如何避開AI對市場影響？專家：別急著抄底、「這些」板塊更抗震

在市場再度消化一波「人工智慧（AI）恐慌」之際，分析人士建議投資人暫時不要捲入科技股的多空交戰。隨著科技類股遭到拋售，其他產業與公司反而展現韌性，投資策略應轉向那些能在震盪中撐住、等待科技股塵埃落定的標的。

根據《巴隆》周刊報導，市場顯然對後市感到不安。標普 500 指數連跌數日後，截至周四（5 日）今年以來一度下跌近 1%；但在周五（6 日）反彈後，年初至今轉為上漲超過 1%。

相較之下，那斯達克綜合指數仍下跌近 1%。其中，微軟 (MSFT-US) 與輝達 (NVDA-US) 等重量級科技股成為主要拖累。

市場「恐慌指標」芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）近期明顯上升，但仍低於去年 4 月「解放日」引發的恐慌高點。

值得注意的是，問題並不在企業獲利。事實上，整體財報表現仍相當強勁，真正困擾投資人的，是 AI 的潛在破壞性。像是 Anthropic 推出的 Claude Opus 4.6 等工具，被認為可能威脅企業軟體、顧問服務、數據分析甚至法律服務等領域，而市場擔心這僅是開端。

科技股的疲弱其實並非新鮮事。德意志銀行策略師 Jim Reid 就指出，該產業早在 2025 年 10 月 29 日見頂，至今跌幅已超過 10%，而同期標普 500 指數幾乎原地踏步。

事實上，「幾乎所有非科技產業」都表現亮眼。能源類股今年以來大漲 21%，材料、民生必需品與工業類股也表現不俗；非科技板塊中，僅公用事業明顯下跌，跌幅約 4%。

基本面仍撐住科技股

從獲利角度來看，科技股並未「崩跌」。22V Research 總裁 Dennis DeBusschere 指出，科技公司與企業高層給出的前景，仍優於整體市場。

他表示，作為高度連結 AI 主題的產業，強勁的獲利展望有助於緩解市場對資本支出與獲利能力的部分疑慮。

宏觀經濟方面，儘管就業成長放緩，但整體經濟仍算穩健。

聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）近日就表示，美國經濟在 2026 年「以穩固基礎起步」，代表聯準會降息幅度可能不如市場期待，但短期內出現衰退或嚴重放緩的風險也相對較低。

然而，由於科技股在大盤中占比極高，若該板塊持續走弱，對整體市場仍將形成壓力。Reid 警告，主導產業若賣壓持續加深，將使大盤更難承受拖累。

不搶反彈　轉向具韌性的投資標的

多位專家不建議此刻進場抄底科技股，但認為應持續布局那些表現相對穩健、且仍具成長動能的公司與產業。

Prime Capital Financial 投資長 Will McGough 就點名摩根大通銀行 (JPM-US) 與台積電 (2330-TW) 為具吸引力的標的。

他指出，殖利率曲線走陡將有利銀行業提高利差，加上併購活動回溫，也有助於銀行獲利。

同時，受惠於 AI 資本支出加速成長，台積電今年以來上漲約 8%。DeBusschere 指出，「科技七巨頭」2026 年的資本支出預估已升至 6,000 億美元，較 2025 年增加 25%，有利於替輝達、Arm(ARM-US) 等大廠代工晶片的台積電。

台積電 2026 年每股盈餘預估已從年初的 12.48 美元上調至 14.15 美元，本益比略降至約 23 倍。

小型股同樣表現突出，今年以來上漲約 4%。在利率下行環境下，小型股具備優勢，且整體估值仍偏低。

標普小型股 600 指數（S&P Small Cap 600 index）以金融、工業與非必需消費品為主，目前以 2026 年預估獲利計算，本益比約 16 倍，低於標普 500 的 22 倍。

Bridgeway Capital Management 共同投資長 Elena Khoziaeva 表示，小型價值股確實存在不少機會，其中她特別看好金融與能源類股。

對於不想在產業間「選邊站」的投資人，專家建議可考慮景順 S&P 500 等權重 ETF(RSP-US) 。與高度偏向大型科技股的市值加權標普 500 不同，該 ETF 讓每檔成分股權重幾乎一致，單一公司占比不超過 0.25%。

在大型科技股今年以來大幅下挫之際，一些傳統企業如可口可樂 (KO-US) 、通用汽車 (GM-US) 等反而穩步上漲。

分析認為，有時候在市場「開打」時選擇觀望，反而是更理性的策略。