新的「DeepSeek時刻」似乎已經出現。中國人工智慧（AI）新創公司月之暗面（MoonshotAI）近日發布的最新人工智慧（AI）模型KimiK3，正為美股AI多頭陣營帶來新一波焦慮。根據《BusinessInsider》報導，市場人士指出，KimiK3的效能被認為足以與OpenAI及Anthropic等業界最先進的模型相抗衡，然而其所使用的晶片運算資源卻相對較少，撼動美國AI界，而這樣的情節與去年初震撼全球市場的中國模型DeepSeek如出一轍。這項發表也吸引特斯拉執行長馬斯克關注，他在留言區以「令人印象深刻」（Impressive）表達肯定。週五（17日）晶片類股賣壓加劇，投資人一方面消化這項消息，另一方面也持續憂心科技巨頭在AI硬體上的支出是否過度，以及未來資本支出若放緩，將對整體產業生態帶來何種衝擊。費城半導體指數收盤下跌1.63%，收在11673.889點。該指數雖然才剛創下史上最佳上半年表現，但目前已較近期重要高點回落逾20%，正式跌入熊市。科技股當日跌幅較大的個股包括：三星電子下跌8.77%台積電(2330-TW)下跌7.29%／台積電ADR(TSM-US)下跌2.77%英特爾(INTC-US)下跌2%超微半導體(AMD-US)下跌-1.03%輝達(NVDA-US)下跌-2.21%摩根大通策略師在報告中提到，KimiK3的問世正引發市場對「DeepSeek2.0」重演的擔憂，去年那波賣壓曾一舉抹去科技股高達1兆美元的市值，起因正是市場驚覺這款開源模型竟能以更低廉的硬體成本打造而成。Siebert金融公司投資長MarkMalek在評論當日市場反應時表示，美中在尖端AI技術上原本存在的差距，一夕之間大幅縮小，而且時機點恰好就在華爾街正忙著說服自己「AI經濟效益不合理」的當下。Fundstrat市場情報副總裁KentFung則指出，儘管資金撤出AI資本支出受惠股的輪動趨勢已持續數週，但今天的走勢很可能是由月之暗面發布開源模型KimiK3所引爆的。美股三大指數週五全數收黑，科技股雲集的那斯達克100指數重挫近1.49%；標普500指數跌1.01%，收於7,457.69點；道瓊工業指數跌0.77%，收於52,146.42點。值得注意的是，台積電第二季財報表現優於預期，且對未來展望上修，仍未能扭轉跌勢。芝加哥選擇權交易所（Cboe）全球市場資深副總裁JJKinahan認為，這顯示市場目前的焦點集中在AI資本支出上，投資人正質疑龐大投資能否換來相對應的報酬。身為全球最大晶圓代工廠的台積電，宣布將全球資本預算上調14%至640億美元，似乎引發了投資者的焦慮。Kinahan補充說，這樣的鉅額支出讓市場再度擔憂潛在報酬能否跟上。TradeNation資深市場分析師DavidMorrison在報告中寫道，市場目前正在質疑科技業目前的成長步調究竟能維持多久。他表示，現在的問題在於：這波賣壓究竟會成為又一次「逢低買進」的機會，還是隨著所有人同時湧向出場，進一步加速賣壓。儘管近幾週賣壓沉重，但Jefferies分析師週五上午的報告指出，半導體類股尚未觸及暗示反彈將至的技術性水位。該機構表示：「即使半導體與硬體類股近期遭到大幅拋售，但值得注意的是，目前符合『超賣』條件的半導體與硬體股票比例，距離市場通常出現賣壓耗盡水準仍有一段距離。」科技分析師LukeLango則在週五的報告中提到，SMHVanEckVectors半導體ETF(SMH-US)與費城半導體指數雙雙跌破50日均線，顯示市場動能正開始瓦解。Lango表示：「技術面正在惡化，市場必須正視這一點。若跌勢從目前水準持續擴大，就必須嚴肅看待。」知名經濟學家DavidRosenberg表示，除了科技股承壓，籠罩市場的風險趨避情緒也與持續延燒的伊朗戰事有關，尤其在伊朗停火協議破局之後更是雪上加霜。美國軍方表示，已於週四晚間完成對伊朗的第六輪空襲。另一方面，伊朗稱已於週五對駐敘利亞及巴林的美軍部隊發動攻擊。此外，伊朗還襲擊了一座發電與供水設施，科威特表示，這使中東基礎設施受損情況進一步惡化，也加深市場對能源價格上漲及通膨升溫的擔憂。Rosenberg表示：「本週市場最終由『風險偏好』轉向『避險模式』。」
