支出
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蘋果(AAPL-US)警告，記憶體漲價將壓縮獲利空間，加上新版Siri的AI功能推升支出，公司預估截至12月底的毛利率將從上一季的47.9%降至45%至46%。儘管iPhone營收創歷年同期新高，蘋果股價周二(3日)美股盤前仍下跌約4%。若跌勢延續至收盤，以原先4.94兆美元的市值計算，蘋果市值恐蒸發逾1,700億美元。
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人工智慧（AI）投資熱潮正面臨新的市場考驗。美國科技巨頭近期財報表現不一，儘管雲端業務仍維持高速成長，龐大的資本支出與現金流壓力卻引發投資人疑慮，也讓市場開始重新評估AI投資究竟能為企業帶來多少實際報酬。高盛兩位資深策略師本週接連發布報告，卻對後市提出截然不同的看法。
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華爾街對人工智慧（AI）產業的投資熱情依舊高漲，但隨著部分AI業者的融資困境逐漸浮現，市場可能正低估潛在風險。巴克萊（Barclays）策略師Alexander "Alty" Altmann警告，華爾街目前仍處於「否認階段」，尚未充分正視AI產業的融資問題。
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人工智慧（AI）新創公司 Anthropic 即將迎來備受矚目的首次公開發行（IPO），但散戶投資人對於是否應在掛牌首日進場，仍抱持不同看法。隨著公司首度透過招股文件揭露財務狀況，投資人一方面看好其營收成長與 AI 產業前景，另一方面也對高昂算力支出、長期合約承諾及市場估值感到憂慮。
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人工智慧（AI）新創公司 Anthropic 於10月26日向美國證券交易委員會（SEC）提交 S-1 註冊聲明，正式啟動首次公開募股（IPO）程序。市場傳出，此次募資規模可能高達1,000億美元，有望刷新全球 IPO 紀錄。這家成立僅五年的公司，也首度透過公開文件揭露財務狀況、公司治理及 AI 安全風險。
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人工智慧（AI）新創公司 Anthropic 近日首度公開上市招股說明書，揭露大規模算力與基礎設施採購計畫，為半導體產業的長期需求提供新的觀察指標。根據公開文件揭露的承諾支出及額外擴充計畫估算，Anthropic 未來算力與基礎設施支出最高可能達到5,670億美元，帶動晶片股週一（26日）、週二（27日）反彈。
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人工智慧（AI）軍備競賽持續升溫，科技巨頭即使面臨自由現金流轉負的壓力，仍不願率先縮減投資。野村全球記憶體研究團隊最新報告指出，隨著長期供應協議提前鎖定2027年記憶體供應量與價格，產業供需緊張格局已大致確立，並預估AI投資競賽持續、半導體超級循環延續的機率約達75%。
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人工智慧（AI）投資熱潮面臨現實考驗，市場資金開始重新評估科技巨頭的鉅額資本支出能否轉化為實際營收。高盛歐洲固定收益與股票交易主管Privorotsky（Rich Privorotsky）表示，上周高盛主經紀商業務帳簿出現史上最大規模的科技股拋售，顯示先前盛行的「做多AI、做空其他資產」交易正面臨劇烈反轉。
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全球對沖基金遭遇新一波科技股拋售衝擊，10月22日各大股票投資策略同步下跌，創下新冠疫情以來少見的全面性跌勢。隨著市場對人工智慧(AI)巨額投資能否帶來相應回報的疑慮升高，加上油價上漲加劇通膨擔憂，美國大型科技股遭到拋售，迫使持有高度集中AI相關部位的基金降低槓桿、縮減曝險，市場賣壓也從美國延伸至亞洲。
國際政經
阿波羅全球管理（Apollo Global Management）首席經濟學家Torsten Sløk表示，基於人工智慧（AI）企業在很大程度上不受借貸成本飆升的影響，利率的未來走勢是向上攀升的。根據《Business Insider》報導，Sløk近日表示，只要AI資本支出（capex）持續快速成長，利率就不太可能下滑。
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微軟(Microsoft)(MSFT-US)股價周二(13日)收盤創歷史新高，市值則率先在周一重新站上4兆美元大關，為2025年10月以來首見。華爾街多家投資機構認為，微軟有望透過Azure雲端平台與Copilot人工智慧(AI)助理擴大營收，若龐大的AI投資真能帶來穩健回報，股價還有進一步上漲空間。
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企業IT部門正將預算從傳統軟體轉向人工智慧(AI)產品之際，各家軟體公司因應轉變的能力各異，分析師認為，Salesforce(CRM-US)有望深化企業客戶的依賴關係，Adobe(ADBE-US)則面臨較大的預算轉移風險。富國銀行(Wells Fargo)針對100名資訊長(CIO)進行的最新調查顯示，每五家公司就有三家計畫在近期將至少一個中個位數百分比的資訊科技(IT)預算重新配置至AI領域。
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人工智慧（AI）產業持續擴張，背後的債務風險也引發華爾街資深策略師警戒。Jefferies全球股票策略主管、《GREED & fear》作者Chris Wood在最新季度報告中指出，當前AI投資熱潮與2008年美國次貸危機存在相似之處，尤其大型雲端業者正向OpenAI與Anthropic兩家尚未獲利的AI公司提供龐大信用支持，形成潛在的無擔保融資風險。
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全球人工智慧（AI）投資熱潮持續升溫，但生產力數據尚未顯示相應改善，引發市場對投資回報與融資風險的疑慮。法興銀行首席策略師Albert Edwards警告，當前AI投資熱潮與1997年亞洲金融危機存在相似之處，問題不在於技術本身是否有價值，而是資本投入的速度遠快於生產力提升的速度，若廉價資金供應中斷，市場恐面臨劇烈修正。
國際政經
美國財政壓力持續升高。美國國會預算辦公室（CBO）數據顯示，截至9月30日止的2026財年，聯邦預算赤字達1.993兆美元，較前一年增加12%，創2021年以來新高。儘管聯邦支出持續擴大，政府收入增幅卻相對有限，加上債務利息成本攀升，使美國財政整頓面臨更大挑戰。
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人工智慧（AI）能否真正提升企業生產力，至今仍有待數據驗證，但在效益兌現之前，科技業大舉投入的資本支出，已先為美國經濟注入成長動能。從運算設備、軟體到資料中心，AI建設熱潮帶動相關投資持續擴大，或成為今年美國經濟成長的重要支柱。根據《巴隆周刊》報導，企業投入數十億美元發展AI，期待透過自動化與流程最佳化，讓更少員工完成更多工作，降低營運成本、減少浪費，最終推升企業獲利並帶動整體經濟。
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「科技七巨頭」(Magnificent Seven)合計市值接近25兆美元，如果這群科技公司是一個國家，其經濟規模將位居全球第二，超越中國、德國、日本與英國且正逼近美國。當它們成為一股足以撼動經濟的力量，讓人不免擔心經濟力量異常集中所可能產生的問題。
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a16z最新報告指出，科技已成全球企業獲利成長核心，人工智慧（AI）帶動資本支出暴增，推動市場焦點從軟體轉向硬體與基礎建設。儘管GPU過時疑慮尚未成真，AI應用仍處早期，軟體業也面臨成長考驗；與此同時，私募市場價值持續攀升，AI正重塑全球科技產業與資本市場格局。
國際政經
美國財政赤字持續擴大、政府債務不斷攀升，可能使美國愈來愈容易受到投資人情緒變化的影響。美國財政赤字與政府債務持續攀升，Scope Ratings預測美國債務占GDP比率未來10年將升至160%，並維持AA-信用評等，警告財政風險與債務上限僵局恐衝擊市場信心。
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全球人工智慧（AI）融資熱潮9月明顯降溫，債券市場發行規模大幅收縮。根據摩根士丹利，9月全球AI相關債券發行額僅約230億美元，為今年次低水準，美國投資級市場更出現零發行的情況。不過，摩根士丹利認為，這波降溫屬於「暫停而非退潮」，並非AI產業基本面惡化或資金短缺所致，而是前期融資過度集中、資料中心建設受阻，以及利率快速上升等因素共同影響。