科技股走強，尤其AI熱潮帶動半導體類股上漲。
人工智慧（AI）投資熱潮持續延燒，但市場觀察人士指出，投資人若想掌握下一波真正的獲利機會，應減少聚焦於已經上漲的標的，轉而思考十八個月後市場可能熱議的題材。分析人士並以記憶體類股為例，說明市場往往在趨勢明朗前忽視真正的機會所在。《MarketWatch》報導指出，2025 年初本波 AI 行情剛啟動時，市場資金幾乎全數集中於輝達 (NVDA-US) 、圖形處理器（GPU）及資料中心相關供應鏈。
表面上看，美股近期的紀錄新高似乎仍是由少數科技巨擘撐起，但深入檢視盤面結構可發現，這波漲勢的參與廣度其實遠超外界想像，而這股「以廣帶漲」的趨勢還有進一步擴大的空間。根據《MarketWatch》報導，今年稍早，市場一度憂心漲勢過度集中在少數與人工智慧（AI）相關的超大型科技股身上，擔心一旦這些個股回檔，整體指數將難以支撐。
美股雷達
半導體股重挫、公債殖利率居高不下、地緣政治風險未解，華爾街近來壞消息不斷，但資金流向說的卻是完全不同的故事。美股創新高之際，資金同步湧入高收益債與比特幣 ETF，推升美銀牛熊指標至 2021 年以來高點，市場情緒明顯升溫。上週，標普 500 指數改寫歷史新高，那斯達克 100 指數繳出近兩個月最亮眼的單週表現；同一時間，高收益債券基金單週吸金達 40 億美元、創下近兩年新高，比特幣相關 ETF 五個交易日內也淨流入 5 億美元。
美銀策略師哈奈特（Michael Hartnett）對美股後市給出「短空長多」判斷，認為市場情緒已過度亢奮，信用市場也浮現警訊，短線宜降低風險部位；但他同時強調，只要美國決策當局持續將股市視為「大到不能倒」的系統性資產，長線做多股票、放空債券的策略便不會改變，並認為「殖利率走高、銀行股下跌」才是本輪牛市真正反轉的關鍵訊號。
美股指標「席勒本益比」7 月突破 42，創 2000 年網路泡沫高峰以來新高，讓市場擔憂未來報酬恐大幅降溫。不過，專家提醒，高估值不等於股市即將崩盤，企業利潤率持續改善、AI 等產業結構轉變，都可能讓估值維持高檔更久，投資人真正需要警惕的，或許不是「高估值」，而是高估值背後的基本面能否持續支撐。
美國銀行策略團隊示警，這波牛市可能在數個月後遭遇重大考驗，而風險來源正是 11 月即將登場的期中選舉。根據《Business Insider》報導，由哈奈特（Michael Hartnett）領軍的策略團隊在最新報告中指出，隨著 11 月期中選舉落幕，美股可能面臨一波「大幅」反轉風險。
美國 7 月非農就業人數意外減少 2.3 萬人，照理說應是壞消息，但華爾街卻交出自 4 月以來最亮眼的單週表現。這看似矛盾的市場反應，其實反映出 2026 年以來投資人心中最大的糾結：聯準會（Fed）原本被市場預期下一步將升息，然而就業人數縮減，使這一選項暫時被排除在外。
富國銀行 (Wells Fargo) 表示，科技巨擘大舉投入人工智慧 (AI) 的資本支出正開始「外溢」至整體經濟，可望進一步推升工業類股表現。富國策略師 Ohsung Kwon 周二 (4 日) 發布報告指出，隨著資料中心建設持續擴張，工業類股將成為主要受惠者。
美股雷達
長達十五年之久的美股獨大格局，如今出現鬆動跡象。高盛首席全球股票策略師Peter Oppenheimer在最新發布的策略報告中直言，全球股市正邁入一場「健康的正常化」過程，資金版圖不再獨厚單一市場或單一產業，分散配置的價值正逐漸浮現。Oppenheimer觀察到，自2025年初起，這股「大擴散」趨勢明顯加快腳步。
台灣房市
台北的股市房市交易一個樣情，豪宅交易更加競爭。依 實價登錄，曾為坪價萬俱樂部大直水岸豪宅「輕井澤」，9 樓戶含兩車位 118.37 坪，今年 6 月新屋主無貸款交易，以總價 1 億 4949 萬元購入，單價 152.8 萬元，創該社區最低價。
美股雷達
華爾街股市周二 (4 日) 強勁走高，標普 500 指數首度登上 7700 點，專家表示這並非單一因素，而是五大利多同步發酵的結果。道瓊工業指數周一大漲逾 900 點，創近兩個月來最佳單日表現，標普 500 指數勁揚近 2%，收盤再創歷史新高，也是今年以來表現最強勁的單日漲勢之一。
美股雷達
美股近期表現受到企業獲利數據強力支撐，高盛合夥人 John Flood 指出，隨著市場持倉結構轉趨健康、獲利成長優於預期，標普 500 指數今年內仍有望寫下新的歷史高點。他指出，支撐這波多頭行情的關鍵並非單純的資金追捧，而是實質的企業獲利表現。
美股雷達
《大賣空》原型、著名投資人貝瑞（Michael Burry），近日在其 Substack 平台發文警告，美股市場恐面臨一場多數投資人未曾留意的潛在風險，即由波動率交易策略基金所觸發的自動化拋售連鎖反應，可能導致股市急速崩跌。根據《Business Insider》報導，貝瑞指出，一旦這類拋售潮爆發，恐讓相關持股陷入「大屠殺」的局面。
歐亞股
韓國散戶投資者曾以敢於冒險著稱，但 7 月 KOSPI 指數歷史性暴跌徹底動搖了這一群體的信心。從首爾街頭到社交媒體，憤怒與悔恨情緒蔓延，部分投資者發誓永不再碰韓股，這場崩盤正在深刻重塑韓國散戶的投資心理。7 月 KOSPI 指數單月重挫 22%，寫下全球金融危機以來最大月度跌幅，7 月四度觸發熔斷機制，刷新歷史紀錄。
美股雷達
儘管當前美股本益比等估值指標普遍顯示市場已處於「高處不勝寒」的水位，但一份最新學術研究卻指出，投資人可能長期以來都誤讀了這些估值訊號。未來十年股市仍有望帶來不錯的報酬。根據《巴隆周刊》報導，這項研究由哈佛商學院學者 Sebastian Hillenbrand 與紐約大學史登商學院學者 Odhrain McCarthy 共同完成，題為《股市現金流中隱藏的趨勢》(The Hidden Trend in Stock-Market Cash Flows)。
美股雷達
儘管美國正面臨一波波通膨壓力，摩根大通 (JPM-US) 私人銀行全球投資策略執行董事 Kriti Gupta 仍看好美股後市，預期標普 500 指數未來 12 個月漲幅將超過 10%，明年年中前有望攀升至約 8,200 點。根據《Business Insider》報導，Gupta 指出，美國目前正經歷「通膨波浪」，先是疫情後物價飆升，今年稍早又因伊朗戰事引發能源價格衝擊，通膨恐將反覆來襲。
歐亞股
摩根士丹利近日將南韓股市投資評級由中性上調至增持，認為近期市場經歷的一波「槓桿資金出清」，反而為投資人創造了更好的進場時機，可望藉此布局人工智慧（AI）與工業超級週期兩大主軸行情。由 Daniel K Blake 領軍的摩根士丹利策略師團隊在最新報告中指出，隨著擁擠交易與大規模槓桿平倉告一段落，韓國綜合指數（KOSPI）有機會挑戰 9000 點的目標價位，較目前水位仍有約 36% 的潛在上漲空間。
美股雷達
人工智慧（AI）投資狂潮迎來劇烈洗牌，從 AI 投資人 Leopold Aschenbrenner 旗下基金因槓桿去化遭遇重挫，到半導體股隨基本面利多強勢反彈，市場正重新評估 AI 行情的續航力。分析指出，近期跌勢主要源於資金調整，而非需求衰退，隨著雲端巨頭持續加碼 AI 基礎建設，HBM、記憶體與資料中心供應鏈仍具長期成長動能。
一手情報
【股市】過去一週，美股維持高檔震盪格局。週初市場受美伊談判傳出進展及國際油價回落激勵，風險情緒一度改善；不過，半導體族群仍受到市場對 AI 投資熱度及中國半導體產業競爭升溫等因素影響，股價表現相對承壓。隨後，美國聯準會（Fed）宣布維持政策利率不變，但會議內容偏向鷹派，部分官員對後續政策路徑仍持審慎態度，加上市場對政策前景解讀分歧，帶動股、債市場波動加劇。