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中美貿易緊張加劇，美元霸權挑戰下全球經濟格局或將重塑

鉅亨網新聞中心 2025-05-12 03:50

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中美貿易緊張加劇與美元霸權挑戰，未來全球經濟格局面臨重大變化

中國政府加強對稀土等戰略礦產的走私整治，顯示出其在全球資源市場中的主導地位及對國家安全的重視，尤其在中美高層會議前夕，此舉意在強化供應鏈穩定性[1]。匯豐銀行同時警告，若美元霸權遭挑戰，將可能引發全球金融市場震盪，尤其在美國無法持續擔任全球「最後貸款人」的情況下，市場信心將受到重創，並可能導致新興市場採取保守政策，進一步壓抑全球需求[2]。這些因素交織影響，預示著未來國際經濟格局的變化及資源供應的潛在風險。

在此背景下，日本首相石破茂強調將持續要求美國撤除對日本汽車的關稅，並警告若美方施加壓力將影響日本企業投資擴張[3]。與此同時，美國總統川普展開中東之行，重點在於貿易協定及能源合作，並未訪問以色列，顯示其政策逐漸低調務實，意在吸引中東資金回流美國[4]。這些動態反映出美日之間的貿易緊張與美國在中東的經濟策略，未來可能影響全球汽車市場及中東資金流向。

目前美元資金流動性面臨重構，離岸人民幣利率創新低，顯示市場資金充裕。專家警告，美元可能遭遇高達2.5兆美元的拋售壓力，全球金融風險上升[5]。同時，中美高層經貿會談在日內瓦進行，專家認為美方態度將成為談判走向的關鍵，若能改變「美國優先」政策，將有助於促進經貿關係[6]。隨著全球資金重估，市場預期資金將流向中國及亞洲，這不僅可能改變資本流向，也將影響全球供應鏈的穩定性，未來需密切關注中美經貿動態及其對市場的深遠影響。

美國總統川普與中國官員在瑞士的高層會談取得「重大進展」，雙方達成「全面重啟」的共識，並計劃於週日繼續磋商，這一動態可能對市場情緒產生影響[7]。然而，近期美國長期公債市場因槓桿交易平倉事件而出現劇烈波動，30年期美債殖利率一週內暴漲近50個基點，顯示市場對政策變化的高度敏感性[8]。在這些因素交織影響下，市場對未來的貿易政策及其對經濟的潛在影響仍需保持警惕，特別是在全球經濟不確定性加劇的背景下。

美國經濟數據將揭示前景，特斯拉平價電動車計畫與AI技術成為市場焦點

本週美國將公布4月CPI及零售數據，市場對經濟前景的擔憂加劇，特別是在通膨和失業率上升的背景下，聯準會主席鮑爾的談話將成為市場情緒的風向標[9]。此外，特斯拉計劃於2025年推出平價電動車Model Q，預計售價低於3萬美元，這一策略旨在滿足日益增長的平價電動車需求，並可能成為股價的主要推手[10]。然而，市場分析指出，特斯拉可能仍將重心放在AI及自動駕駛技術的整合上，這將影響其未來的生產策略和市場定位。隨著亞洲貨幣如台幣的強勁表現，各國央行的干預行動也引發關注，未來美中貿易談判的進展將進一步影響全球貨幣政策及市場動態。

輝達（NVIDIA）應用研究副總裁Jonathan Cohen強調，GPU算力在AI研究中扮演著關鍵角色，直接影響模型開發的效率與規模，尤其是其即將推出的Llama Nemotron AI模型，顯示出輝達在技術創新上的領先地位[11]。同時，摩根士丹利報告指出，中國在全球人形機器人市場的研發上已超越美國，預計到2050年市場規模將達5兆美元，顯示出中國政府對該產業的強力支持及其在專利和供應鏈整合上的優勢[12]。這些趨勢不僅反映出AI與機器人技術的快速發展，也預示著未來科技競爭的格局將更加激烈，企業需加強資源整合與創新能力以維持競爭優勢。

台股加權指數連續三周上漲，顯示出多頭韌性，外資在此期間買超達781億元，主要集中於台積電 (2330-TW) 和中信金 (2891-TW)。儘管如此，市場仍面臨美國對AI晶片出口政策及關稅談判的不確定性，這些因素可能影響上市公司近期報告及第二季營運表現[13]。法人分析指出，市場已部分反映川普的關稅政策，預期5月台股將有反彈機會，特別是與AI相關的技術將成為焦點，並建議投資者關注基本面與評價面，因為個股表現可能優於大盤[14]。

在面對美國關稅政策影響下，國安基金於4月8日啟動第9次護盤，預計將重壓台積電 (2330-TW)(TSM-US)，因其在台股中的權值影響力極大。根據先前的護盤經驗，國安基金在第8次護盤中獲利達83億元，持股集中於科技、金融及傳產類股，顯示其投資策略仍以穩健為主，尤其是對於台積電及聯發科(2454-TW)等核心科技股的重視，未來的持股標的將在退場後揭露，市場對此充滿期待，顯示國安基金在維穩市場信心及資金流向方面的關鍵角色[15]。