關稅戰
美中暫時互降關稅,削弱市場對聯準會(Fed)迅速降息的預期。原先預估最快 6 月降息,現多數預測延至 9 月,部分機構甚至推遲至年底,全年降息次數也由 3 次降至 2 次。聯準會官員多次釋出「耐心觀望」訊號,強調通膨趨勢與政策不確定性仍待觀察。
國際政經
美國總統川普日前威脅對歐盟商品課徵 50% 關稅,隨後同意將關稅生效期限延至 7 月 9 日,以爭取更多談判時間。周二 (27 日),川普在社群媒體上發文寫道,他獲知歐盟已致電要求盡快確定會談日期。他形容這是一個「積極的進展」,並期盼歐盟最終能像他對中國提出的要求一樣,向美國商品開放其市場。
美股雷達
白宮 24 日發布總統川普的文告,把 18 日到 24 日之間宣告為「世界貿易周」,並強調美國將加強打擊不公平貿易行為、促進就業回流與推動美國企業競爭力。川普 23 日威脅對歐盟加徵 50% 關稅,又警告蘋果和三星電子等,即將對非美製智慧手機徵 25% 關稅,一連串的動作,加上這份文告,讓市場警鈴大作,認為川普毫無停戰之意,也使投資人認清現實:川普帶來的不確定性,將是長久現象。
國際政經
歐盟對美國總統川普周五 (23 日) 威脅將對歐洲商品加徵 50% 關稅表示關切,並尋求美方進一步釐清該提議的具體內容。布魯塞爾與華府的貿易首長預計於台灣時間深夜進行通話,力求避免雙邊貿易戰升高。歐盟審慎回應 稱需待通話後表態歐盟執委會發言人表示,將在歐盟貿易專員塞夫柯維奇 (Maros Sefcovic) 與美國貿易代表葛里爾 (Jamieson Greer) 的通話結束後,才會就川普的新一輪關稅威脅做出進一步回應。
大陸政經
中國國家金融監督管理總局近日發布今年第一季銀行業保險業主要監理指標數據指出,中國銀行業在堅持服務實體經濟的政策導向下,資產規模穩定成長,但淨利差持續縮小、中小微企業信用風險等議題仍對金融穩定構成挑戰。數據顯示,中國銀行業今年首季金融機構本外幣資產總額達 458.3 兆元 (人民幣,下同),年增率 6.7%,其中大型商業銀行資產佔 43.3%,股份製商業銀行佔 16.5%,兩者合計貢獻近六成市場規模。
黃金
儘管金價創歷史新高,但中國 4 月黃金進口較 3 月暴增 73%,創下近一年來最高紀錄,央行為滿足投資避險需求,4 月向部分商業銀行分配新進口配額。據《華爾街見聞》周二(19 日)報導,中國海關的數據顯示,上月黃金進口總量達到 127.5 公噸,創下 11 個月來新高,較 3 月激增 73%。
大陸政經
最新數據顯示,中國 4 月工業生產攀升 6.1%,優於預期,凸顯中國經濟的韌性,提振投資人對中國經濟的信心。中國國家統計局周一(19 日)公布的數據顯示,4 月工業生產上升 6.1%,優於經濟學家原估的 5.7%,但不如 3 月的 7.7%,中國 4 月零售銷售年增 5.1%,不如 3 月的 5.9%,也比經濟學家的預測數字差。
國際政經
中美同步調降加徵關稅的協議在本月中落地,為全球市場注入強勁信心。中國將對美商品加徵關稅從 125% 降至 10%,美國則從 145% 降至 30%。這一消息公布後,多家國際資管機構指出,此輪關稅調整雖為「階段性緩解」,但有效舒緩了中美貿易摩擦對全球經濟的壓制,成為市場情緒修復與資產價格反彈的重要催化劑。
美股雷達
美國主權信用評級上周五 (16 日) 遭穆迪從完美的 3A 等級下調至 Aa1,為主要評級機構中首度移除其「完美」AAA 評級。穆迪指出,美國財政政策持續擴張福利支出,但稅收不足導致償債能力惡化。儘管如此,多位基金經理對《巴隆周刊(Barron’s)》表示,此舉短期內對股市與美債殖利率影響有限,市場可能已逐步消化風險。
台股新聞
受惠美中關稅戰停火題材持續發酵,提振市場信心,台股近期走勢逐步轉強,展現跌深反彈的格局,近期盤勢主要受基本面與消息面兩大因素所牽動。法人提醒須留意的是,雖然關稅疑慮降溫,但川普總統思維仍是市場最大不安定因素,而近期指數接近 22000 點反壓區,若量能持續維持 3500 億元至 4000 億元以上水準,有利於多方續航力。
國際政經
美國與中國周一 (12 日) 在日內瓦舉行的高層會談取得有限進展,雙方就調降部分關稅達成共識。根據白宮聲明,美國將對中國及香港寄送的 800 美元以下小額郵包關稅從 120% 下調至 54%,同時維持每件 100 美元的從量稅,此舉被視為美方釋放緩和信號,但分析人士指出,實際關稅仍高於川普執政前水平,且中方持續保持反制姿態,顯示談判仍存結構性矛盾。
國際政經
美國總統川普最新表示,不排除與中國大陸國家主席習近平進行個人接觸,敲定兩國之間貿易協議的可能,但不確定是否有這個必要。川普周一 (12 日) 在空軍一號飛往沙烏地阿拉伯期間接受《福斯新聞》專訪時說,「我能看到情況會這樣發展。 我不確定有這個必要」,並稱「我們與中國達成一項非常非常強大的協議。
美中關稅戰休兵,中國國務院關稅稅則委員會周二(13 日)晚間正式發布調整美國進口商品加徵關稅措施的公告,稱將加徵關稅稅率由 34% 調整為 10%,並暫停實施 24% 的對美加徵關稅稅率 90 天。在美中談判前,美國對中國進口商品收取 145%高額關稅,包括 20%芬太尼關稅、34%「對等關稅」、91%反制關稅;中國對美國進口商品加徵 125%關稅,包括 34%「對等關稅」、91%反制關稅。
受中美貿易談判取得實質進展的提振,美股周一 (12 日) 大漲,標普 500 指數單日躍升 3.3%,那斯達克 100 指數 (NDX) 重返技術性牛市,道瓊 (DJI) 更狂飆逾 1160 點。這場由關稅政策轉向引發的反彈,標誌著市場對貿易摩擦緩和的樂觀情緒快速升溫。
美中經貿高層會談周一 (12 日) 取得突破性進展,雙方宣布將雙邊關稅從現行的 145% 和 125% 分別降至 30% 和 10%,並暫停所有額外關稅及反制措施 90 天。專家最新分析指出,這項臨時協議雖為全球貿易緊張局勢按下暫停鍵,卻暴露出美國在工業轉型與傳統就業之間的深層矛盾。
大陸政經
美國和中國宣布關稅戰休兵 90 天後,中共中央總書記、中國國家主席習近平周二(13 日)出席中國—拉美和加勒比國家共同體論壇第四屆部長級會議開幕式,並發表演說,重申關稅戰、貿易戰沒贏家。習近平指出,當前世界百年變局加速演進,多重風險交織叠加,各國唯有團結協作,才能維護世界和平穩定,促進全球發展繁榮,關稅戰、貿易戰沒有贏家,霸凌霸道只會孤立自身。
國際金價今 (13) 日跌破每盎司 3230 美元,連續第二天走跌並徘徊在一個月來低點附近,主要受到美中達成關稅戰停火 90 天共識的影響,而最新數據也顯示,金價高位震盪與市場格局分化正重塑中國的黃金珠寶產業。《貝殼財經》報導,五一假期結束,中國北京朝陽區居民陳女士查看實時金價時發現,周大福 (01929-HK) 等品牌的足金價格已從 4 月 22 日創紀錄的每克 1082 人民幣回落至 998 元,但反覆波動的行情仍讓她打消購買婚嫁金飾的計畫。
國際政經
美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 周一 (12 日) 透露,美中雙方已透過最新會議建立正式溝通機制,預計未來幾周內將再次舉行會談,推動更大規模的貿易協議。他強調,這次協議將在 90 天關稅暫停基礎上,進一步緩解貿易摩擦,並鋪平未來經貿合作道路。
農作
美中之間你來我往的關稅戰,使得美國農民面臨出口重挫,而以巴西為首的南美農業大國則乘勢崛起,逐步取代美國成為中國與亞洲市場的主要糧食供應國。關稅升溫 美中農貿關係惡化川普於 2025 年初重返白宮後,迅速推動關稅升級,對中國商品課徵高達 145% 的進口稅,中方則祭出 125% 的報復性關稅回應,導致美國農產品出口再度重挫。
鑒於川普發動的貿易戰不確性可能長達 6 個月,有「新興市場教父」之稱的知名投資人墨比爾斯(Mark Mobius)透露,旗下基金目前的現金水位高達 95%。他表示,「現階段,現金為王,所以我基金裡的 95% 都是現金,現在我們必須保留現金,並準備在適當的時候採取行動。