大摩:美股透露出不祥之兆 標普面臨跌入熊市風險

大摩:標普面臨跌入熊市風險 (圖片:AFP)
大摩:標普面臨跌入熊市風險 (圖片:AFP)

摩根士丹利 (大摩) 美股策略師 Michael Wilson 週一 (25 日) 警告,美股正透露出不祥之兆,顯示標普指數正面臨陷入熊市的風險。

Wilson 認為,美股正透露出不祥之兆,上週四和週五防禦性類股與週期性板塊一同下跌,這些近期表現相對良好的板塊無一倖免。

Wilson 指出,鑒於防禦性股票現在價格昂貴,上漲空間有限,投資人難以在股市中找到安全避風港,標普似乎已經準備好加入熊市陣營,預計下個月左右將從 1 月份的高點回落 20%。

Wilson 提到,目前尚不清楚下一次類股輪動何時發生,但根據往常經驗,當這種情況發生時,通常意味著標普所有板塊即將大幅下跌,幾乎無法倖免。

Wilson 稱,隨著美國進入經濟週期之末,對整體經濟和市場而言,美國 GDP 和企業獲利增長都將出現減速,製藥和生物科技類股的防禦屬性將超過政策擔憂,並推動其表現相對走高。

標普指數正面臨陷入熊市的風險,投資人需繫緊安全帶 (圖片:AFP)
標普指數正面臨陷入熊市的風險,投資人需繫緊安全帶 (圖片:AFP)

Crossborder Capital 執行長 Michael Howell 認為經濟衰退的可能性越來越大,股市拋售還有 20% 的路要走,熊市風險即將逼近。

聯準會最快在 5 月縮減規模約 9 兆美元的資產負債表,並且可能大幅升息,Howell 指出,一般情況下,聯準會緊縮週期將導致標普下跌約 15%,如果經濟衰退加劇,跌幅達 30%,如果銀行業發生危機,則將暴跌 50%。

Howell 稱,市場面對的金融體系與經濟學教科書所說的金融體系不同,與其說是一個新的金融體系,不如說它實際上是一個再融資體系,全球債務約 300 兆美元,平均期限約為 5 年,每年需要再融資約 60 兆美元。

隨著日圓暴跌、美債殖利率走升和大宗商品價格飆升,流動性下降已經顯現。波動性的增加使人們更難以抵押借款,因為貸方將需要更多的保證金,華爾街即將進入動盪投資時期。


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