英倫金融：美指震盪後小幅收低 跌落至95.5下方

和訊特約

【環球市況焦點及分析】

昨日歐洲央行行長德拉吉和美聯儲主席耶倫相繼登場亮相，其中德拉吉繼續為寬松政策辯護，而耶倫強調緩慢升息的路徑，均符合此前市場預期，市場目光轉投阿爾及利亞能源會議，結果OPEC意外妥協，達成了限產協議，將原油日產量由當前水平下調近100萬桶，限制在3250萬桶，各成員國具體產量水平將在11月30日維也納會議上進一步磋商決定，伊朗及利比亞等國或在最高產量附近設限，該消息刺激商品貨幣大漲，美元指數震盪後小幅收低，能源股帶動股市大漲，避險情緒受抑制，利好利空交織導致金銀維持震盪。

原油方面，油價暴漲扭轉跌勢，OPEC達成從兩年前供應過剩導致油價崩跌以來首份限產協議，而且EIA原油庫存連續第四周減少，雖然汽油庫存大增，但無礙大局，美國國內原油產量溫和下降，仍在850萬桶附近徘徊。雖然減產力度有限，各產油國幾近是在產量高峰處限產，在需求恢復緩慢的情況下短時間內或難以瞬間改變供應過剩的格局，同時亦存在個別產油國不遵守配額協議的風險，但畢竟象征着OPEC開始妥協並轉變策略，或有助於油市平衡的時點提前到來。本周市場焦點在阿爾及利亞的產油國會議，OPEC達成從兩年前供應過剩導致油價崩跌以來首份限產協議，雖然在產量高峰處設限對扭轉市場格局的作用仍有待觀察，但畢竟象征着OPEC開始妥協並轉變策略，或有助於油市平衡的時點提前到來。本周有較多美聯儲官員發表講話，耶倫等重要人物的動向值得關注。

數據方面，在美國，預計成屋簽約銷售略降，初請向好，二季度GDP略增，物價趨穩，個人支出下滑，芝加哥PMI及密歇根大學消費者信心指數向好。在歐洲，預計德國CPI小幅上揚，英國Gfk消費信心略降，二季度GDP持平，歐元區經濟景氣指數變化不大，CPI維持低迷，失業率微跌。在亞太區，日本通縮仍沒有起色，工業產出止跌回升，中國財新制造業PMI維持在榮枯線附近。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。

英倫金融【黃金】：耶倫講話強調緩慢升息，股市狂歡金價落寞。1)首個即市策略，升穿1327可適量造多，看1330,1336，突破追1342,1345。2)反之，跌破1318，目標1314,1311，突破可追1306,1300。3)最後一個策略，目前美聯儲最新決議維持政策不變，投票顯示內部分歧擴大，耶倫暗示或將年底加息，聯儲官員講話或指引金銀方向，以1353-1367區間作適量空單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。

【實金需求】Comex內部報告則顯示黃金交割狀況持平，顯示實金需求無回暖狀況。

【原油直擊】上個交易日，原油價格每桶升超過兩美元，升幅超過百分之5。消息表示，石油輸出國組織國家協議減產，是八年來首次，油價受刺激。油國組織國家與其他產油國，在阿爾及利亞國際能源論壇期間，舉行非正式會議。外電引述消息表示，油國組織國家協議，每日減產100萬桶，總數減至3250萬桶。消息刺激油價急升。紐約期油曾經升百分之6.2，至接近三星期來高位，以每桶47.05美元收市，升2.38美元，升幅百分之5.3。倫敦期油最多升百分之6.5，觸及兩星期多來高位，收市報48.69美元，升2.72美元，升幅近百分之5.9。消息又表示，油國組織11月底政策會議，會決定各成員國實際油產水平。組織亦會尋求其他產油國合作，紓緩全球石油供應過剩。伊朗石油部長贊加內亦表示，油國組織國家同意，將每日整體油產減至3250萬至3300萬桶。組織很多成員國會減產，不過伊朗毋須凍結生產。另外，美國能源部公布，上星期原油庫存減少188萬多桶，是連續第四個星期減少，市場感到意外。蒸餾油庫存亦減少，汽油庫存則增加。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等產油國動向、美國庫存狀況，亦會左右原油價格。

從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，但阿爾及利亞能源會議取得歷史性成果，OPEC意外妥協並達成限產協議，將原油日產量由當前水平下調近100萬桶，限制在3250萬桶，各成員國具體產量水平將在11月30日維也納會議上進一步磋商決定，伊朗及利比亞等國或在最高產量附近設限，而美國國內原油產量持穩在850萬桶附近，限產協議短時間內難以扭轉供應過剩的格局，但顯然將利好油市平衡的時點提前到來。從需求面看，歐洲政局動盪，全球經濟數據亦暗示復蘇基礎並不牢固，對原油的需求增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。油價前期一度跌破40整數關口，因凍產炒作而強勁回升，在測試49整數字遇阻後獲利盤出逃，隨後表現反復，呈區間寬幅震盪態勢，阿爾及利亞能源會議落幕，OPEC意外達成限產協議，進一步強化油市已經見底的預期，油價直線跳漲，似有向上沖擊前期高位的跡象。

雖然減產力度有限，各產油國幾近是在產量高峰處限產，在需求恢復緩慢的情況下短時間內或難以瞬間改變供應過剩的格局，同時亦存在個別產油國不遵守配額協議的風險，但畢竟象征着OPEC開始妥協並轉變策略，或有助於油市平衡的時點提前到來。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，俄羅斯等非OPEC產油國未確定是否采取合作的態度，若囚徒困境的發展導致OPEC限產協議成一紙空文，或打壓油價後期再度探底，支持看44.22,42.75，阻力看47.77,50.00。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而為。

【紐約股市】紐約股市連續第二日上升，受能源股帶動，道瓊斯工業平均指數升超過100點。道瓊斯工業平均指數升110點，報18339點。標准普爾五百指數升11點，報2171點。美股早段下跌，主要是因為國際貨幣基金組織調低美國今年經濟增長預測，加上聯儲局計劃改變銀行壓力測試模式，可能令大銀行的資本要求增加，銀行股早段受壓。不過有消息說，石油輸出國組織達成限產協議。消息刺激油價及能源股上升。美股午後亦重拾升勢，三項指數都連升第二日，重上近一星期收市高位。道指早段一度跌48點，午後回復升勢，最多升121點，收市升幅稍為收窄至110點，報18339點。若美股走強則利淡金銀回落。

【美元指數】美元兌主要貨幣外匯價格個別發展，兌商品貨幣普遍下跌。消息表示，石油輸出國組織國家同意減產，商品貨幣受支持。美元兌挪威克朗跌近百分之1，至五個月來左右低位。美元兌加拿大元觸及五日來低位。市場擔心歐洲銀行財務健全，不過歐元兌美元上落不大，美元兌日圓則在100水平向好。技術上，美元指數震盪後小幅收低，跌落至95.5水平下方。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。

英倫金融高級分析師WL譽一言