現金流
專家觀點
許多人買房時，習慣先看喜歡的物件，再問銀行能貸多少，最後設法湊足頭期款。這樣的順序，很容易讓銀行願意核貸的金額，成為自己的購屋預算。事實上，銀行核貸評估的是借款人的還款能力，而我們需要衡量的還包括繳完房貸之後，能否維持日常生活、持續儲蓄，以及在收入突然減少時，仍有足夠的資金應付支出。
SpaceX與特斯拉潛在合併案正式進入公司治理程序，執行長馬斯克上周二(20日)在SpaceX今年第三季財報會議上證實，兩家公司已分別成立獨立董事特別委員會評估合併可行性，馬斯克本人則因利益衝突回避談判，交易尚未敲定任何條款。按目前估值，SpaceX約2兆美元、特斯拉近1.5兆美元，合計將誕生一家規模約3.5兆美元的超級科技集團，SpaceX盤後漲約8%，特斯拉漲1%至2%，但合併遠非定局，特斯拉須取得全體已發行股份50%以上贊成，門檻極高。
美股雷達
波音 (BA-US) 第三季營收成長、虧損大幅收斂，但737 MAX增產進度與長期現金流展望令市場失望。管理層週二 (27日) 表示，737 MAX今年交付量將低於原訂目標，月產52架的計畫要到2027年下半年才能實現，年度自由現金流達100億美元的目標也推至2029年，拖累股價狂瀉10.71%，收在168.18美元。
歐亞股
SK海力士(000660KS) (SKHY-US) 傳出將推出50兆至60兆韓元的額外股東回報計畫，以特別股息為主，並評估加碼買回及註銷股票。若加計近期已完成的40兆韓元庫藏股買回註銷，今年股東回報總額可望達90兆至100兆韓元，創歷史新高，約為去年的7倍。
美股雷達
多家媒體報導，馬斯克警告，債市對人工智慧 (AI) 資料中心業者的融資態度急遽轉冷，逾200家新雲端業者 (neoclouds) 將面臨「孔雀魚級死亡潮」與整併。不過，瑞銀認為，CoreWeave (CRWV-US) 與 Nebius (NBIS-US) 等大型業者仍有其他籌資管道，加上主要客戶信用條件較佳、獲輝達投資支持，不能將整個產業的風險一概而論。
美股雷達
《Benzinga》報導，特斯拉(TSLA-US)第三季營收與每股盈餘均優於分析師預期，但前避險基金經理人Whitney Tilson認為，投資人應關注營業利益率、營業利益與自由現金流等其他指標。這些數據顯示，即使將特斯拉視為成長型股票，目前的股價估值仍然過高。
美股
Meta (Meta Platforms) (META-US) 第三季財報原本帶動股價盤後一度大漲逾5%，但隔日卻出現股價重挫、信用風險指標飆升的股債雙殺。表面上，公司營收與第四季財測均優於市場預期，核心廣告業務維持強勁成長；然而，財報揭露的自由現金流轉負、AI基礎建設支出持續攀升，以及高達8,250億美元的租約與合約承諾，讓投資人開始重新評估這場AI競賽的資金成本與風險。
美股雷達
市場對人工智慧(AI)的情緒劇烈擺盪之際，蘋果(AAPL-US)已成為股市中最可靠的交易策略之一：無論AI概念股如何漲跌，蘋果股價往往反向而行。彭博報導，蘋果今年以來股價上漲27%，成為標普500指數上漲13%的最大貢獻者，也是「科技七巨頭」(Magnificent Seven)中今年表現最佳的個股。
美股雷達
輝達 (NVIDIA) (NVDA-US)執行長黃仁勳表示，人工智慧(AI)新興雲端服務商的市場需求極其旺盛，但目前限制產業擴張的關鍵並非客戶需求不足，而是缺乏足夠的營運資金。他指出，AI各領域對算力的需求持續攀升，資金需求已遠遠超過市場可提供的規模，資本短缺正成為新雲端業者擴張資料中心及採購晶片的主要障礙。
美股雷達
美國公債殖利率快速攀升，正削弱高風險生技股的吸引力。對許多尚未獲利、押注突破性療法的業者而言，投資結果可能是巨額回報，也可能近乎歸零。當相對安全的公債提供更高收益，投資人開始重新衡量承擔新藥研發風險是否值得。據《彭博》報導，那斯達克生技指數自8月19日高點回落3.8%，同期美國10年期公債殖利率攀升近0.5個百分點，一度觸及5.34%，創2002年以來最高。
美股雷達
上周，AI基礎設施投資的正面敘事在信貸市場被撕開裂口，輝達重要客戶、新雲算力服務商CoreWeave遭遇股債雙殺，五年期信用違約交換(CDS)利差一度擴至1194.5基點，部分債券殖利率衝上15%至16%，進入困境債定價區間。市場人士解讀，這是以短期高利債支撐長周期重資產的AI基建模式，首次被信用市場強制重定價。
美股雷達
美國AI基礎設施信用市場快速降溫，投資人開始質疑AI未來營收能否償還資料中心建設累積的龐大債務。一批由Meta、微軟、輝達、甲骨文等科技大廠承租的資料中心項目債券近期明顯跌破面值，高槓桿的新興雲端企業承受的壓力最為沉重。英國《金融時報》報導，德國安聯投資長Ludovic Subran指出，當前資料中心債券市場正迎來「達爾文時刻」，信用體質薄弱、項目執行風險較高的借款人將率先面臨融資緊縮。
美股雷達
AI產業正從「搶晶片、搶電力」進入「搶資金」階段。隨著周三(14日)CoreWeave股債同步重挫、超大型雲端業者資本開支超過經營現金流，以及10年期美債收益率一度衝破5.3%，市場開始重估AI建設的投報率，高盛等機構警告若融資成本續高，2027至2028年半導體與資料中心供應鏈恐出現「訂單斷檔」。
美股雷達
博通執行長陳福陽最新示警，部分押注AI與晶片的資金像賭場賭徒，「很多投資人根本不知道自己在投什麼」，對回報抱過高預期，卻忽略模型訓練、資料中心與融資成本。他還認為，AI下一步瓶頸未必是晶片、記憶體或電力，而是資本，隨著利率與債務成本上升，資金可得性恐壓過硬體供給。
美股雷達
AI擴張最怕的，可能已不是缺晶片，而是錢不夠。博通(AVGO-US)執行長陳福陽周一(12日)表示，取得資金如今已成為AI成長的最大限制。隨著建置與擴充AI系統的成本逐年攀升，籌措資金正變得比取得晶片更困難。博通為大型資料中心供應客製化AI晶片與網路零組件，客戶包括開發及營運先進AI模型的企業，相關產品需求依然強勁。
美股雷達
美國長債殖利率攀升至20多年高點，科技股卻未見退潮，10年期上周突破5.3%、30年期一度觸及5.69%，同為2002年以來首見，但那斯達克100指數上周五(2日)再創歷史新高，今年累計漲約22%，標普500距8月歷史高點亦不到1%。 高利率與AI多頭並存，市場關注的已不只是「5%會不會壓垮股市」，而是企業獲利與融資成本誰先讓步。
美股雷達
輝達(NVDA-US)規模達5000億美元的AI基礎設施融資計畫，正面臨華爾街對晶片價值與使用年限的檢驗。據《路透》周四(10/1)報導，部分銀行與信用投資人質疑，AI晶片能否像飛機一樣，作為長期融資的可靠抵押品，因此要求輝達提供比原先構想更強的擔保。
美股雷達
《MarketWatch》報導，輝達(Nvidia)(NVDA-US)手握大量現金，甚至足以透過宣布一項1,500億美元的新股票回購計畫創下歷史紀錄，但其客戶正面臨截然不同的財務現實。DataTrek Research共同創辦人Nicholas Colas在周二(29日)一份報告中指出，輝達最新的股票回購，凸顯出這家晶片製造商與其他科技公司的差距正在擴大。
保險
美國聯準會9月中升息意味高利率時代來臨，美元資產成為許多民眾進行資產配置與退休準備的首選標的。隨著財務規劃需求日益多元，市場對於能夠兼顧長期保障、現金流安排、資產累積與傳承功能的保險商品，關注度持續提升。安達人壽特別攜手星展銀行（台灣）推出安達人壽「美利星承」美元分紅終身保險，強調分紅比例達80%，僅需2年即完成繳費，自第4保單週年日起可年年領取生存保險金，回應現代客戶在退休準備、資產配置與財富傳承等人生課題上的多元需求。
美股雷達
《巴隆周刊》報導，科技業對AI高得令人驚訝的投資已開始帶來回報，前提是你持有輝達(Nvidia)(NVDA-US)股票。這家晶片製造商周一(28日)宣布，將股票回購計畫增加1,500億美元，使總額提高至2,350億美元。公司預計在2028會計年度結束前，即當年1月以前，執行完整的回購額度。