估值
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人工智慧(AI)公司Anthropic在首次公開發行(IPO)公開說明書中警告，政府對公司及其技術的態度，可能影響商業客戶、合作夥伴與其他業務關係。據《路透》取得的文件，政府機關合約占Anthropic全年營收不到1%，但政策衝擊可能延伸至更廣泛的業務。
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儘管人工智慧(AI)安全問題持續受到外界審視，知情人士透露，Anthropi預定10月14日與潛在投資人會面，為首次公開發行(IPO)做準備。按照這個時程，這將使Anthropic朝11月上市的目標推進。知情人士表示，這場活動的邀請函最近才陸續發出，屆時將由一批獲邀的機構投資人向Anthropic高階主管提問。
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Claude開發商Anthropic傳出最快11月中旬上市，力拚在感恩節前完成首次公開發行(IPO)。儘管AI安全爭議升溫、新股市場表現疲弱，潛在投資人仍認為公司合理估值約落在1.8兆至2兆美元，可能成為今年最受矚目的大型上市案之一。據《彭博》周四(10/1)引述知情人士報導，Anthropic最快可能在11月9日當周啟動IPO正式行銷，並於11月26日感恩節前掛牌。
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美股9月回檔、散戶交易降溫後，Citadel Securities股票與股票衍生品策略主管Scott Rubner預期，散戶資金可望在10月重新進場。雖然市場仍可能震盪，但隨財報季到來、企業庫藏股買回恢復，加上部位壓力減輕與估值下降，第四季將提供投資人重新布局的機會。
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美國企業今年獲利大幅成長，支撐美股抵禦升息與中東戰事衝擊，但投資人已開始擔心，這波獲利榮景能否延續至明年。標普500企業2026年獲利預估將成長35%，推動指數今年上漲約12%；然而，隨著比較基期墊高、AI投資增速可能放緩，市場對獲利持續性的疑慮，正逐步反映在股票估值上。
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美國10年期公債殖利率最高升至5.34%，美債相對股票及部分經濟基本面已顯得便宜，卻仍未吸引買盤大舉進場。《彭博》宏觀策略師Simon White撰文指出，若依美債自身的歷史報酬衡量，目前尚未達到超賣程度，債券價格可能繼續下跌，才有機會迎來持久反彈。
歐亞股
英國央行(BOE)在最新發布的季度金融穩定紀錄中警告，人工智慧(AI)相關資產估值依然相當脆弱，未來可能面臨比今年7月更為劇烈的修正風險。央行政策制定者指出，金融體系內部相互關聯的脆弱性正在上升，多重風險同時爆發的可能性顯著增加。央行特別強調，規模達數兆美元的AI市場是主要風險來源之一，若發生崩盤，將對全球經濟成長及主權債券殖利率產生廣泛影響。
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OpenAI執行長奧特曼週二(29日)表示，該公司打算將潛在上市時間至少推遲到2027年，希望在免受上市公司壓力的環境下，平穩度過AI安全擔憂加劇的時期，並相信投資者會對IPO計畫保持「耐心」。這是他對延後上市決定作出的最詳盡解釋之一。奧特曼指出，OpenAI正「調整」以適應AI能力的「新水平」及額外安全要求。
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《彭博》引述匿名消息人士報導，OpenAI 正尋求在新一輪融資中籌集至少 300 億美元，估值約為 1.4 兆美元。目前討論仍處於初期階段，相關條件可能改變。這輪融資旨在讓 OpenAI 延後上市之際，獲得更多資金以支應營運。執行長阿特曼 (Sam Altman) 表示，公司今年暫緩公開上市，並稱考量到 OpenAI 持續進行的 AI 安全工作，此時上市「並不明智」。
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輝達(NVDA-US)日前宣布加碼1,500億美元股票回購授權，創公司紀錄之際，其股票按一項關鍵估值指標衡量，已處於近十年最便宜水準。執行長黃仁勳認為，這正是買回自家股票的大好機會。據《CNBC》周二(29日)報導，輝達將於明年2月展開的2028會計年度，預估本益比僅14.5倍，在大型同業中僅高於美光(MU-US)。
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Anthropic正積極籌備首次公開發行(IPO)，路透取得的IPO公開說明書顯示，這家成立僅五年的人工智慧(AI)新創公司為了實現遠大願景付出驚人代價，2025年淨損420億美元，而2027年後將在雲端和基礎建設方面投入5180億美元。這份文件顯示Anthropic過去一年快速成長，但虧損也同步擴大：2025年營收增至12倍，達到近46億美元，但排除主要與過去募資相關的各項負債減記後，營業虧損超過80億美元。
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外媒最新報導指出，SK海力士旗下美國子公司Solidigm正邁向可能成為美股史上最大規模的半導體IPO。Solidigm已與多家投行舉行承銷競標會議，考慮最快2027年上市，目標估值最高約1500億美元、募資約150億美元；若成功上市將遠超安謀2023年上市估值約540億美元、Cerebras Systems 2026年完全稀釋估值約560億美元，也高於兩者募資規模。
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《Yahoo Finance》報導，如果你想知道AI產業進軍公開市場的規模究竟有多龐大，只要看看這個領域最大幾家公司的估值就知道了。以OpenAI為例，該公司正以1.2兆美元估值籌募資金，再加上Anthropic上市時可能達到的2兆美元估值，以及SpaceX(SPCX-US)目前2兆美元的市值，三家公司合計已超過5兆美元。
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輝達(NVDA-US)營收與獲利持續高速成長，股價今年也上漲22%，但估值卻降至逾十年來接近最低水準。這項反常變化正在向市場發出警訊：投資人懷疑輝達目前的獲利能力能否長期維持，尤其在記憶體成本上升、客戶自行研發晶片及AI支出前景面臨質疑之際。
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由生成式AI帶動的美股那斯達克與標普500指數，近期再度逼近歷史新高。對此，財經專欄作者Will Ebiefung警告，投資人在股市泡沫頂峰進場可能付出長期代價，若在2000年3月網路泡沫高點投資那斯達克綜合指數，需耗費長達15年(直到2015年4月)才得以收回本金。
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有「債券之王」之稱的DoubleLine Capital投資長Jeff Gundlach警告，投資人應提防利率進一步攀升。儘管美國公債殖利率近期已升至近20年高點，但他認為，利率仍可能大幅走高，並對金融市場造成重大衝擊。根據《Business Insider》報導，Gundlach近日在曼哈頓一場活動中分享最新市場展望時表示，若利率「真的開始上升」，美國經濟可能因此陷入衰退，甚至引發一波企業倒閉潮。
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獲輝達(NVDA-US)投資、專注人工智慧(AI)模型基礎設施的雲端服務商Nscale，周五(18日)已向紐約證券交易所(NYSE)申請上市，股票代號為「NSCL」。根據Nscale首次公開發行(IPO)說明書，在截至今年6月30日的六個月內期間，營收為1.406億美元，淨虧損達10.2億美元。
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《紐約時報》引述知情人士說法報導，Anthropic今年年化營收可望超過1000億美元，正在籌備最快11月上市。Anthropic的營收年化預估值(run rate)是一項根據較短期間的營收表現，來推估全年營收的指標。今年來，隨著企業客戶廣泛採用Claude人工智慧(AI)軟體，Anthropic的營收年化預估值一路飆升。
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英國《金融時報》(FT)取得的簡報內容顯示，隨著OpenAI大舉增加運算能力與基礎設施支出，該公司在2026年到2030年之間預估將消耗2780億美元現金，凸顯OpenAI對資金需求若渴。報導披露，OpenAI預測，2026年至2030年這五年間的自由現金流累計將為負2780億美元，以大舉投資以取得訓練及運作AI模型所需的運算能力。
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OpenAI據報正與大型投資人接洽新一輪融資，若交易成形，這家ChatGPT開發商的估值可能在上市前進一步攀升至約1.2兆美元，顯示AI熱潮下，市場對OpenAI的資本需求與價值評估仍受到高度關注。《金融時報》週二（15日）引述知情人士報導，OpenAI近期已與大型投資人展開融資相關討論。