汽車
美股雷達
美國總統川普週五 (30 日) 表示,包括特斯拉在內的美國汽車製造商,未來必須在美國本土生產整輛汽車,且所有零件也必須在美國製造,不得依賴海外供應鏈。美國總統川普週五舉行記者會慶祝馬斯克卸任,結束其四個月政府效率部領導任期,當被問及進口零件的關稅對特斯拉等企業造成的衝擊時,川普重申其「美國製造」政策立場。
美股雷達
過去 48 小時以來,美國貿易法庭先是禁止美國總統川普大部分的關稅、限期 10 天內停徵,但上訴法院很快暫停該裁決,代表川普關稅暫時恢復。但無論如何,這些都不影響川普對特定產業已經加徵的關稅,而且還有更多其他產業將面臨加稅。MarketWatch 周四 (29 日) 報導,美國貿易法庭周三對川普關稅措施大多違法的裁決——包括 4 月 2 日「解放日」關稅,以及針對中國、墨西哥和加拿大的芬太尼關稅——主要是以國家為基礎的關稅,而非特定產業被課徵的關稅。
基金
股神巴菲特曾說:人生就像滾雪球,只要找到濕的雪與夠長的坡道,雪球就會愈滾越大,投資更是如此,除了善用時間複利的威力,更要選對賽道,才能達成長期投資成果。野村投信延續第一檔主動式 ETF 00980A 的成功經驗,打造第二檔主動式 ETF 並昇華為市值型主動式 ETF,為 ETF 市場再創新局,台灣首檔市值型主動式 ETF 重磅登場!「野村臺灣增強 50 主動式 ETF」代號:00985A,已於 4 月 30 日取得核准函,預計 7 月 1 日至 7 月 4 日募集,預定 7 月 21 日掛牌上市, IPO 每股發行價 10 元,採年配息機制。
加權股價指數近 6 個月表現:(資料來源:Bloomberg, 截至 2025/05/28)野村腳勤觀點:輝達在下一盤很大的棋COMPUTEX 2025 圓滿落幕,整體而言雖沒有太多的驚喜,但仍有一個時間和篇幅不長,卻意義重大的關鍵字:NVLink Fusion。
基金
隨著 7 月初關稅 90 天寬限期即將到來,美國與各國的關稅談判似乎停滯了下來,加上美債被降評、Fed 6 月可能不降息等消息,都令投資人觀望,因此美股反彈漲多後陷入僵局,台股開始呈現箱型整理格局。目前經濟基本面處在重要的分歧的十字路口,一方面軟性數據(如企業預期與消費者信心等調查指標)明顯轉弱,另一方面硬性數據(如就業成長與消費支出)卻依然穩健。
基金
市場持續響應中美互降關稅後的利好消息,加上本周 Computex 展會開幕以及 520 行情,投資氣氛偏向樂觀。外資近期持續回補台股,近四周累積買超逾新台幣 2400 億元,推動大盤量能回溫,有利短線多頭格局。然而,投資者仍需注意半導體晶片關稅細節公布的風險,以及此波反彈幅度已逾兩成,隨著指數接近台股年線,獲利調整賣壓預期將加大,區間震盪行情機率高。
基金
美國 4 月非農就業數據顯示新增 17.7 萬人,高於長期安全值 10 萬,勞動參與率維持在疫情前的區間,顯示勞動市場健康。台灣與美國於 5 月初完成首次「實質性」關稅談判,美中關稅戰降溫,台股已回到美國實施對等關稅前的位階。弱勢美元與川普即將推出的減稅措施對美國企業獲利有正面助益,但川普的貿易政策仍存在不確定性,可能對企業盈利和經濟增長構成壓力。
A股
中國股市三大指數周四(22 日)收盤同步走低,滬指盤中窄幅震盪下探,場內超過 4,400 股飄綠。據《證券時報》報導,滬指周四收盤跌 0.22% 報 3,380.19 點,深證成指跌 0.72% 報 10,219.62 點,創業板指跌 0.96% 報 2,045.57 點,滬深北三市成交額合計人民幣 1.1399 兆元。
基金
加權股價指數近 6 個月表現:(資料來源:Bloomberg, 截至 2025/05/21)野村腳勤觀點:經濟數據「軟弱硬強」給支撐市場有一種說法,川普暫緩關稅 90 天是因為美國經濟已經衰退,他不得不為之,但實際上這種說法太過偏頗,因為從經濟數據來看,美國是軟數據(調查與預期)轉弱,但硬數據(實際經濟活動)仍維持強勢,證據就是 5 月密大通膨預期上升、消費者信心下降,但 4 月非農就業人數 17 萬人、家庭消費支出維持動能,製造業與服務業活動穩定。
基金
美國通膨低於預期,但關稅效果待觀察美國 4 月 CPI 數據連續第三個月低於市場預期,物價下滑主因來自非必需消費需求放緩;耐久財部分,反映進口商品在部分品項的供應鏈壓力,數據發佈後美債殖利率下滑、美股上揚,美元走貶。通膨雖低於預期,但經濟學者認為關稅帶來的通膨效應可能從 5 月開始逐步顯現,通膨壓力是否真正受控,仍需觀察接下來的數據表現,市場對降息預期緩和,目前預期可能於 9 月開始降息,全年降息兩碼。
基金
台股強彈由電子領軍,五二○總統就職演出即將到來,軍工、能源、電機及航運等政策概念股表現佳,加上 Computex 展即將於 5/20 開展,AI 供應鏈亦有表現機會,台股收復季線大關,市場信心回升,資金積極進場布局,多頭格局續航力道可望持續。
台股新聞
汽車板廠敬鵬 (2355-TW) 2025 年第一季稅後純益 2.08 億元,優於去年第四季的獲利表現,每股純益達 0.52 元,敬鵬統計 2025 年首季汽車板占營收比重 75% 較 2024 年全年平均占營收比 78% 爲低,而工業用板 13%,敬鵬泰國產能案的擴充案在今年起跑。
基金
美國聯準會於 5 月 FOMC 會議中,連續第三次維持基準利率不變,符合市場普遍預期,但也坦言未來經濟前景的不確定性升高,主席鮑爾在會後記者會明確表示,當前並無意進行預防性降息,主因是通膨率仍高於 2% 的政策目標,這也反映出聯準會持續採取「停看聽」策略,傾向在前景更明朗之前維持現行政策基調。
台股新聞
全球排名前三大車用踏墊製造商聖州企業 (7764-TW) 最新表示,海外經銷遍及亞太、歐美,近日更與南非經銷商簽訂合作,經銷版圖首度打入非洲,隨著屏東新廠區預計 6 月正式投產,營運新動能已蓄勢待發。聖州目前海外經銷涵蓋亞太、歐美加、南美和紐澳等地,此次首度增加南非的經銷商,全球經銷版圖再下一城。
基金
加權股價指數近 6 個月表現:(資料來源:Bloomberg, 截至 2025/5/14)野村腳勤觀點:美中關稅戰還有一波三折?5/12 美中雙方同意將 4/2 以來所有報復性關稅取消,雙方僅保留 10% 基本關稅,以及美國額外課徵 20% 的芬太尼關稅。
國際政經
《彭博》周一 (12 日) 援引知情人士消息報導,美國政府已對歐盟提出的經濟安全與互惠投資合作提案表示歡迎,但對雙方能否進一步推進正式貿易協議仍保持模糊態度。上周,美歐貿易談判正式展開,歐盟提出多項合作選項,包括在液化天然氣 (LNG)、人工智慧 (AI) 等領域擴大投資,並尋求在鋼鐵、汽車、半導體、航空、醫藥與關鍵原材料等戰略產業建立更緊密的合作關係。
國際政經
美國總統川普曾多次稱印度是世界上關稅最高的國家之一,也表態美國不容許此情形,並於 4 月 2 日對印度祭出 26% 對等關稅,但旋即宣布暫時豁免對等關稅 90 天,這段期間從印度進口的商品關稅降至 10%。此舉似乎已促使印度重新考慮其保護主義立場。
國際政經
美國總統川普周四 (8 日) 於白宮橢圓辦公室宣布,美國與英國已達成一項「突破性」貿易協議框架,為川普政府祭出高額「對等關稅」政策以來,首度落實的雙邊成果,內容涵蓋農業、汽車、鋼鋁關稅與先進技術合作等關鍵領域。川普表示,該協議將大幅降低美國商品出口英國的障礙,特別是在農產品、能源與工業製造品方面。
中國電動車大廠比亞迪 (01211-HK) 正悄悄向投資人釋出長期擴張藍圖。根據《路透》周四 (8 日) 引述多位知情人士報導,比亞迪目標在 2030 年前,實現其全球銷售中「一半來自中國以外市場」,意味著該公司將與豐田汽車 (Toyota) 與福斯汽車 (Volkswagen) 等傳統汽車巨頭直接競爭全球市占。
根據路透周三 (7 日) 報導,美國汽車大廠福特 (F-US) 本周通知經銷商,將自 5 月 2 日起調漲三款墨西哥生產車型的售價,成為首波因應川普政府關稅政策而上調售價的主流車廠之一。根據路透取得的經銷通告,調漲對象包含 Mustang Mach-E 電動休旅車、Maverick 小型皮卡與 Bronco Sport 運動休旅車,部分車型漲幅高達 2,000 美元。