川普圍堵中國AI 可能催生輝達最強對手

MarketWatch 專欄作家 Jurica Dujmovic 認為，中國晶片製造商縮小與輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 性能差距、甚至追平，似乎只是時間問題，諷刺的是，這在很大程度上是美國出口管制的意外結果。

Dujmovic 表示，美國政府的出口管制原本是為了延緩中國人工智慧 (AI) 的發展，但最終可能讓輝達未來最強勁對手更快速崛起。

今年 6 月，華為達成一項震撼半導體業的里程碑：一個由 384 顆昇騰 910C 晶片組成的叢集 (cluster)，在運行 6710 億參數的 AI 模型、也就是 DeepSeek 的 R1 時，性能超越了輝達的 H800，甚至達到完整 H100 系統的水準。

雖然華為方案的耗電量是輝達同等效能系統的四倍，但此事證明，只要能部署更多硬體，中國企業也能追平甚至超越輝達的性能。就單顆晶片而言，華為 910C 的性能只有 H100 約 60%，但叢集成果顯示，中國的「硬拼」策略能彌補單晶片限制。

出口管制的反效果

Dujmovic 指出，這個矛盾的根源，和美國切斷中國取得先進半導體的努力有關。

為了符合 2022 年底的出口管制，輝達為中國推出降規版 Hopper GPU——A800 和 H800。

由於美國在 2023 年底再度收緊出口管制，輝達推出針對中國市場的 H20 晶片，並在 2024 年上市。中國科技巨頭包括阿里巴巴、騰訊在 2025 年第一季就搶購了價值 160 億美元的 H20。

然而今年 4 月，美國突然要求 H20 需先取得許可證才能出口，等同封殺。輝達執行長黃仁勳表示，這「終結了我們在中國的 Hopper 資料中心業務」，把輝達隔絕在這塊規模 500 億美元的市場之外。

到了 7 月中旬，美國政策突然反轉，川普政府允許發放許可證，條件是中國需恢復稀土出口。

輝達迅速下單 30 萬顆 H20，並恢復出口中國。但川普政府有一個附帶條件：外媒 8 月 10 日報導，輝達與超微 (AMD-US) 同意將 15% 來自中國的 AI 晶片營收，繳交給美國政府。

Dujmovic 指出，美國這種反覆無常的政策，加上中國只能買到降規版晶片，反而激發中國政府加碼支持國產替代方案。

與時間賽跑

在此同時，中國科技巨頭百度 (BIDU-US)、字節跳動、騰訊、科大訊飛(002230-CN) 等都在測試或採用華為 910C 晶片，據說有些情況下的表現已經追平輝達 H100。中國政府還動用 1400 億美元國家科技基金，要讓中國從依賴西方晶片轉向自主研發。

轉向中國本土替代選項的風潮，在 7 月底開始明顯出現。據說字節跳動下了大量的中國訂單，其中就包括華為的升騰晶片，螞蟻集團則嘗試用華為的晶片訓練先進模型。

更明顯的證據是：截至 2025 年年中，輝達在中國的市占率已從 95% 驟降至 50%。

輝達正在夾縫中求生存，Blackwell 系列可能推出降規版晶片「B20」，該產品將符合美國出口標準，但算力大幅降低。

Dujmovic 認為，這種策略可能加速中國追趕，因為每一代降規版晶片都成為中國競爭者的超越目標。

中國官方也對 H20 表現出敵意，7 月底召見輝達高層並質疑存在「後門」，官方媒體還呼籲消費者抵制該晶片。

基本情勢改變

Dujmovic 指出，輝達現在不只有出口中國合不合規定的問題，與中國競爭對手之間的角力更是分秒必爭。即使所有政策限制立即消失，中國競爭者也已擁有完善的基礎設施、人才和資金，足以直接挑戰輝達的旗艦產品。

Dujmovic 表示，華為的開發者生態系近年成長將近十倍，讓中國與輝達的性能差距可能在一到兩代晶片內縮小至零。這意味著，美國出口管制原本想減緩中國 AI 發展，卻可能加速輝達最強對手的誕生，而這個未來比任何人預期都來得更快。