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中美貿易緊張加劇，全球金融市場與台股面臨不確定性挑戰

鉅亨網新聞中心 2025-05-12 01:50

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中美貿易緊張加劇，全球金融市場面臨風險與不確定性

中國政府加強對稀土等戰略礦產的走私整治，顯示出其在全球資源市場中的主導地位及對國家安全的重視，尤其在中美高層會議前夕，此舉意在維護供應鏈穩定[1]。此外，匯豐銀行警告美元霸權若遭挑戰，將可能引發全球金融市場震盪，尤其在美國無法持續擔任全球「最後貸款人」的情況下，市場信心將受到重創，進一步影響新興市場的經濟復甦[2]。這些發展不僅反映出地緣政治的緊張，也揭示了全球資本流動及資源配置的潛在風險，未來市場需密切關注中美關係及美元的國際地位變化。

日本首相石破茂強烈反對美國對日本汽車的關稅政策，並要求全面撤除，顯示出日本在貿易談判中的堅定立場[3]。同時，美國總統川普的中東之行專注於經濟合作，尤其是吸引沙烏地阿拉伯的巨額投資，卻未訪問以色列，顯示出其外交策略的轉變[4]。這些動態進一步反映出全球貿易環境的不確定性，特別是在美國與其主要貿易夥伴之間的緊張關係中，未來的經濟合作與政策調整將成為市場關注的焦點。

離岸人民幣利率創新低，顯示資金流動性充裕，然而專家警告美元可能面臨高達2.5兆美元的拋售壓力，全球金融風險上升[5]。同時，中美高層經貿會談在日內瓦進行，專家指出美方態度將決定談判走向，若能停止「美國優先」政策，將有助於促進經貿關係[6]。隨著全球資金重估，市場預期資金將轉向中國及亞洲市場，這可能成為全球資金流動重構的關鍵時刻，影響未來的經濟格局。

美國總統川普在瑞士的中美高層會談中宣稱雙方已達成「全面重啟」共識，並計劃於週日繼續磋商，這一進展雖然被視為化解貿易緊張的必要步驟，但經濟分析師對短期內的突破持謹慎態度[7]。同時，美國長期公債市場因槓桿交易平倉事件而出現劇烈波動，30年期美債殖利率在一週內暴漲近50個基點，顯示市場對政策變化的高度敏感性[8]。這些事件反映出在貿易談判和金融市場之間的微妙平衡，未來市場動向將取決於雙方能否有效解決貿易赤字和關稅問題。

美國經濟數據與特斯拉平價車計畫引發市場熱議，台股多頭韌性持續，國安基金護盤應對美國關稅政策影響

本週美國將公布4月CPI及零售數據，市場對經濟前景的擔憂加劇，特別是在通膨與失業率上升的背景下，聯準會主席鮑爾的談話將成為市場情緒的風向標[9]。同時，特斯拉計劃於2025年推出平價電動車Model Q，預計售價低於3萬美元，這一策略旨在滿足日益增長的平價電動車需求，並可能成為股價的主要推手[10]。隨著亞洲貨幣如台幣的強勁表現，各國央行的干預行動也引發市場關注，未來美中貿易談判的進展將進一步影響貨幣政策及市場動向。

輝達（NVIDIA）應用研究副總裁Jonathan Cohen強調，GPU算力在AI研究中扮演著關鍵角色，直接影響模型開發的速度與規模，顯示出其在技術創新中的重要性[11]。此外，摩根士丹利報告指出，中國在全球人形機器人市場的領先地位，預計到2050年市場年收入將達近5兆美元，顯示出其在技術研發及供應鏈整合上的優勢[12]。這些趨勢不僅反映了全球科技競爭的加劇，也顯示出AI與機器人技術的融合將成為未來市場的重要驅動力，進一步推動產業升級與創新。

台股加權指數持續上漲，顯示出多頭市場的韌性，外資在三周內買超達781億元，主要集中於台積電 (2330-TW) 和中信金 (2891-TW) 等權值股。然而，市場仍面臨美國對AI晶片出口政策及關稅談判的不確定性，這些因素可能影響上市公司近期的獲利表現[13]。法人分析指出，儘管市場已部分反映川普的貿易政策，第二季的營運仍需謹慎觀察，特別是半導體產業的基本面和評價面將成為投資者關注的焦點，預期5月台股將有反彈機會，個股表現將優於大盤，尤其是與AI相關的技術[14]。隨著COMPUTEX展覽的即將舉行，市場對相關商機的期待也在提升，顯示出科技產業的潛在成長動能。

國安基金最近進行第9次護盤，旨在應對美國關稅政策對台股的衝擊，過去的護盤經驗顯示，台積電 (2330-TW)(TSM-US) 仍是重點，因其權值高且過去獲利達83億元，佔總金額的66%[15]。此外，國安基金的投資組合還涵蓋聯發科 (2454-TW) 等科技、金融及傳產類股，顯示其對於科技股的偏好及市場信心，未來的持股標的將在退場後揭露，值得市場持續關注。