估值
美股雷達
自 2025 年以來，AI 交易經歷了劇烈波動，DeepSeek 的崛起更是重挫美股。不僅讓投資人開始懷疑 AI 交易盛宴是否已經結束？高盛分析師哈蒙德 (Ryan Hammond) 和柯斯汀 (David J. Kostin) 在最新報告中表示，雖然短期內市場需要「部位出清」或經濟數據改善才能扭轉局面，但 AI 技術的持續進步和獲利成長最終將吸引投資人回歸。
中國科技巨頭今年強勁反彈，市值總計飆升 4390 億美元，讓曾經不可戰勝的美國同行望塵莫及。許多投資者表示，這種情況還會進一步持續。法國興業銀行將阿里巴巴 (09988-HK)(BABA-US) 及騰訊 (00700-HK) 等七家中國科技龍頭企業，組成「中國七雄」等權重指數，今年已上漲超過 40%。
科技
中國 DeepSeek R1 模型發佈以來，成爲改變整個行業格局的催化劑，根據瑞銀 (UBS-US) 近日對 20 家軟體公司進行的調查，企業客戶日益傾向利用 AI 作為生產力和收入成長的驅動力，因 DeepSeek R1 使成本下降。DeepSeek R1 是一個強大的開源推理模型，其 API 成本為每 100 萬 tokens 人民幣 16 元，對企業來說較為實惠。
美股雷達
《MarketWatch》報導，根據 Bernstein 分析師的看法，輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 近期遭遇的拋售讓該公司股票顯得格外具有吸引力。輝達股價在周一大跌 8.7%，今年以來已累計下跌 16%。然而，Bernstein 分析師 Stacy Rasgon 指出，這使得輝達在多項估值指標上變得更具吸引力。
A股
高盛最新發布《是時候實施「A 計畫」》研究報告，預測中國 A 股市場即將迎來階段性反彈機會，並強調小型股及科技創新板塊將成為主要受惠者。報告指出，當前 A 股與 H 股市值溢價收窄至 14%，若回歸歷史均值，估值上漲空間約 10%，且政策支持與全球資金回流將成為關鍵催化劑。
A股港股
中國科技股近期表現強勁，引發了市場的廣泛關注。截至 2 月 17 日，恒生科技指數收報 5499.26 點，今年以來漲幅高達 23.08%，超越了去年 10 月份的前高，創下自 2022 年 2 月中旬以來最高。中國科技股報酬率已超越美股「七巨頭」WisdomTree Investments 股票策略主管 Jeff Weniger 指出，中國十大科技股 (Terrific Ten) 的回報率已經超越了美股「七巨頭」(Magnificent 7)，對市場格局產生了微妙的影響。
A股港股
據《彭博》報導，快時尚零售商 Shein 正面臨將其估值削減至約 300 億美元的壓力。過去，Shein 的估值是這個數字的 3 倍以上。報導引述知情人士的話說，Shein 股東建議進行調整，以幫助其在英國的潛在首次公開募股 (IPO) 獲得成功。
美股雷達
美股財報季正接近尾聲，但有一個令人擔憂的事實正逐步浮出水面，在川普關稅威脅下，美國企業的獲利前景正在惡化，且即便財報表現強勁，美股仍漲不太動。《財聯社》報導，在已發佈本季及以後財測數字的公司中，有更多的企業給出低於分析師預期的展望。截至目前，將企業預測與分析師預測進行比較的一項前瞻性獲利指標，更降至一年來最低水準，該指標在 2 月初甚至跌至 2016 年最低水準。
A股港股
中國人工智慧新創公司 DeepSeek 崛起，引發全球科技界關注。DeepSeek 成立不到兩年，其估值已出現大幅飆升，市場預測最高可能超過千億美元。一些業內人士估計，這家公司的創辦人梁文鋒，也可能因此成為亞洲頂級科技富豪，其身價甚至有望超越輝達 (NVDA-US) 創辦人黃仁勳。
美股雷達
繼去年 9 月完成首輪融資後，最新消息傳出 OpenAI 前首席科學家 Ilya Sutskever 去年創辦的公司「安全超級智慧」(Safe Superintelligence，SSI) 正洽談新一輪融資，估值料將高達 200 億美元 (約 6616 億台幣)。
歐亞股
根據路透周五 (7 日) 援引 3 名知情人士消息報導，快時尚電商巨擘 Shein 目前正計劃在倫敦首次公開發行 (IPO)，然而由於面臨諸多挑戰，該公司已決定將其 IPO 估值調整至約 500 億美元，這比 2023 年融資時的估值降低近四分之一。
歐亞股
《華爾街日報》周五 (31 日) 援引消息人士報導，ChatGPT 母公司 OpenAI 正打算在新一輪籌資中募集多達 400 億美元(約 1.38 兆台幣），估值將達到 3000 億美元(約 9.89 兆台幣)，日本軟銀集團將領投 OpenAI 新一輪融資，並正洽談投資 150 億至 250 億美元(約 4943 億至 8238 億台幣）。
美股雷達
在賭城拉斯維加斯有句話說得好：「每個人都喜歡賭徒，直到他們輸光為止。」。言外之意是好運總有盡頭，股市亦是如此。一直密切關注股市動態的高盛分析師認為當前市場已經過熱，未來可能出現高達 30% 的回檔。高盛的分析師團隊致力於分析股市數據，試圖預測可能對高盛及其客戶持股造成重大損失的衰退。
美股雷達
華爾街投行高盛集團 (GS-US) 周四 (9 日) 發出悲觀警告稱隨著美債殖利率上升、估值過高和利率進一步下調不確定性逼近，當前美股與加密貨幣「完美的」定價恐難持續，很容易出現回檔。高盛策略師 Peter Oppenheimer 在寫給客戶的備忘錄中說：「近期美股強勁反彈使得當前股市估值趨於完美。
美股雷達
美國獨立研究公司 MoffettNathanson 近日罕見將蘋果 (AAPL-US) 股票評等從「中性」下調至「賣出」，目標價也從每股 202 美元下調至 188 美元，較當前水位低約兩成。這一調整反映市場對蘋果近期表現的擔憂，尤其是 iPhone 16 銷售不佳，加上跟 Alphabet(GOOGL-US) 支付協定的法律問題。
美股雷達
瑞銀認為，大型科技股在獲利持續擴張的同時估值成長放緩，與市場整體相比變得「更便宜」，並且這股趨勢有望延續，仍有上漲空間。回顧 2024 年的美股，大型科技股再次稱霸群雄，讓人擔憂漲勢過度集中將威脅美股未來走勢。瑞銀策略團隊周四 (2 日) 發表的研發中表示，2024 年大型科技股仍領漲股市。
美股雷達
美股周四 (2 日) 在新年首個交易日開高走低，雖然新年開局不利，但有專家預測，在標普 500 指數連兩年漲逾兩成後，今年仍有望連續第三年出現逾 20% 的漲幅表現。若此預言成真，將是美股史上第二次出現連三年漲幅如此之大的情況。凱投宏觀資深市場經濟學家 Diana Iovanel 出具最新研究報告指出，推動今年牛市持續上漲的兩股驅動力跟去年類似，分別是投資人對 AI 的熱情和「美國例外論」。
美股雷達
Rosenberg Research 警告，由於美股估值主受樂觀情緒的支撐，投資人應在新的一年降低風險。該公司策略師瓊斯特拉 (Marius Jongstra) 在最新報告中指出，目前的股票估值沒有得到基本面的支撐。他認為，在如此高的價格下，加上川普第二任期即將到來的政策不確定性，現在不是追逐風險的時候，「現在不是盲目推高股市風險的時候，尤其是在 2025 年仍有這麼多政策不確定性的情況下。
美股雷達
美國銀行認為，川普 2.0 政策與人工智慧 (AI) 革命將碰撞出 1920 年代以來從未出現過的新景象，不過雖然這種結合會助長繁榮，但同時也會放大 2025 年的「尾部風險」，且可能比預期還要大。美銀認為，2024 年對美股來說是個豐收年，榮景也會延續到明年。
美股雷達
美股周一 (23 日) 上漲，展開因假期而縮短交易的一周。但密切關注市場的觀察人士指出，股市要想平穩恢復反彈，還需要債券市場和美元的配合。根據 Sevens Report Research 創始人伊薩耶 (Tom Essaye) 的說法，美元和美債殖利率周一均延續了近期的漲勢，當前的交易水平對股市多頭沒有任何好處。