貿易戰

12-18台股新聞

中華經濟研究院區域發展研究中心主任劉大年博士今 (18) 日表示，在美國總統大選後，全世界應持續關注未來美國新任總統經貿政策動向，預估明年全球經濟成長率約略會落在 2.5% 左右。他強調：美中均為重要的出口貿易國，台商除運用智慧與策略確立利基外，採取「雙軌」或「多軌」之供應策略應是解決方案之一。

12-18美股雷達

德銀研究稱，與一年前相比，投資人對 2025 年市場最大風險的看法發生了變化，在當選總統川普就職之前，全球貿易戰成為首要風險。德銀全球經濟和主題研究主管 Jim Reid 報告中表示：「最大的全球風險被視為全球貿易戰、美國科技業暴跌以及對通膨和債券殖利率的擔憂。

12-11期貨

有報導稱，中國政策制定者正在考慮讓人民幣在明年貶值，以應對與美國貿易戰的威脅。這一消息導致離岸人民幣兌美元匯率下跌多達 0.5%，至 7.2921。此前，《路透》報導稱，政策制定者正在考慮讓人民幣貶值，可能貶至 7.5 左右。人民幣面臨貶值壓力自川普再次當選總統以來，人民幣面臨的壓力加劇，他威脅要對中國和其他國家徵收關稅。

12-10國際政經

中國與美國不斷升級的貿易衝突正蔓延到對軍援烏克蘭至關重要的無人機領域。彭博引述知情人士報導，中國製造商開始限制向美國和歐洲出口無人機的關鍵零件，包括電機、電池和飛行控制器，這些零件對烏克蘭的防禦作戰至關重要。報導稱，中國計畫在明年實施更廣泛的無人機零組件出口限制，可能要求出口商根據零件的用途申請許可，或強制公司在出貨前通知政府。

12-09大陸政經

中國官方計畫在 2025 年放寬貨幣政策並擴大財政支出，以應對當時可能發生的第二次貿易戰。中共中央政治局 12 月 9 日召開會議，分析研究 2025 年經濟工作。會議宣布，將在 2025 年採取「適度寬鬆」的貨幣政策策略，這是自 2011 年以來的首次重大立場轉變。

12-05美股雷達

紐約聯邦儲備銀行最新發布的研究顯示，當選總統川普第一任期內對中國徵收的關稅對美國經濟產生負面影響。報告指出，2018 年至 2019 年美中貿易戰期間，美國對來自中國的超過 3000 億美元的進口商品徵收 10％至 5​​0％的進口關稅，作為回應，中國也對美國出口產品徵收高額關稅。

11-28美股雷達

中國近期繼續購買美國黃豆，這令一些貿易商感到困惑，他們原本預計，在兩國之間可能爆發貿易摩擦之前，進口量會放緩。據了解銷售情況的貿易商稱，一位中國國有買家上周至少購買了八批貨物，以建立國家儲備。美國農業部周三 (27 日) 發布聲明表示，本周還完成了相當於約兩批貨物的銷售。

11-28台股新聞

近日美國總統當選人川普宣布，上任首日將對中國進口商品加徵 10% 關稅，同時對加拿大、墨西哥進口商品課徵 25% 關稅，預料將重塑全球供應鏈版圖。中信投信越南機會基金經理人張晨瑋表示，越南憑藉著供應鏈轉移優勢、積極的外商投資政策以及相對可控的貿易風險，可望成為此波貿易戰的最大受益國之一。

11-27台股新聞

美國總統當選人川普有意對墨西哥等國加徵關稅，對此，鴻海 (2317-TW) 董事長劉揚偉今 (27) 日認為，大國博弈「靜觀其變」，未來結果明確時，會有一套完整對策因應，加上集團全球布局優勢，影響會比競爭對手小。川普表態將於上任第一天簽署行政命令，對墨西哥、加拿大進口美國商品課徵 25% 關稅，對中國進口商品再加徵 10%。

11-26國際政經

《路透社》與《彭博資訊》周一 (25 日) 引述匿名歐盟官員談話報導，歐盟與中國官員正在討論對中國電動車加徵關稅的替代方案，目前雙方仍未達成協定且談判進展有限。這一表態再次反駁關於歐盟與中國即將達成電動車關稅替代協議的報導。德國《N-tv》上周五 (22 日) 報導指出，歐洲議會貿易委員會主席 Bernd Lange 表示，歐盟和中國正接近就中國電動車進口關稅問題達成替代解決方案，並意味著歐盟將放棄對中國電動車的進口關稅。

11-25外匯

美銀 (BAC-US) 策略師表示，投資人低估川普擔任總統期間的貿易戰風險，預估明年上半年新興市場貨幣將下跌 5%，主權債務將遭到拋售。美銀策略師 David Hauner 帶領的團隊預估，人民幣將首當其衝，如果川普政府對中國商品徵收 40% 關稅，明年上半年人民幣兌美元匯率將跌至 7.6。

11-18大陸政經

中國近日針對出口退稅政策進行調整，太陽能與電池等主要出口產品退稅稅率從 13% 降至 9%，鋁材等產品更直接取消，此舉讓部分人士意外，並憂心影響出口和經濟，但專家認為中國是在為下一階段中美與中歐之間的關稅談判做準備。中國財經專家莫道春秋指出，去年中國製造的電動車、鋰電池和太陽能電池的「新三樣」產品出口額高達 1.06 兆人民幣，年增率近 30%，但基於當下形勢與內外部環境，部分產品調整出口退稅確實也勢在必行，未來大幅降低甚至全取消或許也是外貿領域的大勢所趨。

11-15專家觀點

美國跟中共打貿易戰，從源頭分析，有兩大原因。第一是美國要維持霸主地位，第二是美國的重商主義，要讓各個市場為美國開放。美國在亞太地區建立遊戲規則，其中最大阻礙就是中共，因為中共不想照著美國遊戲規則來走，過去日本最強盛時期，日本汽車和電子產品霸佔全世界，美國也是逼迫日圓升值，導致日本陷入失落 10 年，後面日本唯美國馬首是瞻，當美國盟友，一起賺錢。

11-13歐亞股

受美國出口管制措施升級影響，繼台積電 (TSM-US) 台積電 (2330-TW) 之後，傳出三星電子也不再提供中國客戶的 7 奈米以下晶片，三星對此傳言不予置評。三星周三 (13 日) 早盤股價急挫 2.5% 至急挫 2.5% 至 5.17 萬韓元，創四年來新低。

11-13專家觀點

傳聞美國商務部發函台積電，要求台積電 7 奈米禁止銷往中國大陸，新聞總說這是利空。但台積電營收主力，仍是先進製程為主，而且客戶主要在美國，也就是說，就算台積電的 7 奈米真的無法銷往對岸，對台積電的營收負面衝擊非常有限，況且歐美才是主要市場，台積電按照美國規則才能確保繼續賺美國市場的錢，這對台積電根本是利多。

11-12外匯

美國總統當選人川普在競選時誓言要對中國進口產品課徵 60% 或更高關稅，但美媒最新指出，相較於川普首個總統任期，中國目前對美依賴程度已有所降低，對川普 2.0 關稅大棒將能更好應對。《紐約時報》報導，隨著川普現在準備二度入主白宮，他誓言要加劇與中國的貿易對抗，對所有中國進口產品加徵 60% 或更高關稅。

11-12外匯

衡量美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 今 (12) 日續漲約 0.1%，持續在近四個月高點徘徊，歐元兌美元(USDEUR) 則徘徊 7 個月低點，人民幣兌美元 (USDCNY) 則走貶至近三個月低點，因歐洲與中國都是川普前在加徵關稅的目標。

11-09台股新聞

〈CSP 巨頭大幅增加資本支出〉美國四大雲端服務業者 (CSP) 亞馬遜、微軟、Google、Meta 因應 AI 應用的快速發展，紛紛加大資本支出，建設資料中心並大規模購入輝達等公司的高性能 GPU，以支持其生成式 AI 和雲端運算需求​，AI 時代下對數據處理能力和高速傳輸需求的急速增長，為了降低能源損耗，全光網路 (All-Photonic Network，APN) 技術也正在崛起，透過光訊號全面取代電子訊號，提升傳輸速度的同時還能顯著降低能源消耗，目前 APN 由日本電信龍頭 NTT 發起的 IOWN 全球論壇主導，已獲得微軟、Google、Intel 等 152 公司支持，預計將成為未來全球網路建設的重要支柱，台灣的光纖和網通相關企業也將從這一趨勢中受益​。

11-07國際政經

美國《紐約時報》(下稱紐時) 在川普確定重返白宮後刊文指出，這是美國時代終結的最大不幸。川普之前曾向工作人員透露，他可能在大選中失利，這並非無稽之談，因美國菁英階層和建制派普遍不希望看到他再當總統。對他們而言，川普上台意味著美國長期以來所依賴的國際秩序和價值觀將面臨顛覆。

11-07台股新聞

2024 年美國總統大選結果揭曉，共和黨川普重返白宮，台灣經濟研究院今 (7) 日指出，川普可能推行與民主黨大相逕庭的政策，如對中國提高關稅、廢除綠能補貼、重啟石化業，甚至在國際上考慮退出北約等，相關政策將對全球政經發展帶來重要影響。台經院認為，川普接下來可能推出的政策，包括有降低企業稅、將貿易對手的關稅提高至 20%、對中國關稅提升至 60%、廢除抗通膨法案和綠能補貼、重啟石化產業、更加支持以色列，並要求盟友增加軍費，甚至可能考慮退出北約。