美國內部政策與科技創新交鋒，市場資金流向或受影響

美國副總統范斯對於美國對烏克蘭的援助表達強烈不滿，主張應優先解決國內社會保障問題，這一立場反映出美國內部對於外交支出的分歧[1]。同時，Palantir Technologies (PLTR-US) 的股價在今年已上漲逾155%，顯示其在AI商業化過程中的核心地位逐漸明朗，商業營收年增超過121%，顯示其對政府合約的依賴正在減少，商業客戶成為主要成長動能[2]。這兩者的發展趨勢顯示出美國在內部政策與科技創新之間的緊張關係，未來可能影響資金流向及市場信心。

在此背景下，Wedbush 分析師指出微軟 (MSFT-US) 將在人工智慧 (AI) 的推動下迎來顯著成長，並認為市場低估其潛在機會，目標價設定為 625 美元，顯示出對其未來三年內超過 70% 客戶導入 AI 功能的信心[3]。同時，執行長納德拉對AI產品的表現表示不滿，並每周與技術團隊開會，強調改進進度，這反映出微軟在AI領域的競爭壓力與投入力度[4]。這一系列動作不僅顯示出微軟在企業級AI部署的關鍵地位，也預示著其在未來市場中的潛在爆發力，尤其是在雲端服務與AI整合的成長動能上。

此外，摩根大通 (JPM-US) 正在考慮為機構客戶推出加密貨幣交易服務，顯示出華爾街對數位資產的態度正在轉變，尤其是在美國監管環境逐漸放寬的背景下，這可能促進加密貨幣的主流化及市場流動性提升[5]。同時，全球科技公司今年的債務發行達到4283億美元，創下歷史新高，顯示企業在面對人工智慧投資需求上升及成本壓力時，選擇透過舉債來應對。儘管目前槓桿水平尚未危險，但債務增長速度超過獲利，潛在風險逐漸浮現，投資者對信用風險的警覺性也在提高[6]。這些趨勢反映出市場對於新興技術及資本運作的高度關注，未來可能影響資金流向及投資策略。

隨著記憶體市場的供需緊張，三星電子及 SK 海力士的毛利率預計在第四季將首次超越台積電，達到63%至67%[7]，顯示出記憶體產業的黃金期已然啟動，這對於整體半導體市場的競爭格局將產生深遠影響。同時，美國股市在11月表現平平，但隨著ICE BofAML MOVE指數跌破60.1，市場對未來股市的樂觀情緒逐漸升溫，預示著可能迎來良好的回報[8]。這一系列變化將促使投資者重新評估資產配置，特別是在科技股和記憶體相關企業的投資機會上。

隨著地緣政治風險加劇及美國利率前景轉向寬鬆，國際金價於近期反彈，瑞銀指出其背後的三大支撐因素，包括地緣政治不確定性、實質利率下降及央行需求接近歷史高點，預計全球央行黃金購買量將達900至950公噸[9]。同時，美元因市場對未來降息的預期而持續走弱，恐創下2017年以來最大年度跌幅，日元雖因官員警告匯率波動過大而反彈，但仍面臨不穩定挑戰，顯示出全球貨幣市場的動盪與黃金作為避險資產的重要性[10]。

最後，美國商務部面臨輝達 (NVDA-US) 出口許可申請的透明度要求，顯示出美國對中國晶片政策的重大轉變，尤其是在輝達計畫於農曆新年前出貨 H200 晶片的背景下，這一政策改變可能會影響市場對中美科技競爭的看法[11]。隨著AI投資熱潮的持續，市場對於泡沫的焦慮與錯失恐懼（FOMO）交織，預示著未來幾年美股將面臨更高的波動性，尤其是2026年可能出現超過10%的回檔風險[12]。這些因素共同影響著投資者的信心與市場動態，未來的投資策略需更加謹慎。