陸股上證指數突破3900點 創十年新高 貴金屬與AI科技領漲

在經歷十一長假之後，陸股周四 (9 日) 迎來「開門紅」，主要股指強勁攀升，創下超過十年的新高，表現出顯著的補漲行情。

儘管假期期間中國國內跨區域客運量達到創紀錄的 24.3 億人次，但市場焦點主要集中在成長與周期板塊，特別是貴金屬、有色金屬以及人工智慧 (AI) 相關的科技股。

節後首個交易日，A 股市場熱情高漲。上證指數半日漲超 1%，達 3931 點，成功突破 3900 點的整數關口，這是自 2015 年 8 月以來首次達到此一水準。滬指年內累計漲幅已超過 17%，並續創 10 年新高。深圳成分指數上漲 1.5%，達 13725 點。藍籌股 CSI300 指數上漲 1.7%。

此外，科技股為主的科創 50 指數漲幅飆超 5%，年內累漲超 59%。滬深兩市的成交額也連續第 90 個交易日突破 1 兆元人民幣大關。

貴金屬「沸騰」：金銅共舞

貴金屬與有色金屬板塊表現炙手可熱。受國際市場假期表現的影響，中國黃金礦業股大漲，因國際現貨黃金價格成功站上每盎司 4,000 美元大關，刷新歷史新高。

貴金屬持續爆發背後是多重邏輯共振，包括美國政府停擺加速美元信用衰減，以及聯準會在 9 月正式宣布降息，市場普遍預期 10 月將迎來年內第二次降息，引爆了黃金交易。此外，全球央行持續的「去美元化」購金行爲也是重要的催化因素。

在銅市方面，倫銅價格飆升至 15 個月新高。銅價上漲是因供給端緊張預期持續強化，加上全球 AI 投資競賽白熱化，電力基礎設施的擴張對銅需求構成直接拉動。高盛甚至指出，銅將成為 AI 時代的「新石油」，將 2026 年的銅價預測上調至每噸 10,500 美元。

稀土與科技股強勢

資源保護主義也推動了特定板塊的強勢。在市場重新開放前，北京對稀土生產技術實施了出口管制，以期在與美國日益激烈的競爭中鞏固其行業主導地位。受此消息影響，採礦股領漲，CSI 稀土指數跳升近 5%，其中紫金礦業上漲 6.9%，中國北方稀土上漲 5.7%。

科技股也表現強勁，受全球 AI 樂觀情緒的帶動。科技股的漲幅中，半導體股有所表現，CSI 全股半導體股上漲 5.6%，儘管美國國會議員正在推動對華晶片製造設備實施更廣泛的禁令。個股方面，兆易創新上漲 8.8%，工業富聯上漲 4.6%。

消費股表現疲軟與後市展望

儘管假期出行人數年增 11.5%，但消費必需品和白酒股卻分別下跌近 1% 和 2%。瑞銀分析師指出，由於數據揭露有限，假日消費表現似乎不如預期，並指出電影票房收入和白酒出貨量下降顯示出潛在的疲軟。

展望後市，多家機構持積極看法。從資金面來看，節前最後兩個交易日兩融餘額維持較高水準，顯示多頭資金整體看好節後走勢。投資者接下來將關注十月下旬召開的共產黨領導層會議，以及本月稍晚在 APEC 峰會上可能舉行的習特會面。