美國經濟挑戰與市場波動：通膨、科技創新及能源影響投資信心

白宮經濟顧問哈塞特對於通膨的看法與主流經濟學家相左，強調川普對當前通膨率的評估是正確的，並建議使用「三個月移動平均」來觀察物價壓力，這一觀點可能為未來降息提供支持[1]。同時，星巴克 (SBUX-US) 任命亞馬遜 (AMZN-US) 高層Varadarajan為新技術長，旨在推動科技改革以提升效率，並在同店銷售上顯示出初步成效，儘管股價小幅下跌[2]。這些動態反映出市場對於科技創新及政策變化的敏感度，將影響投資者的信心與行為。

在此背景下，川普政府與九家大型藥廠達成的藥價協議，雖然旨在降低醫療補助計畫的藥品價格，卻被分析師視為對製藥業影響有限，可能推動美國醫療體系向直售模式轉型[3]。此外，德拉瓦州最高法院恢復馬斯克560億美元的薪酬方案，認為撤銷過度補救，這一裁決不僅象徵性賠償1美元，還可能影響特斯拉 (TSLA-US) 的股東信心及未來薪酬結構[4]。這些事件顯示出美國市場在政策與法律層面上的動態變化，對相關產業的長期發展將產生深遠影響。

本周貴金屬市場全面上漲，白銀漲幅超過8%並創下歷史新高，黃金現貨價亦上漲0.4%至每盎司4347.07美元，顯示出市場對降息的樂觀情緒，尤其在美國CPI年增2.7%及失業率攀升至4.6%背景下，投資者押注聯準會明年將降息兩次[5]。同時，美元指數上漲0.3%至98.72，因美國通膨數據的可靠性受到質疑，而日本央行雖將利率調升至30年新高，但未釋出明確升息路徑，導致日元大幅貶值至157.67，市場對日元的貶值風險持續關注[6]。

美股於週五反彈，科技股因人工智慧題材強勁而領漲，顯示市場信心回溫，尤其是甲骨文 (ORCL-US) 股價因成為 TikTok 新合資企業的投資人而大漲逾 8%[7]，同時美光科技 (MU-US) 和超微半導體 (AMD-US) 也表現亮眼，反映出AI需求的強勁動能。然而，整體市場仍面臨本週收黑的壓力，道瓊指數下跌0.67%[8]。高盛與德銀對未來市場展現不同看法，前者看好全球股市增長，後者則警告科技泡沫風險，顯示市場情緒的分歧與不確定性。

此外，歐盟在布魯塞爾峰會上決定向烏克蘭提供近千億歐元的無息貸款，以支援其軍事和經濟需求，然而未能動用凍結的俄羅斯資產，顯示出對俄制裁的分歧[9]。同時，國際油價在地緣政治緊張及美國對委內瑞拉的制裁影響下小幅反彈，但周線仍連續下跌，顯示市場對供應鏈的擔憂加劇[10]。這些因素共同影響全球能源市場的穩定性，並可能導致未來經濟增長的挑戰，特別是在能源需求持續上升的背景下，市場需密切關注俄烏局勢的進展及其對油價的長期影響。

特斯拉 (TSLA-US) 今年股價經歷劇烈波動，從第1季幾近腰斬後回升至歷史新高，顯示出市場對其未來成長的強烈信心，尤其在馬斯克宣布退出政府效率部後，股價迅速上漲25%[11]。美中貿易休兵協議及董事會薪酬方案的推動也為股價帶來正面影響，顯示出特斯拉在面對市場挑戰時的韌性與適應能力。與此同時，中國騰訊透過日本雲端服務商Datasection獲取輝達Blackwell晶片，儘管面臨美國出口管制，卻揭示了全球科技供應鏈的複雜性及潛在的監管漏洞，這一行為引發美方對出口管制的再度關注，並可能促使未來政策調整[12]，顯示出科技與貿易之間的緊密聯繫及其對市場的深遠影響。