鉅亨網編譯莊閔棻
7 月以來，晶片製造商股價波動加劇，但華爾街分析師仍長期看好人工智慧（AI）硬體製造商，認為值得堅持持有這些股票。
根據《Business Insider》報導，原本炙手可熱的 AI 投資族群近期受到劇烈波動衝擊。歷經數月大漲後的獲利了結賣壓、中國 AI 模型帶來的競爭壓力，以及利率前景仍充滿不確定性，都共同促使晶片類股上週一度跌入熊市。
不過，華爾街分析師表示，儘管近期市場出現震盪與疑慮，AI 市場的長期成長動能依然穩健，因此投資人仍應持續持有 AI 硬體相關個股。
美國銀行表示：「近期開源 AI 模型的發布，包括中國於 7 月 16 日推出的 Kimi K3，更加強化我們看好記憶體產業的投資論點。」
美銀指出：「從整體來看，我們認為中國開源模型提供極具競爭力的 API 價格（最高可比西方模型便宜 5 至 350 倍），反映的是商業模式的選擇，而不一定反映硬體成本。」
中國 AI 新創月之暗面（Moonshot AI）上週發布 Kimi K3 後，引發市場高度關注。消息公布後，晶片股一度大幅下挫，情況與 2025 年 1 月中國 AI 模型 DeepSeek R1 問世時相似，當時也曾引發 AI 概念股遭到大舉拋售。
不過，美銀認為，雖然像 Kimi K3 這類由中國快速崛起 AI 實驗室推出的開源模型，可能對提供類似產品的科技公司形成競爭壓力，但也將帶動更多 AI 運算需求，進一步推升晶片需求。
美銀分析師表示：「當領先的 AI 模型開發商投入大量資金搶占市場時，整體市場的運算能力與記憶體需求也正在同步擴大。」
他指出，每當企業選擇下載 Qwen、GLM、Hunyuan 或 MiMo 等開源模型，而非付費使用 Anthropic 的 Claude Opus 時，都會在企業端推升記憶體容量需求。
另一方面，瑞銀（UBS）認為，即使海外 AI 開發商的競爭可能削弱美國頂尖 AI 實驗室的需求，也沒有理由預期高階 GPU 市場將出現供過於求的情況。
瑞銀美洲投資長 Ulrike Hoffmann-Burchardi 近日指出，她的團隊並不認為近期晶片股的熊市下跌反映了潛在的供給過剩。
他們也認為，即使 AI 晶片成本持續上漲，超大規模資料中心營運商也不會因為短期內無法獲利而縮減 AI 領域的資本支出。
她在給投資人的報告中寫道:「科技巨頭將 AI 視為一場『贏家通吃』的存亡之戰。即使短期財務回報偏低，企業仍會持續採購硬體，以防止競爭對手取得永久性的技術優勢。」
Hoffmann-Burchardi 也與美銀持相同看法，認為包括 Kimi K3 及 Thinking Machines 推出的 Inkling 等新一代 AI 模型，正在為 AI 硬體製造商創造更多成長機會，因為競爭加劇將刺激晶片需求進一步提升。
上一篇
下一篇
