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晉達環球黃金基金經理人夏喬治（George Cheveley）今 (11) 日來台指出，金價與美元、利率負相關的傳統模型在 2022 年後「已經不復存在」。取而代之的是由地緣政治、各國央行（尤其是中國）強勁去美元化買盤所驅動的新格局。雖然金價突破 5100 美元關卡，但目前金礦類股估值嚴重被低估。
專家觀點
當世界越動盪，黃金就是最好投資嗎？當全球局勢開始變得動盪時，金融市場往往會出現一個熟悉的現象，資金流向黃金。2026 年以來，中東局勢再度升溫，美國、以色列與伊朗之間的衝突升高，使全球投資市場進入高度敏感狀態。能源價格快速上升、股市出現震盪，市場避險情緒明顯升溫。
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美國內政部長柏根（Doug Burgum）證實，價值 1 億美元的委內瑞拉黃金，已於美東時間 6 日運抵美國，據稱「將用於工業和商業用途」。根據美國財政部網站消息，美國當天發布了一項許可證，授權涉及委內瑞拉產黃金的特定交易。柏根接受 FOX 新聞採訪時表示，美國總統川普承諾開啟一個「黃金般的繁榮時代」，因此來自委內瑞拉的第一種關鍵礦產將是純金條。
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要點：黃金上漲 1%，逼近 5,200 美元美元走弱提供上行動力本週將公布 CPI 和 PCE 數據在前一天跌至接近 5,000 美元的水平後，黃金價格回升並逐漸逼近 5,200 美元。市場如此劇烈的波動到底是怎麼回事？金價從 5,000 美元關口反彈週二，XAUUSD 上漲約 1%，從週一觸及 5,000 美元的低點後反彈。
黃金周二 (10 日) 反彈近 2%，在美國總統川普暗示戰爭就快結束一席話的帶動下，連日飆漲的油價終於回落，通膨疑慮緩解，加上美元走軟，都幫助黃金回升。黃金現貨價上漲 1.9%，報每盎司 5231.79 美元。4 月交割的黃金期貨上漲 2.7%，報每盎司 5242.10 美元。
比特幣周一 (9 日) 迎來歷史性時刻，在區塊高度達 94 萬時，第 2000 萬枚比特幣被成功挖出，這標誌著比特幣 2100 萬枚總發行量的 95.2% 已進入流通，僅剩 100 萬枚有待挖掘。依照既定規則，剩餘比特幣預計需要約 114 年才能完全釋放，最終發行將於 2140 年左右完成。
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中東衝突升溫之際，黃金這項傳統避險資產卻出現下跌，引發市場對其避險地位的討論。周一 (9 日) 紐約商品交易所 3 月期金價格下跌 1.1%，報每盎司 5,091.50 美元，儘管地緣政治緊張情勢因伊朗戰事升高，但金價仍未出現預期中的避險買盤。
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黃金周一 (9 日) 下挫逾 1%，主因是在中東衝突持續推升通膨的預期下，美元走升，打壓以美元計價的黃金。黃金現貨價下跌 1.5%，報每盎司 5091.62 美元。4 月交割的黃金期貨下跌 1.1%，報每盎司 5103.70 美元。Kitco Metals 高級分析師 Jim Wyckoff 表示，戰爭不確定性引發的通膨擔憂和預期雖然正在壓制金價，但若衝突曠日廢時，也可能支撐避險需求、進而支撐金價。
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美伊開戰，全球金融市場隨之劇烈震盪，資金明顯轉向防禦型資產，具穩定現金流與高殖利率標的成為資金避風港；而正逢台股 3 月除息潮來臨，高股息 ETF 憑藉穩定的配息優勢再次成為目光焦點。其中，FT 臺灣永續高息（00961）預估年化配息率超過 14%，以黑馬之姿躍上 3 月高股息 ETF 配息冠軍，驚艷市場。
美股雷達
美國與以色列對伊朗發動的軍事打擊已進入第八天，戰事持續升級。過去 24 小時衝突顯著升溫。以色列宣稱摧毀伊朗已故最高領袖哈米尼曾使用的地下掩體，而伊朗則動用超重型導彈與新一代武器，對美軍航母與中東多國的美軍基地發動攻擊。聯合國警告，局勢恐進一步失控。
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黃金周五 (6 日) 上漲，反映美國疲弱的非農就業報告讓市場對聯準會 (Fed) 降息保有期待，但在美元升值的打壓下，本周周線仍收黑，是五周以來首見，白銀、白金、鈀金周線也都收跌。黃金現貨價上漲 1.4%，報每盎司 5149.14 美元。4 月交割的黃金期貨上漲 1.6%，報每盎司 5158.70 美元。
金融評論人士、貴金屬市場分析師霍爾特 (Bill Holter，市場暱稱「Mr. Gold」) 近日警告，全球金融體系可能面臨重大壓力測試，而白銀市場可能成為觸發金融動盪的導火線。他指出，如果白銀在期貨市場出現實物交割困難，可能迅速動搖市場信心，進一步波及黃金與更龐大的衍生性金融商品市場。
中東局勢動盪再起，迫使投資人再次湧向避險資產，這也重新點燃了老問題：在高壓力時刻，哪些資產才真正「靠得住」？目前看來，傳統避險工具的表現出現分化，黃金價格大幅震盪，過去一年曾經失寵的美元卻突然「翻身」，讓市場對避險邏輯展開新一輪檢驗。路透統整過去一周以來幾項熱門避險資產的表現，並加以分析：美元經得住考驗美元是本周表現最佳的避險資產，衡量美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 上漲 1.5%，而且美元兌瑞士法郎與日元也走強，過去這兩種貨幣通常在市場壓力時期表現更好。
金價在前一交易日下跌後，於周五 (6 日) 亞洲交易時段保持穩定，美元走強和美債殖利率上升，抵消了中東衝突擴大帶來的避險需求。金價本周劇烈震盪，在周二單日暴跌 4-6%，一度下探至每盎司 5000 美元心理關口，創下 1 個月來最大單日跌幅，雖然周五回彈至 5100 美元上方，本周料將走跌，目前累計跌幅仍逾 3%。
在地緣政治衝突升溫與能源價格飆漲的背景下，過去被視為「傳統避風港」的資產幾乎全面失靈。美國公債、日元、瑞士法郎與黃金等資產不僅未能在市場動盪時提供庇護，部分甚至出現明顯下跌；相反地，近年避險地位備受質疑的美元卻逆勢走強，成為少數上漲的主要資產之一。
芝商所 (CME) 周四 (5 日) 宣布調降黃金和白銀期貨的保證金，預定 3 月 6 日收盤後生效，象徵先前因黃金和白銀投資狂熱而多次提高保證金的操作告一段落。Comex 100 黃金期貨的初始保證金，從 9% 降為 7%，Comex 5000 白銀期貨的初始保證金，則從 18% 降至 14%。
全球最大的央行黃金買家——波蘭國家銀行，計畫透過出售央行黃金儲備，籌措最多 480 億波蘭茲羅提（約 130 億美元），以支應國防支出。彭博報導，總部設於華沙的波蘭央行首長將此計畫視為歐盟 1,500 億歐元「歐洲安全行動」（Security Action for Europe）計畫之外的替代融資選項。
黃金
黃金周四 (5 日) 再度回跌，抹去稍早的漲幅，主因受到美債殖利率和美元攀升所打壓。黃金現貨價下跌 1.2%，報每盎司 5076.59 美元，稍早曾漲至 5194.59 美元。4 月交割的黃金期貨下滑 1.1%，報每盎司 5078.70 美元。
外媒報導，美國與以色列週末對伊朗發動大規模攻擊，引發全球金融市場劇烈震盪，油價、金價與股市同步出現明顯波動。回顧歷史，地緣政治衝突初期的市場劇烈反應，往往難以預測未來數週的實際走勢。 分析指出，美伊衝突爆發後，市場在第一時間出現典型避險交易。
國際政經
《路透》周四 (5 日) 報導，中國、美國以及多個西方國家正罕見地聯手向迦納施壓，要求該國暫停調高黃金權利金 (Royalty) 的計畫。多名知情人士與一封產業團體函件顯示，各國政府擔憂新制度可能衝擊全球大型礦商的營運，並削弱迦納作為重要礦業投資地的吸引力。