派拉蒙發動敵意收購華納、開槓Netflix 專家與分析師怎解讀？

據《路透》周一 (8 日) 報導，派拉蒙 Skydance(PSKY-US) 周一對華納兄弟探索 (WBD-US) 提出敵意收購，試圖破壞這家好萊塢片廠與 Netflix(NFLX-US) 的交易，這是打造媒體巨擘、挑戰串流巨頭主導地位的奮力一搏。

上周五，Netflix 在長達數周的競標戰中擊敗派拉蒙和康卡斯特 (CMCSA-US)，以股權交易方式取得華納兄弟探索的電視、電影工作室和串流資產。派拉蒙周一提出更高報價，希望收購華納兄弟探索全部資產。

競標戰對媒體產業是利多

50 Park Investments 執行長 Adam Sarhan 表示，這對媒體產業是利多。「無論誰最終收購這些資產都會是贏家。這不會擾亂媒體業務，只是鞏固媒體業務。派拉蒙和 Netflix 這些公司手上有很多現金。」

他說：「他們財力雄厚，可能會出現競標戰，但事實是，無論誰拿走這些資產，假設他們沒有出價過高，都會讓該公司股東受益。」

局面迅速變得混亂

PP Foresight 分析師 Paolo Pescatore 表示，局面迅速變得混亂，看起來像是酸葡萄心理。外界擔心派拉蒙會挑戰拍賣程序，但對派拉蒙來說，在拍賣中適當出價會更容易、更有效率。

他指出，雖然華納兄弟探索已選定 Netflix，但仍需考慮所有選項，這不僅僅是提供更高報價那麼簡單。

「這最新一集本身就可以拍成電視劇了。」Pescatore 說，他對結果感到驚訝，因為派拉蒙似乎處於領先地位，有意收購整家公司，這對華納兄弟探索來說會是最簡單的結果，不需要像目前這樣之後再分拆全球網路業務。

收購案遠未結束

eMarketer 資深分析師 Ross Benes 表示：「華納兄弟探索收購案遠未結束。Netflix 處於主導地位，但到達終點線之前還會有曲折。派拉蒙將向股東、監管機構和政界人士施壓，試圖阻撓 Netflix。這場戰鬥可能會曠日持久。」

小心債務陷阱

Huber Research Partners 分析師 Craig Huber 警告，派拉蒙應該非常謹慎，不要為了收購華納兄弟探索而承擔過高債務。

他指出，傳統媒體業務面臨長期結構性營收壓力，這些壓力不會消失，債務不是媒體股的朋友。「把 CBS 和維亞康姆合併有成功嗎？」他反問道。

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