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中美貿易緊張與資金流動性影響全球市場，台股與科技股成為焦點

鉅亨網新聞中心2025-05-12 05:50

中美貿易談判與資金流動性緊縮引發全球金融市場不確定性

中國政府加強對稀土等戰略礦產的走私整治，顯示出其在全球資源市場中的主導地位及對國家安全的重視，尤其在中美高層會議前夕，此舉意在強化供應鏈穩定性[1]。匯豐銀行同時警告美元霸權若遭挑戰，將可能引發全球金融市場震盪，尤其在美國聯準會無法持續擔任全球「最後貸款人」的情況下，市場信心將受到重創，進一步影響新興市場的經濟復甦[2]。這些發展不僅反映出國際資源競爭的加劇，也揭示了全球經濟體系中潛在的脆弱性，未來市場需密切關注中美關係及美元的國際地位變化。

日本首相石破茂強調將持續要求美國撤除對日本汽車的關稅，並警告若美方施加壓力將影響日本企業投資擴張[3]。此外，美國總統川普展開中東之行，重點在於貿易協定與能源合作，未訪問以色列引發關注，顯示其政策逐漸轉向低調務實[4]。這些動向進一步反映出全球貿易環境的不確定性，尤其在美日之間的貿易談判及美國在中東的經濟策略上，未來可能影響國際市場的資金流向與投資決策。

美元資金流動性緊縮，離岸人民幣利率創新低，顯示市場對於資金重估的預期加劇，專家警告可能引發高達2.5兆美元的拋售潮，進一步推升全球金融風險[5]。同時，中美高層經貿會談在日內瓦進行，專家指出美方態度將成為談判成敗的關鍵，若能改變「美國優先」政策，將有助於緩解經貿緊張局勢[6]。隨著中國經濟數據顯示收縮，市場對於刺激政策的期待升高，資金流向亞洲市場的趨勢愈發明顯，顯示全球資本配置正在重構，未來需密切關注中美經貿關係的實質進展及其對市場的影響。

美國總統川普在瑞士的中美高層會談中宣稱已取得「重大進展」，雙方達成「全面重啟」共識，並計劃於週日繼續磋商，然而市場分析師對短期突破持謹慎態度[7]。另外，四月發生的槓桿交易平倉事件導致美國長期公債殖利率劇烈上升，流動性惡化，顯示市場對政策變化的高度敏感性，儘管川普已宣布延後徵稅90天，市場衝擊仍未平息[8]。這些事件反映出中美貿易談判的複雜性及其對全球金融市場的深遠影響，未來的政策走向將成為市場關注的焦點。

美國經濟數據將影響市場走向，特斯拉平價電動車計畫與台股護盤動作引發關注

本週美國將公布4月CPI及零售數據，市場對經濟前景的擔憂加劇，特別是在通膨與失業率上升的背景下，聯準會主席鮑爾的談話將成為市場情緒的關鍵指標[9]。此外，特斯拉計劃於2025年推出平價電動車Model Q，預計售價低於3萬美元，這一策略旨在滿足日益增長的平價電動車需求，並可能成為推動股價的主要因素[10]。隨著市場對消費者行為的關注加深，沃爾瑪和阿里巴巴的財報將提供重要的市場洞察，並可能影響亞洲貨幣的走勢及各國央行的政策反應。

輝達（NVIDIA）應用研究副總裁Jonathan Cohen強調，GPU算力在AI研究中的重要性，直接影響模型開發的速度與規模，顯示出其在科技創新中的核心地位[11]。同時，摩根士丹利報告指出，中國在全球人形機器人市場的領先地位，預計到2050年市場年收入將達近5兆美元，顯示出其在技術研發及供應鏈整合上的優勢[12]。這些趨勢不僅反映出AI與機器人技術的快速發展，也顯示出全球科技競爭的加劇，特別是在中國政府的政策支持下，未來將可能重塑全球科技產業的格局。

台股加權指數連續三周上漲，顯示出多頭韌性，外資買超達781億元，主要集中於台積電 (2330-TW) 和中信金 (2891-TW) 等權值股。然而，市場仍面臨美國對晶片出口政策及關稅談判的不確定性，這些因素可能影響上市公司近期的獲利表現。法人指出，市場已部分反映川普的關稅政策，預期第二季營運將受到影響，建議投資者關注半導體產業及AI相關技術的成長潛力，並強調基本面與評價面的重要性。隨著COMPUTEX展覽的舉行，相關商機將進一步激發市場活力，然而投資者仍需謹慎觀察，避免過度樂觀[13][14]。

國安基金在面對美國關稅政策影響下，於4月8日啟動第9次護盤，預期將重壓台積電 (2330-TW)(TSM-US)，因其在市場中的權重及穩定性。第8次護盤中，國安基金獲利達83億元，顯示其投資策略的有效性，持股集中於科技、金融及傳產類股，聯發科 (2454-TW) 亦在其投資名單中。隨著市場波動加劇，國安基金的動作將成為投資者關注的焦點，未來的持股標的將在退場後揭露，進一步影響市場情緒及資金流向[15]。