BOJ

12-24基金

近日美國大型龍頭股勢如破竹，帶動美股屢創新高，然而，在 12 月 19 日 FOMC 會後記者會 Fed 主席鮑爾對未來利率政策發表鷹派言論，強調整體經濟表現強勁，下半年經濟成長快於預期，12 月點陣圖顯示 2025 年還有兩碼降息空間，2026 年降息兩碼，2027 年降息一碼，相較 9 月預估的 2025 年~ 2027 年分別降息四碼、兩碼、不降息，整體降息碼數減少，此次預估顯示 FED 認為美經濟較 9 月預估來的強勁，整體而言，2025 年 FOMC 放緩降息步伐，利率仍偏下行，美股主要指數紛紛跳水。

12-20外匯

隨著政治局會議和中央經濟工作會議（CEWC）的結束，2024 年中國消息面更新基本完成。回顧過去一年，中國當局在為房地產市場築底、維護金融體系穩定和化解地方債等方面做出了切實努力，然而人口老齡化和失業等結構性問題依然嚴峻。相應地，儘管恆生指數和 CN50 等中國風險資產短期受到政策提振，相比去年整體走高，而政策細節的缺乏導致交易員預期大幅修正，限制了多頭動能的可持續性。

12-19國際政經

日本央行 (BOJ) 今(19)日決定按兵不動，連續第三次暫停升息，主要因為對全球經濟成長前景跟日本薪資驅動的通膨能否持續有所疑慮，日元兌美元也在最新利率決議出爐後應聲貶破 155 日元大關，為 11 月以來首見。《共同社》報導，BOJ 將作為政策利率的「無擔保隔夜拆借利率」誘導目標維持在 0.25% 左右不變，並正在研究川普政策對全球金融市場和美國經濟可能的影響。

12-19外匯

日本央行週四 (19 日) 政策利率維持在 0.25% 不變，日元兌美元匯率跌破 155 的關鍵關卡，日本股指期貨同步小幅下跌。日元兌美元匯率周四亞洲盤中下跌 0.4% 至 155.44，為自 11 月以來的最低價位，歸因於美國聯準會降息 1 碼，且對未來降息表達謹慎態度。

12-18國際政經

隨著對日本下一次升息時點的猜測升溫，日本央行內部正在醞釀「利率能升到多高」的辯論，這個問題可能在本周會議討論。儘管市場預期日本央行週四利率按兵不動，但行長植田和男可能會闡述該行對未來升息路徑的看法。部分央行成員估算後認為，有空間將利率至少提高至約 1%，而不會抑制經濟成長，但部分成員認為，近期消費低迷是利率水準可能會更低的跡象。

12-18鉅亨新視界

隨著美國總統川普再次當選帶動美元走強，日圓則呈現偏弱走勢，有助推升日股進一步上行。儘管美國聯準會近期降息，日本央行則考量升息的可能性，預期日圓後市將維持中性偏弱，支持日本出口企業的競爭力。野村投信表示，日本股市近年表現亮眼，在美股台股持續高歌猛進的同時，其實日股可以為投資人帶來更多元的資產配置。

12-18鉅亨新視界

全球即將迎接川政 2.0，MAGA (Make American Great Again) 這句選舉承諾讓不少投資人期待美股後市表現，然觀察 2023 與 2024 年 S&P 500 指數漲幅幾乎 2/3 以上都來自美股七巨頭 (MEGA 7)，這讓不少美股投資人猶豫，是否該重押 MEGA 7？抑或有其他更好的美股投資選擇？ 研調報告指出，美國消費者對未來 12 個月股市獲利的樂觀程度達到前所未有的高點，程度甚至超越 2000 年。

12-17外匯

根據外媒周二 (17 日) 報導，過去一周日元兌美元匯率迅速跌向 155 日元，策略師警告，日元進一步走軟可能會引發當局的口頭干預並增添日銀 (BOJ / 日本央行) 升息的壓力。本月迄今，日元兌美元匯率下跌約 2.8%，是主要貨幣中表現最差的貨幣之一。

12-16歐亞股

投資人觀望美日央行決議，日本股市今 (16) 日開低後繼無力，日經 225 指數(NKY) 終場小跌跌 12.95 點或 0.03%，收 39,457.49 點。東證指數 TOPIX(TPX) 終場下跌 8.23 點或 0.3%，報 2,738.33 點。

12-16鉅亨新視界

日本股市多頭走勢是由企業結構性改變所驅動，日本證交所自 2021 年進行改革措施以來，日本企業積極響應，並持續締造獲利佳績，而「聰明的錢」的外資也注意到日股的轉變，包含股神巴菲特在內，2021 年至 2024 年 9 月，共買進了 3.1 兆日圓的股票資產，一改往日的淨流出。

12-13歐亞股

由於交易員押注日銀 (日本央行 / BOJ) 下周可能不會升息，日元對美元將創下 6 月以來最長連續跌勢。日元對美元匯率周五 (13 日) 擴大跌幅，貶值 0.6% 至 1 美元兌 153.48 日元，創 11 月 26 日以來新低，這日元連續第五天走貶，也是兩個多月以來最糟糕的一周。

12-12國際政經

路透社引述五位熟悉日本央行 (日銀 / BOJ) 想法的消息人士稱，日本央行傾向於下周維持利率不變，因決策者希望花更多時間審視海外風險和明年薪資前景的線索。日銀將於下周三至四 (18 至 19 日) 召開今年最後一次政策會議。報導指出，央行內部並未就最終決定達成共識，政策委員會中仍有一些人認為日本已經滿足 12 月升息的條件。

12-12歐亞股

受到那斯達克指數創新高的激勵，日股周四 (12 日) 跟進大漲，日經 225 指數(NKY) 一度收復 4 萬點心理關卡，終場漲幅收斂至 476.91 點，上漲 1.21%，報 39,849.14 點。東證指數 TOPIX(TPX) 指數終場上漲 23.72 點或 0.86%，報 2,773.03 點。

12-12歐亞股

由於美國通膨數據符合預期，加深了聯準會下周再度降息的預期，日經 225 指數 (NKY) 周四 (12 日) 盤中升破 4 萬點心理關卡，為 10 月 15 日以來首見。受到美國那斯達克指數突破 2 萬點激勵，日經 225 指數延續漲勢，盤中強漲 1.74%，來到 40,058.91 點。

12-11歐亞股

根據外媒周三 (11 日) 援引知情人士消息報導，日銀 (日本央行 / BOJ) 官員認為，在升息之前等待幾乎沒有成本，同時仍對下周升息持開放態度，取決於數據和市場的發展。知情人士說，即使日銀決定等到明年 1 月或更長一段時間再升息，有關部門也認為這不會帶來巨大成本，因為有跡象顯示通膨超預期的風險很小。

12-11外匯

ATFX 作為領先全球的線上差價合約經紀商，在 2024 年第三季取得了重大突破。根據最新發布的 Finance Magnates 產業報告，ATFX 於 Q3 的總交易量超過 7,334 億美元，全球排名第五。這項可觀數據充分展現了 ATFX 在競爭激烈的線上交易產業中的持續實力，凸顯了不同資產類別需求的穩定成長。

12-09歐亞股

根據外媒周一 (9 日) 報導，日銀 (日本央行 / BOJ) 副總裁冰見野良三 (Ryozo Himino) 明年 1 月將在橫濱當地商界領袖發表談話，隨後將於當月 14 日舉行記者會。外媒解讀這一不尋常舉動表明，日銀正在努力改善溝通，可能提高市場對該行下月升息預期。

12-09鉅亨新視界

川普當選短暫慶祝行情後，市場再度回頭檢視川普政策的不確定性，不少投資人擔心此波景氣擴張是否也近尾聲。倘若此時想投資美股，在主題或選股上應該如何配置？野村投信策略暨行銷處資深副總經理黃宏治分析，近期美國道瓊指數持續改寫歷史新高，美國經濟數據報佳音，加上聯準會官員鴿派言論，帶領美股續創新高，減稅政策將提升美國企業獲利，共和黨完全執政下，對於新任總統川普的政策推動阻力將有所減輕，其中調降稅率被外界視為是有望讓美國經濟再次加速成長的重要引擎，川普主張全面調降企業稅率至 15~20%、全面調降個人稅率至 20%，執行需經參、眾兩院同意，以法案形式通過，即便目前共和黨內有些許雜音，但我們認為最終仍可透過黨內協調取得共識，預計新政府將透過減稅方式促進投資進而挹注經濟成長，進一步減輕債務壓力，並使相關企業利潤進一步得到提振。

12-05國際政經

日本《時事通訊社》報道稱，愈來愈多日本央行內部人士認為，除非日元貶值等因素導致通膨上漲的風險很大，否則應避免過早升息，令市場對本月升息的驟然降溫，日元承壓。隔夜指數互換 5 日顯示，日本央行在 12 月 18、19 日會議上升息的機率為 40%，較 11 月 29 日的 66% 大幅下降。

12-03國際政經

日本央行總裁植田和男日前表態「升息已臨近」，若真的在本月會議升息，將是日本自 1989 年資產泡沫達到頂峰以來，首度一年內升息三次。植田和男在 12 月 19 日政策決定前的關鍵時刻，正仔細權衡各項數據，意圖在最後一刻做出明智選擇。包括 12 月 13 日的日銀短觀調查，以及美國聯準會（Fed）的利率決定。