台股操盤人筆記 盤勢震盪下仍佈局長線看好題材

盤勢震盪下仍佈局長線看好題材。(圖:shutterstock)
盤勢震盪下仍佈局長線看好題材。(圖:shutterstock)
加權股價指數近 6 個月價量表現:(資料來源:Bloomberg, 截至 2022/10/26)
野村腳勤觀點:

●制中禁令台灣或有轉單效益可期

隨著美國晶片禁令逐漸發酵,各國都在評估其影響範圍及因應措施,而對台灣而言,來自中國的轉單效益將是最直接可預期的。可以預見,中國廠商將有無法供應高階晶片的風險,訂單勢必將流向其他國家,不論直接或間接,台系廠商都有機會獲得轉單效益。此外近期許多消息也指出,中國企業正考慮擴大成熟製程以取代高階晶片的產能缺口,台系廠商亦有機會成為成熟製程轉單的受惠者。另外也聽到一些歐美 IDM 廠商擔憂在中國技術發展受到限縮,正逐漸加快分散訂單到台灣生產的腳步,可望為部份台系廠商增添新訂單。可以說無論如何,只要禁令持續下去,後續的轉單效益也將逐漸顯現,最近不少被錯殺的標的均可望受惠,投資人可多加留意。

經理人視角:

●大盤利多因素:

(一)升息步調有望放緩:華爾街日報 (WSJ) 報導,聯準會考慮 12 月縮小升息幅度,釋放鴿派訊號

(二)美經濟數據佳:美國 9 月份工業生產年增率 5.3%,受終端消費支持而優於預期

(三)中國防疫政策放寬:中國近期增加國際航班,擬逐漸放寬防疫措施

●大盤利空因素:

(一)台灣外銷訂單放緩:需求轉弱、庫存調整,台灣 9 月外銷訂單年減 3.1%,接單動能降溫

(二)主要央行鷹派:各國通膨仍高,主要國家央行仍展現鷹派態度以對抗通膨

(三)地緣政治風險升溫:烏俄戰爭、美中禁晶片科技戰、台海危機升溫

●盤勢震盪下仍佈局長線看好題材

隨著美國重量級科技公司陸續公布財報,預期大部份科技股多能繳出亮麗的成績單,有助於成為股市短線的正面因子。不過整體而言市場擔憂仍未消散,投資人仍將嚴格檢視接下來公布的經濟數據,包括 10/27 美國第三季 GDP、10/28 美國 PCE、11/3 FOMC 會議,目前美國經濟成長仍在放緩,FED 升息腳步是否因此放緩也將是觀察重點,另一方面,美國是否再擴大「制中禁令」也仍待觀察。在這樣不確定性因子仍多的情況下,大盤要看到 V 型反轉不易,即便反彈也不代表多頭的開始,總體經濟仍有衰退風險下,只能等待利空測試落底。投資上建議仍要控制風險,可佈局未來長期趨勢較為看好的產業,如:雲端伺服器、散熱、新能源概念、電動車等相關族群為主。

各期間績效表:(%)
資料來源:Lipper, 2022/09/30 上表之同業平均依序分別為 SITCA 國內股票型一般股票型、中小股票型、科技股票型、價值股票型與國內平衡型一般股票型類別
資料來源:Lipper, 2022/09/30 上表之同業平均依序分別為 SITCA 國內股票型一般股票型、中小股票型、科技股票型、價值股票型與國內平衡型一般股票型類別

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