放緩符合預期 房貸仍占大頭——解析10月貨幣信貸數據

新華社記者 劉錚

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--新增貸款6513億元，其中住戶中長期貸款增加4891億元——在明確提出貨幣政策“注重抑制資產泡沫”後，10月份的貨幣信貸數據反映出怎樣的變化?

“總體看貨幣信貸增速在放緩，這既有國慶長假的季節性因素，也有貨幣政策側重點的變化。但房貸仍占新增貸款的主體，說明房地產調控的長期性和複雜性。”中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛分析指出。

從更直接反映和影響經濟運行的指標——新增人民幣貸款看，10月份的6513億元，比上月的1.22萬億元大幅減少，但比去年同期多增了1377億元。

“新增貸款雖然比上月有較大回落，但從過去3年平均數看，10月份新增貸款還是比較多的。這說明金融保持了對實體經濟的支持力度，在企業投資企穩後給予了相應的資金支持。”中國民生銀行首席研究員溫彬認為。

通常而言，新增貸款的月度變動受季節性因素和銀行投放節奏的影響較大。曾剛指出，10月份因為有國慶長假因素，信貸活動有所減少，不能因為一個月的新增貸款數據大幅減少，就認為貨幣信貸收緊了或實體經濟下滑了。

14日公布的數據顯示，實體經濟10月份總體上延續了8、9月份出現的積極向好勢頭：當月全國規模以上工業增速與上月持平，同比加快0.5個百分點；前10個月固定資產投資增速比前9個月加快0.1個百分點。

“實體經濟的活躍度在逐步回升。雖然還需要進一步觀察，但貨幣政策顯然不能只盯着穩增長一點，而要兼顧穩增長和抑制資產泡沫的平衡，防止流動性過於充裕造成的風險。”曾剛指出。

值得注意的是，10月份新增房貸的總量，並沒有隨部分城市推出房地產調控措施“應聲而落”。

以住房按揭貸款為主的住戶中長期貸款10月份仍保持了強勁勢頭。10月份住戶中長期貸款占新增貸款的75.1%，而8月份這一占比是55.7%。此外，前10月全國房地產開發投資同比增速仍比前9月加快0.8個百分點。

“新的調控政策出台後，其實在房價和銷量上已經起到比較明顯的作用。然而考慮到政策時滯性，10月份房貸仍受此前的樓市銷售情況影響較大。隨後一段時間，房貸占比的回落或許會更為明顯。”交通銀行首席經濟學家連平說。

曾剛認為，房地產市場的調控應當是多措並舉的，貨幣信貸不是唯一手段。一方面要注意防止流動性過於充裕，資金湧入房地產市場推動房價快速上漲；另一方面要改革土地供應制度、戶籍制度，完善公共服務體系，採取綜合性手段穩定房價。

在年內剩下的一個半月里，貨幣信貸將會呈現怎樣的走向?浙商銀行經濟分析師楊躍認為，受國慶節後密集出台的房產新調控措施的影響，居民部門加杆槓水平短期內繼續大幅上升的空間較小。銀行對公貸款存在“前多後少”的季節性投放節奏，年內剩下時間裡實體經濟貸款仍會維持低位增長。

“未來貨幣政策一邊要考慮穩增長和抑制資產泡沫的平衡，還要考慮應對美聯儲可能進行的加息，必須密切關注市場動向，隨時預調微調。”曾剛預計。

中國人民銀行日前公布的三季度貨幣政策執行報告指出，市場上討論的“棄匯率、穩房價”和“棄房價、穩匯率”都不是好的做法，就貨幣政策而言，關鍵是要繼續保持穩健和中性適度的貨幣環境。(完)