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在串流與影視產業掀起新一波整併風暴之際，Netflix(NFLX-US) 放棄對華納兄弟探索 (WBD-US) 的收購競標，為派拉蒙天舞 (PSKY-US) 鋪平道路。不過，加州政府隨即踩下煞車，強調此案尚未過關。根據《Business Insider》報導，加州檢察長 Rob Bonta 週四（26 日）表示，加州司法部已針對這起併購案展開調查，並指出該交易「尚未通過監管審查」。
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Netflix(NFLX-US)和派拉蒙 (Paramount Skydance)(PSKY-US) 為了競購華納兄弟探索 (WBD-US) 掀起競購大賽，不過在華納兄弟董事會周四 (26 日) 認定派拉蒙出價較優渥之後，Netflix 終於決定退出，為這場雙方多次修訂出價的拉鋸戰劃下句點。
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華納兄弟探索公司週四 (26 日) 盤後表示，派拉蒙天舞提出的修訂收購案在整體條件上優於目前與 Netflix (NFLX-US) 的既有交易，並正式啟動四個工作日回應期限，為這場備受矚目的好萊塢資產爭奪戰增添變數。受此消息影響，華納 (WBD-US) 盤後上漲 0.6%，派拉蒙 (PSKY-US) 上漲 1%，Netflix (NFLX-US) 小幅上揚 0.1%。
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華納兄弟探索 (WBD-US) 周四 (26 日) 美股盤前公布 2025 會計年度第四季 (截至去年 12/31) 財報，營收與獲利雙雙下滑，凸顯這家媒體巨頭在傳統電視與電影業務承壓之際，正面臨激烈併購競逐帶來的不確定性。圖：華納兄弟探索公司財報該公司第四季營收年減 6% 至約 94.6 億美元，符合市場預期；調整後息稅折舊攤銷前盈餘 (EBITDA) 降至 22.2 億美元，但仍優於華爾街預估。
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《彭博》週二 (24 日) 報導，華納兄弟探索公司 (WBD-US) 證實，已收到派拉蒙天舞 (PSKY-US) 提出的修訂版收購提案，董事會正啟動審查程序。華納兄弟表示，派拉蒙最新每股 31 美元報價有望優於 Netflix 提案。市場關注，這場圍繞好萊塢資產的併購戰是否再度升溫。
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彭博引述消息人士報導，派拉蒙 (PARA-US) 已提高對華納兄弟探索 (WBD-US) 的收購報價，使這場針對好萊塢代表性影業巨頭的爭奪戰再度升溫。知情人士指出，新的報價金額尚未披露，但優於派拉蒙於 12 月 8 日直接向華納兄弟股東提出的每股 30 美元全現金收購方案，並回應了華納兄弟先前對派拉蒙提案的部分疑慮，包括對派拉蒙融資確定性的更高要求。
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多家外媒週二 (16 日) 報導，華納兄弟探索 (Warner Bros. Discovery) 在獲 Netflix 授予 7 天豁免期後，正考慮重啟與派拉蒙天舞 (Paramount Skydance) 的交易談判。華納兄弟目前正與 Netflix 進行一筆涵蓋串流與影視製片業務的待完成交易，華納兄弟董事會去年底已同意以每股 27.75 美元、總值約 827 億美元的條件，將旗下影業資產與 HBO Max 串流業務出售給 Netflix，此交易將以現金與股票混合支付。
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彭博引述消息人士報導，華納兄弟探索公司 (WBD-US) 正考慮在收到競爭對手好萊塢片商派拉蒙 Skydance 公司最新修訂的敵意收購提案後，重新開啟出售談判。熟悉董事會想法的人士指出，華納兄弟董事會成員正在討論，派拉蒙是否可能提供一條達成更優條件交易的途徑，此舉可能引發與 Netflix Inc. 之間的第二輪競價。
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派拉蒙 Skydance(PSKY-US)周二 (10 日) 進一步加碼對華納兄弟探索公司 (WBD-US) 的收購提案，提出承擔 Netflix(NFLX-US)分手費與額外現金補償等條件，試圖說服股東支持其方案，並阻止華納兄弟與 Netflix 已達成的交易。
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《路透》周三 (21 日) 報導，在 Netflix(NFLX-US)與派拉蒙影業旗下 Skydance(PSKY-US)激烈競逐華納兄弟探索 (WBD-US) 之際，市場已浮現明確贏家──摩根大通 (JPM-US) 與艾倫公司(Allen & Co)。
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《Marketwatch》報導，外界認為，Netflix 最新業績成績單強勁，進一步強化 Netflix 推動收購華納兄弟探索影視與串流業務的談判籌碼，顯示公司出手併購並非出於壓力，而是建立在財務實力之上。Netflix 週二 (20 日) 盤後公布最新一季財報，第四季獲利與營收雙雙優於市場預期，在訂戶規模擴大與廣告業務成長帶動下，營運動能持續強勁。
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綜合外媒周二 (20 日) 報導，Netflix(NFLX-US) 與華納兄弟探索公司 (WBD-US) 宣布修改收購協議，將原先的現金加股票交易改為全現金交易，以加快交易進程並回應競爭對手派拉蒙 (PSKY-US) 的挑戰。根據提交給監管機構的文件，Netflix 將以每股 27.75 美元的全現金方式收購 WBD 的影視製作和 HBO Max 串流業務，取代先前的現金加股票方案。
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美國總統川普最新公布的財務揭露資料顯示，他在去年 11 月中旬至 12 月下旬期間，買進約 1 億美元的市政債與公司債，其中包括在 Netflix(NFLX-US) 與華納兄弟探索 (WBD-US) 宣布合併後僅數週內，購入兩家公司合計最高達 200 萬美元的債券。
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根據《彭博》周五 (16 日) 報導，歐洲主要電影院業者警告歐盟，Netflix(NFLX-US) 或派拉蒙天舞 (Paramount Skydance) 若併購華納兄弟探索 (WBD-US)，可能損害電影院產業。AMC 娛樂 (AMC-US)、Kinepolis 和 Cineworld 等大型電影院的團體，在布魯塞爾閉門會議上告訴歐盟官員，這些併購案可能妨礙大片發行。
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《路透》周五 (16 日) 報導，串流影音龍頭 Netflix(NFLX-US)即將於下周二 (20 日) 美股盤後公布去年第四季財報，不過市場焦點恐怕不只放在業績表現，而是轉向該公司斥資收購華納兄弟探索 (WBD-US) 相關資產的進展與後續規劃。
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最新申報文件顯示，美國總統川普去年 11 月至 12 月以個人投資名義買進價值 5,100 萬美元的債券，包括市政債和公司債，其中一部分發行公司正是受到川普政府政策影響的企業。這顯示川普在任期間持續累積財富，也引發外界對潛在利益衝突的質疑。根據白宮周四 (15 日) 公布的最新財務揭露文件，川普買進的公司債包括 Netflix(NFLX-US)、CoreWeave(CRWV-US)、通用汽車 (General Motors)(GM-US)、波音(Boeing)(BA-US)、西方石油(Occidental Petroleum)(OXY-US) 以及聯合租賃(United Rentals)(URI-US)。
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《CNBC》周三 (14 日) 報導，Netflix(NFLX-US)可能調整對華納兄弟探索 (WBD-US) 的收購提案，將原本以現金與股票組合的交易，改為全現金出價。此舉若成真，將有助於加快股東表決進程，並在競逐戰升溫之際，強化 Netflix 在併購談判中的優勢。
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根據《彭博》與《路透社》週二 (13 日) 報導，Netflix 併購華納兄弟探索案出現新進展，知情人士透露，Netflix 正研擬修訂對華納兄弟探索 (Warner Bros Discovery) 的收購條件，並已討論將原本的現金加股票方案，調整為全現金出價，以加速交易進程。
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綜合外媒周一 (12 日) 報導，派拉蒙影業 (Paramount Skydance)(PSKY-US) 與華納兄弟探索 (Warner Bros. Discovery)(WBD-US) 之間的併購攻防戰再度升級。派拉蒙周一向美國德拉瓦州衡平法院提起訴訟，要求華納兄弟探索揭露其與 Netflix(NFLX-US)達成交易的詳細財務分析，同時宣布將提名董事人選，準備在明年股東會發動代理權之爭，試圖扭轉併購主導權。