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殖利率





  • 美股雷達

    受美歐貿易談判樂觀情緒的推動,國殤日假期後重新開市,美國公債殖利率周二 (27 日) 下滑。美東時間 6:16,30 年期公債殖利率下跌 6.9 個基點至 4.968%。10 年期美國公債殖利率下跌 4.6 個基點至 4.465%。2 年期殖利率下降 0.2 個基點至 3.985%。






  • 根據美銀分析師 Michael Hartnett 的報告,在 2025 年,買入美國長期公債可能是最大的逆向交易。美國 10 年期公債的 10 年期滾動回報率已降至負 1.3%,這種「屈辱性」的負回報,堪比 2009 年 2 月的美股或 2018 年 6 月的大宗商品。






  • 一手情報

    穆迪 16 日將美國主權信用評級從 AAA 下調至 Aa1,為該機構首次移除美國最高信評,此次調降主要考量美國政府債務與利息支付比例持續攀升,明顯高於其他同等級主權國家。雖然三大信評機構維持美債信評穩定展望,但市場仍受此影響導致殖利率升高,投資人不禁想問「鎖利」時機來了嗎?非投資等級企業債受到公債降評影響相對有限,高殖利率優勢,加上近期關稅議題降溫,景氣正向,非投資等級債券可望發揮投資價值優勢!此時趁勢布局,除有機會參與目前位於歷史均值高位的殖利率水準外,後續資本利得的成長空間也較大。






  • 基金

    美眾議院通過大而美法案 美國眾議院 5 月 22 日通過了調整後的「大而美法案」(One Big Beautiful Bill act),該法案將落實川普的減稅政見,並涵蓋了社會福利改革、能源政策轉向、移民與邊境安全及提高債務上限等多項議題。






  • 2025-05-26
  • 基金

    市場持續響應中美互降關稅後的利好消息,加上本周 Computex 展會開幕以及 520 行情,投資氣氛偏向樂觀。外資近期持續回補台股,近四周累積買超逾新台幣 2400 億元,推動大盤量能回溫,有利短線多頭格局。然而,投資者仍需注意半導體晶片關稅細節公布的風險,以及此波反彈幅度已逾兩成,隨著指數接近台股年線,獲利調整賣壓預期將加大,區間震盪行情機率高。






  • 2025-05-23
  • 美股雷達

    美國總統川普再次升高貿易衝突火力,威脅對歐盟商品加徵 50% 關稅,並警告蘋果若不將 iPhone 生產線遷回美國,將面臨至少 25% 進口稅。此舉震撼全球市場,美股主要指數周五 (23 日) 早盤大幅下挫,道瓊指數一度跌逾 400 點,科技股與歐股同步走弱,資金湧入公債與黃金等避險資產,美元也走軟,反映市場對新一輪關稅戰的高度警覺。






  • 美股雷達

    《彭博》周五 (23 日) 報導,美國長期公債殖利率本周大幅攀升,主因市場對財政赤字擴大與政府融資需求憂慮加劇,連帶牽動全球債市動盪,日、英、德、澳等地公債也出現拋售潮。財政疑慮引爆債市拋售潮美國 30 年期公債殖利率本周升至 5.15%,逼近近 20 年來高點。






  • 美股雷達

    投資人評估川普總統的稅收法案對美國經濟的影響,美國國債殖利率周五 (23 日) 有所下降,但仍處於高位。美東時間凌晨 5:48,30 年期公債殖利率下跌 4.1 個基點至 5.023%。10 年期美國公債殖利率下跌 3.4 個基點至 4.519%。






  • 歐亞股

    儘管投資人暫時忘卻債市動盪,期待股市從 4 月的關稅震撼後的反彈持續下去,交出更好表現,但策略師卻開始擔心起太平洋彼岸的日本資產。巴隆周刊 (Barron’s) 報導,日本股票和債券直到 2024 年為止,長期以來都沒什麼變化,但 2024 年 2 月起情況丕變,日經 225 指數突破了 1989 年 38915.87 點的高峰,該年 3 月,日本銀行 (央行)17 年來首度調升利率,從那時開始,市場開始對日元利差交易 (carry trade,又稱套利交易) 感興趣。






  • 基金

    美國 4 月非農就業數據顯示新增 17.7 萬人,高於長期安全值 10 萬,勞動參與率維持在疫情前的區間,顯示勞動市場健康。台灣與美國於 5 月初完成首次「實質性」關稅談判,美中關稅戰降溫,台股已回到美國實施對等關稅前的位階。弱勢美元與川普即將推出的減稅措施對美國企業獲利有正面助益,但川普的貿易政策仍存在不確定性,可能對企業盈利和經濟增長構成壓力。






  • 美股雷達

    橋水基金 (Bridgewater Associates) 創辦人、億萬富豪達里歐(Ray Dalio) 週四(22 日) 再次對美國財政狀況敲響警鐘,直言債務與赤字的惡化情勢應令投資人對美債市場感到憂慮。達里歐在紐約出席一場活動中表示:「我認為我們應該對債市感到害怕。






  • 美股雷達

    對美國財政前景憂慮升溫下,債市走勢震盪,儘管盤中科技股一度帶動反彈,但美股週四 (22 日) 尾盤漲勢幾乎全數回吐。標普 500 指數週四收黑 0.04%,連跌第三個交易日,創自 4 月 8 日逼近熊市以來最長連跌走勢,大型科技股表現搶眼,但蘋果尾盤走弱,加劇市場情緒壓力。






  • 國際政經

    根據《彭博》周四 (22 日) 報導,美國總統川普推動第二任期的稅改法案《One Big Beautiful Bill Act》(暫譯:《漂亮稅改大法》)近日在國會眾議院過關,法案內容涵蓋對打工族、車主與退休族群的稅務減免。但這項法案雖獲政治盟友支持,卻遭遇金融市場的冷眼旁觀。






  • 2025-05-22
  • 國際政經

    根據《CNBC》報導,美國總統川普力推的稅改法案周四 (22 日) 一早在聯邦眾議院以一票之差驚險過關,為共和黨在國會立法戰中贏得一場重要勝利,也讓該法案得以進一步送交參議院審議。這項涵蓋延長減稅、削減社福與小費免稅等內容的法案,仍須在參院面對重大修正挑戰。






  • 美股雷達

    由於美國不斷擴大的財政赤字成為本周投資人關注的焦點,美國公債殖利率周四 (22 日) 繼續高漲。美東時間清晨 6:36,30 年期美國公債殖利率穩定在 5.089%,創 2023 年 11 月以來的最高水平。10 年期美國公債殖利率下跌 1 個基點至 4.587%;而 2 年期美國公債殖利率下跌 1.2 個基點至 4.005%。






  • 基金

    加權股價指數近 6 個月表現:(資料來源:Bloomberg, 截至 2025/05/21)野村腳勤觀點:經濟數據「軟弱硬強」給支撐市場有一種說法,川普暫緩關稅 90 天是因為美國經濟已經衰退,他不得不為之,但實際上這種說法太過偏頗,因為從經濟數據來看,美國是軟數據(調查與預期)轉弱,但硬數據(實際經濟活動)仍維持強勢,證據就是 5 月密大通膨預期上升、消費者信心下降,但 4 月非農就業人數 17 萬人、家庭消費支出維持動能,製造業與服務業活動穩定。






  • 美股雷達

    巴隆周刊 (Barron’s) 報導,債市的「5 月崩盤」正往更糟的局勢發展,美國長天期公債周三 (21 日) 遭拋售,日本、英國公債也難以倖免,政府債券儼然不再是安全避風港。30 年期美債殖利率收盤周三升破 5%,這個景象之所以駭人,是因為 5% 是 30 年期美債過去 20 年來的常態上限。






  • 國際政經

    美國總統川普正推動延長減稅政策,這項被稱為「宏大、美麗」的稅收法案,可能對美國公債市場帶來顯著風險。不過,Yardeni Research 的數據顯示,亞洲大多數最大的美國國債持有者都對「賣出美國」交易說「不」。根據 Tax Foundation 分析,川普推動的法案預計在未來 10 年內,為美國預算赤字增加 4 兆美元。






  • 美股雷達

    《Marketwatch》報導,美國 10 年期公債殖利率持續攀高,可能挑戰 5% 關卡,市場風雲詭譎,Roth 經濟學家暨市場策略師 Michael Darda 表示,若該殖利率升至 5% 以上,料將重創股市,但同時也為債市帶來絕佳買入時機。






  • 美股雷達

    對美國財政展望的擔憂,再次引爆美國長天期債券的賣壓,與價格反向的 30 年期美債殖利率周三 (21 日) 再度升破 5%,是本周以來第二次,而在歷史上,這通常對股票不是什麼好兆頭。有分析師認為,隨著長周末假期來臨,一旦股市震盪加劇,美國總統川普或財長貝森特 (Scott Bessent) 可能出面因應。