穆迪
根據《彭博》周四 (17 日) 報導,穆迪 (Moody’s) 最新報告指出,受美國關稅與貿易不確定性影響,第二季高風險違約企業數量升至 11 個月來新高,顯示企業信用環境正在惡化。根據穆迪數據,第二季有 16 家企業被納入最高違約風險名單,總數增至 241 家,創下近一年來新高水準。
《Marketwatch》報導,穆迪分析 (Moody’s Analytics) 經濟學家 Mark Zandi 15 日警告,美國房市正對整體經濟發出警訊,若房貸利率維持在近 7% 高檔,房市恐成為拖累經濟的「全面性逆風」。Zandi 在社群平台發文指出,「房屋銷售、建築與價格很快都會下滑,若利率不顯著下調,房市將持續疲弱,進一步打擊經濟表現。
評級機構穆迪(Moody’s Ratings)全球私募信貸主管平托(Marc Pinto)表示,美國總統川普推動的關稅政策,將加速企業將營運從海外轉回美國,並減少對全球供應鏈的依賴,這樣的改變會讓很多企業需要資金,為私募信貸市場帶來龐大投資機會。
歐亞股
國際信評公司穆迪表示,日本即將舉行的參議院選舉,如果帶來大規模減稅,可能對財政健康和主權信用評級產生重要影響。7 月 20 日的投票對日本首相石破茂政府的延續至關重要,尤其是在他領導的執政黨自民黨和執政夥伴公明黨在 10 月的眾議院臨時選舉中失去多數席位之後。
美股雷達
《華爾街日報》(WSJ)周二 (10 日) 報導,穆迪 (Moody’s Ratings) 最新警告指出,華爾街加速將私募股權與私募債券基金推向個人投資者,恐引發金融市場過熱,甚至對整體金融系統構成威脅。隨著傳統機構投資者 (如退休基金、捐贈基金) 募資放緩,許多私人基金經理人正積極吸引散戶資金。
美國主權評級遭降級之際,香港金融地位卻迎來國際評級機構的「信任票」,穆迪、標普與惠譽三大機構近日相繼確認香港信用評等,其中穆迪更將展望由「負面」上調至「穩定」,標普與惠譽則維持「AA+」與「AA-」評級及「穩定」展望。這一共識顯示,在全球經濟動盪背景下,香港憑藉財政實力、金融韌性與制度優勢,持續鞏固國際金融中心地位。
穆迪國際信用評級公司發布報告,決定維持中國主權信用評級「A1」和負面展望不變,中國財政部周一(26 日)對此表示,這是是對中國經濟向好前景的正面反映。據《財聯社》報導,中國財政部說,去年第四季以來,政府實施一攬子宏觀經濟調控政策,經濟指標回升向好,市場預期和信心穩定,債務中長期可持續性增強,穆迪作出維持中國主權信用評級穩定的決定,是對中國經濟向好前景的正面反映。
國際政經
根據《彭博》周四 (22 日) 報導,美國總統川普推動第二任期的稅改法案《One Big Beautiful Bill Act》(暫譯:《漂亮稅改大法》)近日在國會眾議院過關,法案內容涵蓋對打工族、車主與退休族群的稅務減免。但這項法案雖獲政治盟友支持,卻遭遇金融市場的冷眼旁觀。
國際政經
美國飆升的國債目前已超過 36.2 兆美元,引發了經濟學家和信用機構越來越多的擔憂。德意志銀行策略師吉姆 · 里德(Jim Reid)甚至直指,美國的財政正處於「千刀萬剮」的死亡邊緣,表達了對國家財政未來的信心正在逐漸減弱。里德發表上述論,是因為美國失去了最後的 3A 頂級信評,他認為此舉將進一步加劇日益嚴重的財政問題,給脆弱的債務可持續性門檻帶來更大壓力。
國際政經
在穆迪下調美國信用評等後,因擔憂美國政府的還債能力,5 月 19 日,美債和美元在開盤時遭到大規模拋售。同時,川普正全力推行名為「大而美」的減稅法案,若法案通過,預計美政府的稅收損失達到上兆美元級別,這進一步引發了投資者對國庫不平衡狀況的關注。
美股雷達
《彭博》報導,美國政府財政赤字與債務快速膨脹,引發市場新一輪避險情緒。投資人近期大舉押注美國長天期美債殖利率將在未來數週內進一步攀升,主因為川普政府的減稅政策與美國信評遭調降所帶來的結構性風險加劇。在最新一輪美債期權交易中,對 10 年期公債殖利率升至 5% 的押注成為市場焦點。
國際政經
評級公司穆迪上周將美國政府的最高信用評級從 AAA 下調至 Aa1,正式結束了自 1917 年以來長達 108 年的 AAA 評級歷史。這是繼標普在 2011 年和惠譽在 2023 年之後,三大評級機構中最後一個下調美國評級的機構。雖然財政問題早已公開,穆迪的下調並非完全意外,但這加劇了市場對美國財政狀況的擔憂。
美股雷達
投資人密切關注預算法案和聯邦赤字的討論,美國公債殖利率周三 (21 日) 小幅走高。在穆迪調降美國信用評級後,預算法案和聯邦赤字的討論尤為激烈。美東時間清晨 6:00,30 年期公債殖利率上漲 5.8 個基點至 5.025%。10 年期公債殖利率上漲 5.6 個基點至 4.537%。
國際政經
穆迪以令人擔憂的債務水準遠超政府收入為由,調降了美國的信評。在此背景下,讓共和黨的減稅立法議程,增添了新的阻力—儘管共和黨在國會擁有多數席位。根據無黨派組織「負責任聯邦預算委員會」(Committee for a Responsible Federal Budget) 的初步估計,這項議程可能導致到 2034 年的年度赤字,比 2024 年增加超過 1 兆美元,恐使財政狀況惡化。
外匯
根據《彭博》周二 (20 日) 報導,選擇權交易者對美元未來一年的看空情緒升至歷史新高,顯示市場對美國財政與貿易政策日益感到憂慮。根據風險逆轉 (Risk Reversals) 這項反映看漲與看跌選擇權成本差異的指標,交易者偏好賣出美元、買入看跌選擇權的情緒已達前所未見的水準。
美股雷達
散戶投資人週一 (19 日) 瘋狂抄底美股,當日淨買入 41 億美元,扭轉了上周穆迪調降美國信評所引發標普 500 指數 1% 的跌幅。摩根大通公司彙編的數據顯示,截至紐約時間週一中午 12 點 30 分,個人投資者淨買入 41 億美元的美國股票,創下該時段的最高水平,也是史上首度在中午突破 40 億美元。
美股雷達
在聯準會官員暗示 2025 年僅降息一次後,美國公債殖利率周二 (20 日) 早盤下滑。美東時間清晨 6:14,30 年期美國公債殖利率在周一 (19 日) 短暫突破 5% 後,下跌 1.9 個基點至 4.922%。10 年期公債殖利率下跌 2 個基點至 4.455%;2 年期公債殖利率下跌 2.3 個基點至 3.96%。
台股
美國主權信用評級遭穆迪下調,市場關注度升溫。富蘭克林華美 FT 投資級債 20+ ETF(00982B-TW)基金經理人洪慧珊分析指出,回顧過去信評機構三次負面調整,有兩次反而出現美債價格上漲現象,顯示「美債降評」不必然與債券價格下跌畫上等號。
美股雷達
巴隆周刊 (Barron’s) 報導,國際信評機構穆迪 (Moody’s) 於上週五 (16 日) 正式將美國主權信用評等由最高等級「Aaa」下調至「Aa1」,引發全球市場關注。目前全球僅剩 11 個國家仍保有穆迪最高評等,分別為:澳洲、加拿大、丹麥、德國、盧森堡、荷蘭、紐西蘭、挪威、新加坡、瑞典與瑞士。
美股雷達
穆迪 (Moody’s) 上週五 (16 日) 宣布調降美國主權信評,加上市場預期川普總統提出的大規模減稅法案將進一步擴大聯邦赤字,美國 30 年期公債殖利率週一 (19 日) 盤中突破 5% 大關、美元走貶,美股則由早盤下挫轉為小幅收紅。穆迪指出,美國持續惡化的財政狀況與快速上升的利息支出已對債務可持續性構成風險,因此將美國主權信評由最高級「AAA」調降至「Aa1」。