美國經濟波動：通膨、科技變革與市場反彈的全景分析

白宮經濟顧問哈塞特對於通膨的看法與大多數經濟學家相左，認為川普對當前通膨率的評估是正確的，並建議使用「三個月移動平均」來觀察物價壓力，這一觀點可能為未來降息提供支持[1]。此外，星巴克任命亞馬遜高層Varadarajan為新技術長，旨在推動科技改革以提升效率，並在同店銷售上顯示出初步成效，儘管股價小幅下跌[2]。這些動態反映出企業在面對經濟挑戰時，積極尋求創新與轉型的策略。

在藥品領域，川普政府與九家大型藥廠達成的藥價協議，雖然旨在降低醫療補助計畫藥價，卻被分析師視為對製藥業影響有限，並可能推動美國醫療體系向直售模式轉型，這使得製藥類股小幅上漲[3]。同時，德拉瓦州最高法院恢復馬斯克560億美元的薪酬方案，這一裁決不僅推翻了下級法院的判決，還象徵性地賠償1美元，顯示出對高管薪酬的法律保護，進一步強化了特斯拉 (TSLA-US) 的市場地位，並可能影響投資者對高科技企業的信心[4]。這些事件反映出美國市場在政策和法律層面上的動態變化，對未來企業運營及投資策略將產生深遠影響。

本周貴金屬市場全面上漲，白銀漲幅超過8%並創下歷史新高，黃金現貨價亦上漲0.4%至每盎司4347.07美元，顯示出市場對降息的樂觀情緒，尤其在美國CPI年增2.7%及失業率攀升至4.6%背景下，投資者押注聯準會明年將降息兩次[5]。同時，美元指數上升0.3%至98.72，因美國通膨數據的可靠性受到質疑，日元因日本央行升息至30年新高但未釋出明確後續路徑而大幅貶值，美元兌日元攀升至157.67，顯示出市場對日元的進一步貶值風險的擔憂[6]。這些因素共同影響了貴金屬及外匯市場的走勢，反映出投資者對未來經濟環境的高度關注。

美股在三巫日的影響下出現反彈，科技股因人工智慧題材的回暖而領漲，尤其是甲骨文 (ORCL-US) 股價因新合資企業消息大漲，顯示市場對AI產業的信心逐步回升[7]。儘管道瓊指數本週下跌超過0.6%，但成交量顯著上升，反映出投資者對市場波動的敏感度[8]。高盛與德銀對未來市場的看法分歧，前者看好全球股市增長，後者則警告科技泡沫風險，顯示市場情緒仍然複雜，需謹慎觀察AI相關股的持續表現。

歐盟在布魯塞爾峰會上決定向烏克蘭提供近千億歐元的無息貸款，以支持其軍事和經濟需求，這一措施顯示出歐盟對烏克蘭的強力支持，儘管未能動用俄羅斯凍結資產的方案[9]。同時，國際油價在美國加碼制裁委內瑞拉及俄烏僵局的影響下小幅反彈，但周線仍連續下跌，顯示市場對供給面壓力的擔憂[10]。這些動態反映出地緣政治風險對能源市場的深遠影響，並可能導致未來油價的波動加劇，投資者需密切關注相關政策變化及其對市場的潛在影響。

特斯拉 (TSLA-US) 股價在今年經歷了劇烈波動，從第1季的腰斬回升至歷史新高，顯示出市場對其未來的強烈信心，尤其是在馬斯克宣布退出政府效率部及美中貿易休兵協議後，股價分別上漲25%和17%[11]。同時，中國科技巨頭騰訊透過日本雲端服務商Datasection獲取輝達Blackwell晶片，儘管面臨美國出口管制，這一行為引發了對監管漏洞的擔憂，並促使美方考慮加強相關立法[12]。這些事件不僅反映出科技股的市場動態，也揭示了國際貿易與科技政策的複雜交織，未來市場將持續受到政策變化的影響。