黃仁勳
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川普抨擊聯準會主席鮑爾 (Powell)，企圖干預貨幣政策，但近日又再度拋出溫和態度，表達對中國的善意，顯見川普態度反覆無常，加上美國科技財報登場，市場焦點轉向財報，即便 4/23 台股隨之反彈，面對瞬息萬變的市場環境，選股主軸可將資金轉往較不受關稅影響的利基產業，趁勢逢低分批布局低基期優勢兼具高殖利率的潛力股，AI 長線趨勢不變，內需、高股息短線有機會。
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加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/4/23）野村腳勤觀點：關稅懸而不決帶來嚴峻挑戰野村投信台股研究團隊從近期實際走訪企業了解到的現況，許多廠商想要加大東南亞產能以規避從中國出口至美國的高額關稅，但卻發現不知該選哪一國增產、面臨各國關稅仍有變數的難題，另外也有傳產企業未來一季訂單被取消，因為客戶考量高關稅及需求放緩，不敢大力拉貨。
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美國 AI 晶片大廠輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳上周結束訪中行，此行被視為輝達應對中國市場多重挑戰的關鍵舉措。面對中美貿易摩擦加劇、客戶自研晶片趨勢上升及核心產品 Thor 智駕晶片持續跳票等多重壓力，輝達在中國市場的策略佈局正面臨前所未有的考驗。
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川普關稅措施髮夾彎不斷，但顯然後續發展仍有較大不確定性，除了持續觀察美國實際關稅實施狀況，以及其他國家相對反應外，野村投信表示，目前台股本益比回落至低檔區，已大致反應關稅戰的利空，未來回彈空間可期，可留意基本面穩健族群。而主動式 ETF 透過基金經理人操盤以更積極的方式追求績效表現，此時碰到台股回檔之際有利低檔布局，加上訴求主動靈活選股、因應市況隨時動態調整，又兼享 ETF 交易便利性與透明投資組合等優勢，可望成為台股投資人當前市況中的投資新選擇。
科技
美國 AI 晶片巨擘輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳周四 (17 日) 時隔 3 個月再次到訪北京，先與中國貿促會會長任鴻斌舉行會談，之後還跟中國國務院副總理何立峰在人民大會堂見面，期間還傳出跟 DeeSeek 創辦人梁文鋒會面，但未獲官方證實，但同日傳出美國政府計畫對 DeepSeek 實施全面技術封鎖。
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在美國政府祭出最新一輪 AI 晶片出口管制後不久，輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳周四 (17 日) 抵達北京，引發外界高度關注。據中國《央視新聞》報導，中國貿促會會長任鴻斌在北京與黃仁勳舉行了會談，黃仁勳在會談中強調，希望繼續與中國合作。
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加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/4/16）野村腳勤觀點：AI 伺服器或能避免產業關稅對抗中國一直是川普政策的目的之一，無論是 H20 晶片出口中國受到管制，亦或是啟動半導體產業的 232 調查，川普都極力避免中國發展高科技，從這個角度出發，AI 伺服器作為戰略性物資，川普也很清楚它的重要性，從美墨加協定 (USMCA) 豁免伺服器關稅，再到 4/11 發布對等關稅豁免清單也包含伺服器，川普積極地想把 AI 伺服器留在美國，這樣一來美國才能在科技領域保持領先，而無論接下來的半導體關稅稅率是高是低、認定範圍如何，樂觀來看 AI 伺服器應能獲得一定程度的彈性，最終 USMCA 的綠色通道也可能還是會持續，而台灣多數業者在 2018 美中貿易戰後早已分散佈局，L10 產品線多已遷至美墨設廠，預期受到產業關稅的影響可降至最低。
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在社群平台被戲稱「關稅帝君」的美國總統川普近期宣布對等關稅引發全球股市重挫，又隨即髮夾彎按下關稅暫停鍵，政策反覆讓投資市場無所適從。投資專家 14 日齊聚一堂為投資人指引明燈，現在投資台股必備兩大法寶「健康的投資心法、高效的投資工具」。鉅亨網近期在全省北中南舉辦《主動出擊 開創新局：全台首檔主動式 ETF 問世 引領台股新未來》講座，4 月 14 日台北場人氣爆棚，熱情參與的投資人直逼 400 人，都是為了聆聽野村投信投資策略部副總經理張繼文、野村投信投資策略部副總經理但漢遠、定時定額教母蕭碧燕解析關稅大戰、台股投資方向與佈局策略，以及投資目前市場討論度最高的主動式台股 ETF 投資利基。
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人工智慧 (AI) 晶片巨擘輝達 (NVDA-US) 周一 (14 日) 宣布，未來四年將透過一系列在美國的製造夥伴關係，投資最多達 5,000 億美元的 AI 基礎建設。此舉不僅象徵輝達首次在美國本土全面生產 AI 超級電腦，也反映出全球科技業者正因應美國貿易政策變動，積極轉向在地製造。
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4 月 2 日川普公布對等關稅對投資市場投下震撼彈，投資人擔憂將掀起全球貿易戰並造成經濟衰退，其後全球主要股市紛紛重挫，沒想到美國對等關稅開徵在即，川普臨時喊停 90 天並進入協商，股市驚喜反彈，野村投信認為，短期內市場仍易受到相關消息影響，預估將仍以震盪整理為主。
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股神巴菲特說投資要「在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼」。台股在清明連假後第一周出現恐慌性殺盤，單日跌幅 9.7%、暴跌 2,065 點，創下台股史上最大單日跌點、跌幅。依巴菲特理論，打折後的台股可以買，但要找對工具、找對策略，主動式台股 ETF 正是投資台股劃時代新選擇。
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川普「關稅核彈」衝擊全球，不僅全球股市、債市、匯市立即反應，還將牽動未來產業供應鏈布局、景氣走向；與此同時，今年投資市場也將誕生首檔主動式台股 ETF，是今年投資台股最不容錯過的新利器。鉅亨網為協助投資人掌握最新市場脈動，在北中南三地舉辦《主動出擊 開創新局：全台首檔主動式 ETF 問世 引領台股新未來》講座 (立即報名 >> https://namfund.tw/78xps ) ，邀請野村投信投資策略部副總經理張繼文、野村投信投資策略部副總經理但漢遠、財經主持人詹璇依、理財達人盧燕俐、財經專家阮慕驊、定時定額教母蕭碧燕解析關稅大戰、剖析台股市場，分享最新投資策略與布局，並第一線掌握主動式 ETF 如何突破傳統被動框架。
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加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/4/9）野村腳勤觀點：做好關稅長期抗戰準備本輪對等關稅的重災區主要是東南亞國家，如：越南 46%、泰國 36%，然而相比於中國、墨西哥，東南亞國家佔美國商品進口的比重不算高，但為何會仍課以重稅？實際上這表明川普從 2018 年貿易戰中吸取了教訓，想藉由打擊東南亞國家來封堵中國企業海外生產的路徑，預期未來關稅協商的重點除了貿易壁壘外，政治同盟也將是重點。
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全球金融市場變化快速，川普凱旋回歸白宮揮舞關稅大刀，加上不按牌理出牌的不可預測性，讓市場劇烈震盪，促使全球面臨經濟放緩風險，金融市場震盪加劇，股市也隨之起落，投資人的情緒也如雲霄飛車般忐忑起伏，若想達到更好的投資效果，投資策略需要隨時保持彈性且靈活應變。
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川普 2.0 「核彈級」關稅衝擊全球市場， 對等關稅除了會使美國實質 GDP 出現下降之外，隨之而來的便是美國消費者面臨短期通膨上升 接下來市場，是否開始會進入談判過程？ 投資人下一步該如何應對？面對瞬息萬變的市場，傳統被動式 ETF 已難以應對快速變化的投資環境。
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據《巴隆周刊》，輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 股價周四 (3 日) 大跌，市場擔憂美國總統川普宣布的新關稅將影響該公司的業務。但就在兩周前，執行長黃仁勳表示，輝達在貿易戰中處於有利位置，並認為公司受到關稅影響的程度較低，甚至在經濟衰退時也能維持一定韌性。
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當全球市場屏息以待美國即將在 4 月 2 日上路的「對等關稅」政策時，這場看似強硬的貿易攻勢，實則更像是一場川普精心布局的賽局博弈，在這場賽局中，川普手中握有兩種策略：一是以關稅作為壓力手段，迫使對手國在貿易條件上做出讓步；二則是選擇不計後果地全面報復，引爆真正的關稅戰，不過從過往經驗來看，川普明顯偏好前者，將關稅視為談判籌碼，而非最終目的。
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今年以來，台股受到美國關稅政策的高度不確定性影響，走勢轉趨震盪整理。展望第二季，野村投信表示，市場聚焦即將於 4 月 2 日實施的對等關稅，台灣可能亦受影響，但若政策就此底定、不再有變數，反而有助於提升股市未來的能見度。短期因政策面恐仍有變數，台股將以區間整理為主，AI 仍是成長趨勢最看好的族群，投資範疇從 AI Server 拓展至邊緣 AI，逢低布局。
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今年的 GTC 大會上，輝達 (NVDA-US) 首次推出了「量子日」，引發了業界的廣泛關注。這次活動的直接原因是輝達創辦人兼 CEO 黃仁勳在今年 1 月時表示，量子電腦的實際應用大約還需要 20 年的時間，認為 15 年「還為時過早」。這項言論導致美股量子運算相關股票一度下跌，引發了一些量子運算推動者的反駁。
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AI 晶片巨擘輝達 (NVDA-US) 的執行長黃仁勳最新表示，該公司正建立美國供應鏈並計劃未來四年採購千億美元的美國生產的晶片和電子產品，他還讚賞中國科技大廠華為的持續成功，並認為美國帶頭限制華為的努力「效果不佳」。在《金融時報》周四 (20 日) 刊出的專訪內容中，黃仁勳相信川普政府可加速美國 AI 產業的發展。