貿易戰
在美國總統川普對中國進口商品加徵關稅後，全球經濟一度陷入緊張。許多分析認為，川普政府對中國發起的貿易戰，預計將難以實現其目標，甚至可能對美國自身造成更大的負面影響。英國《金融時報》刊登評論文章，由諮詢機構 Gavekal Dragonomics 創辦合夥人兼研究主管 Arthur Kroeber 從三個角度論證了川普關稅政策的「注定失敗」。
在全球對美國總統川普發起貿易戰的擔憂日益加劇之際，日元本月已成為主要貨幣中兌美元表現最佳的貨幣之一。由於美國關稅推動避險需求，同時交易員重新評估日本央行的升息路徑，對日元的樂觀情緒，正在避險基金和資產管理公司之間蔓延。上周，日元兌美元匯率上漲 2.3%，並於周五觸及 9 月以來最高。
根據世界黃金協會 (WGC) 數據顯示，黃金 ETF 在 2025 年第一季出現 3 年來最大的資金流入。這波投資人對黃金 ETF 的重新燃起興趣，主要是受到市場波動以及對經濟穩定性的擔憂所驅動，促使投資者尋求這個傳統的避險資產。State Street Global Advisors 首席黃金策略師 George Milling-Stanley 解釋，黃金 ETF 提供了一種高效且具成本效益的方式來追蹤金價，同時也免除了實體黃金的儲存和安全問題。
美國總統川普以「減少貿易逆差」為名發動的貿易戰火，正從鋼鐵廠與農田燒向華爾街與矽谷。當中國宣布對好萊塢電影實施進口限制導致迪士尼股價單日蒸發 23 億美元時，華爾街菁英們赫然發現這場貿易戰最致命的子彈竟來自美國服務業。根據世貿組織 (WTO) 秘書長伊維拉披露的數據，2023 年美國服務貿易出口額突破 1 兆美元大關，占全球份額達 13%，順差總額直逼 3000 億美元。
基金
隨著美國總統川普再度掀起貿易戰，市場對於新興市場前景的擔憂也隨之上升。然而，M&G M&G 新興市場債券基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券) 經理人 Claudia Calich 認為，川普 2.0 固然令人擔憂，但回顧川普首任任期，新興市場債券的走勢其實相對穩健。
美國總統川普政府正考慮將中國上市公司股票從美國交易所退市，此舉再次引發市場對中概股前景的擔憂。儘管如此，瑞銀認為這次潛在影響可能較小。美國財長貝桑 (Scott Bessent) 日前被問及，是否會將在美上市中國公司的股份下市時稱，一切政策選項「都在檯面」，由總統川普做決定。
近日，阿里巴巴旗下的跨境 B2B 電商平台阿里國際站公布了三月新貿節的亮眼收官成績，其中歐洲市場展現出強勁的增長勢頭，訂單量、商品交易總額 (GMV) 以及支付買家數均實現了顯著的年率雙位數增長。尤其值得關注的是，歐洲整體訂單量、GMV 和支付買家數的年年率增長超過 45%。
美股雷達
美國智庫彼得森國際經濟研究所所長珀森 (Adam Posen) 撰文批評美國政府的關稅政策。這位經濟學家直言，與白宮以為的美國必勝恰恰相反，中國在這場與美國的國際政治角力中，才真正佔有主動性。據《環球時報》，珀森認為白宮搞錯了一個重要且無可爭辯的事實，即白宮錯誤地以為美國從中國進口和消費的產品越多，美國在與中國打貿易戰時就越有主動性。
美中貿易戰不斷升級，中國周五 (11 日) 把對美關稅從 84% 提高到 125%，以報復美國總統川普把對中國課的總關稅提高至 145%，數小時後白宮新聞秘書李威特 (Karoline Leavitt) 被問到兩大強權能否敲定貿易協議，她回答「川普對此感到樂觀」。
美股雷達
截至 4 月 9 日當周，全球債券基金出現 5 年來最大單周資金流出，因對經濟衰退的擔憂以及不斷升級的中美貿易戰引發對美國通膨的擔憂，投資人甚至撤出傳統上更安全的債券。根據 LSEG Lipper 數據，投資人當周從全球公債基金淨撤出 257.1 億美元，為 2020 年 4 月 1 日以來最大單周撤資規模。
中國 A 股三大指數今 (11) 日開低後震盪走高，連續第 4 個交易日收紅，創業板指領漲，一度大漲逾 2%，完全無視美國持續升級貿易戰，將對中國商品關稅稅率提高至 145%。上證指數 (SSEC) 周五 (11 日) 收高 0.45% 至 3238.23 點，深證成指(SZI) 亦漲 0.82% 至 9834.44 點，創業板指收紅 1.36% 至 1926.37 點，滬深兩市全天成交額 1.35 兆人民幣，較上個交易日減少 2608 億人民幣。
儘管美國總統川普對包括中國在內的世界眾多國家和地區掀起關稅戰，引起全世界的不滿，但也有一些信奉「美國優先」的美國人堅認川普政府是在下一盤很大的棋局，不是在任性胡來，但美國一位小企業的慘淡遭遇卻戳破瞭這一癡人囈語。美國財經雜誌《Fortune》報導，現年 34 歲的亞馬遜賣家 Casey Ames 因川普政府突如其來的對中關稅政策，正面臨產業鏈斷裂的生死考驗。
能源貿易正成為中美貿易戰煙硝中的關鍵戰場，在美國將中國商品加徵關稅稅率推升至 84%，中國迅速祭出反制措施，這場圍繞油氣資源的貿易博弈呈現出前所未有的激烈態勢。中國《財經》雜誌報導，在美國對中國出口的各類商品中，石油和天然氣是最快受到關稅影響的一批產品。
美股雷達
彭博報導，美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 並未直接參與美國二戰以來最高關稅的制定過程，但現在卻是避免這些關稅執行的協商主導角色。在美股暴跌之際，曾是避險基金經理人的貝森特，最近成為美國總統川普一群顧問中的重要角色。在美國財經界舉足輕重的摩根大通 (JPM-US) 執行長戴蒙 (Jamie Dimon)，本周三在 Fox Business 受訪時，呼籲讓貝森特主導貿易談判，川普說他看了這節目。
美股雷達
《路透社》週四 (10 日) 報導，華倫・巴菲特 (Warren Buffett) 旗下的波克夏海瑟威公司發行了一筆總額達 900 億日元 (約 6.267 億美元)、共六期的日元計價債券。這是波克夏迄今規模最小的一次日元債券發行，債券期限從 3 年到 30 年不等。
美股雷達
美國總統川普對中國的關稅徵收累計高達 145%，白宮強調中國為關稅戰的「首要目標」。分析人士認為，這可能引爆新一輪美中經濟對峙，也為全球市場投下不確定性。白宮 4 月 10 日公布總統簽署的《修改對等關稅率行政命令》全文，揭露這項新關稅結構。
美股雷達
美國前財政部長葉倫週四 (10 日) 表示，日益增大的美債市場壓力可能影響川普暫停關稅 90 天的決定，而美國發起全面貿易戰是史上最嚴重自殘行為。前聯準會主席葉倫在卸任後首次接受電視採訪時警告稱，近期收益率飆升以及持有美債的高槓桿對沖基金的拋售壓力，可能對金融穩定構成嚴重風險。
國際政經
美國總統川普對中國的關稅徵收已經達到至少 145%，遠高於多數經濟學家所認為可能重創美中貿易的臨界值，這一總額顯示出美中貿易戰的持續升級。根據白宮周四 (10 日) 公布的一份備忘錄，這些高額關稅包括 125% 的對等關稅，目的在於縮小美國對中國的貿易逆差，還有川普今年針對中國進口商品徵收的 20% 關稅，後者是針對中國走私芬太尼的反制措施。
國際奧委會奧運部執行長 Christophe Dubi 周三 (9 日) 表示，目前無法預測當前愈演愈烈的全球貿易戰對國際奧委會及 2028 年洛杉磯奧運的影響，以及奧運舉辦期間世界各地運動員、觀眾入境美國是否會面臨困難。自今年 1 月 20 日上任以來，川普簽署一系列行政命令要求嚴管邊境、簽證審核程序更加嚴格以及對美國境內無證移民的打擊。
美國總統川普周三 (9 日) 宣布，將對部分國家暫停實施新關稅 90 天，並在此期間將關稅降至 10%，但對中國關稅稅率增加至 125%，此舉仍引發國際社會關注，而在這場貿易戰中，部分中國產業展現出超預期的韌性。半導體產業首當其衝成為資本市場的避風港，國產替代概念股逆勢走強。