段戊：全面剖析特朗普大選總統後全球經濟格局和金融市場走勢

和訊特約

經過漫長的18個月長跑，三場驚心動魄的電視辯論，以及瘋狂的26小時之後，美國大選終於塵埃落定。特朗普獲勝着實打了美國主流媒體以及專家們響亮的一巴掌。當然，這一巴掌也震得全球市場心肝俱顫。美國總統大選，一直纏繞這我們金融市場的一個話題。不管是特朗普的性醜聞事件，還是引起金銀避險情緒飆升的希拉里郵件門事件，都是總統競選期間的一個小插曲，而所能帶來的對市場的影響段戊也說過了。昨日大選正式落下帷幕，共和黨總統候選人特朗普最終以306票擊敗民主黨總統候選人希拉里的232票，當選美國第58屆總統。全球市場上演「過山車」行情，目前市場看似已經「接受」了特朗普勝選的結果，但其激進的政策立場使得市場前景完全被「不確定性」籠罩。​

首先談到特朗普當選美國總統對金融市場有怎麼樣的影響這個問題之前，段戊提醒大家閱讀本文必須要有個自己的閱讀框架。其大選對市場的影響大家是可想而知的。所以我們會一步一步的分級來解讀，來幫助各位投資者更加清晰直觀的了解世界經濟格局的變化以及對金融市場的影響。包括：特朗普的政策主張，美經濟的崛起速度等等問題，而聯繫到我們的金融市場，那就是美聯儲的態度，opec的減產力度等等事宜。在繼續的直觀體現就是美元的走勢和原油的產量問題。如果這樣說了還有不懂的投資者，可以關注筆者公眾號段戊聯繫筆者本人，親自解答。而在談到美國大選的重要程度來說，大家都會聯想到今年的金融市場四大：黑天鵝「事件。很多人都會把，人民幣貶值，英國脫歐，美聯儲加息和美國總統大選拿來做比較。段戊可以這樣的講：美國大選世界經濟的格局會發生變化，而其重要的影響不會低於其他三個。

【特朗普當選總統後的經濟政策】

其實特朗普在當選總統後對我們來說是留下了很多的懸念的。接下來段戊就一一對這些疑問進行分析解讀，幫助投資者理清，特朗普當選總統後金融市場的後期走勢，以及投資者應該注意的各類事宜，還有更多的行情分析及技巧討論可以關注筆者公眾號段戊進行詳細了解。

首先在談到特朗普當選總統後的經濟政策，就必須先講清楚特朗普實行的兩個制度：「減稅」和「貿易保護」。減稅政策成為特朗普刺激經濟的重要抓手之一，減稅計劃包括對個人和企業減稅。在奧巴馬實施製造業回歸的政策之後，特朗普進一步大幅減稅，是否會加快美國製造業回歸本土？在段戊看來，減稅會帶來政府收入的減少，但是，另一方面支出也在削減，赤字不會太高。

關於貿易保護方面「從特朗普參選期間的言論，可以看出經貿領域是其重點關注的問題，現在來看，美國的對外經貿最有可能發生的便是TPP的取消，這也是特朗普此前的明確承諾。而這樣做的結果是，特朗普的方案理論上將更有利於美國經濟的快速復甦，而對外政策（包括貿易和外交）的強硬導致市場對未來經濟的穩定性產生擔憂，黃金價格在其執政初期可能上漲，孤立主義的貿易政策將衝擊新興經濟體的匯市和股市。

【美國經濟的崛起程度】

2008年次貸危機之後，奧巴馬政府一直以帶領美國走出危機的「救市」為首要的經濟目標，過去的8年間為美國創造了1400萬個新增的就業崗位，同時GDP的總量在經歷了2008年到2009年的回落後穩步上升，增長率也由負轉正。對於特朗普當選美國總統後，能否繼續保持美國經濟復甦勢頭較為關鍵。在段戊看來，目前肯定是看不到美國經濟如何變化的，經濟的變化程度實際上就處決於特朗普的政策實施程度。

【投資者最為關心的金融市場動態】

#貴金屬市場#

談到貴金屬市場必須要談到的那一定是，美國的利率問題。若特朗普經濟政策得到完全實施，2017年，美國通脹將由現在的2.8%大幅上升至3.9%。如果短期內美國通脹水平急劇抬升，美聯儲未來或被迫大幅加快加息節奏，以避免美國經濟過熱。此前，特朗普曾多次抨擊美聯儲的低利率政策，但是他對低利率的批評更多的是針對該政策帶來的負面影響，比如資產價格泡沫和股市的虛假繁榮等，但這並不妨礙他對低利率的偏好，他認為低利率有利於長期融資，可以通過發行更便宜的新債償還高息的舊債。同時，可以降低基建投資的融資成本。在段戊看來，「特朗普上台不會幹預當前美聯儲的貨幣政策，在芝加哥學派的框架下，他應該更傾向於讓市場自動修正低利率政策帶來的扭曲」。

#原油市場#

OPEC與IEA聯手操控國際油價體系的時代已遭受美國非常規油氣強勢的攻擊。美國頁岩油的崛起令OPEC失去定價話語權，低價爭奪市場市佔率成為主旋律，因此美國與OPEC生產商在原油市場的競爭關係最近兩年已經非常激烈。特朗普當選總統後稱：要「奪下極端組織和其手中的原油」，還要「與OPEC分道揚鑣」，其根本目的是擺脫OPEC的影響和捆綁。因此，特朗普當選，與OPEC的關係會加速惡化。而OPEC的減產難度是必然升級的。原油長期的下行風險猶存。

【段戊解讀金融市場後期動態】

特朗普當選總統對市場的影響

黃金白銀：特朗普當選總統，由於政策的不穩定性，將引發市場不確定性攀升，令市場避險情緒升溫，美國經濟及貨幣正常較為模糊，美元指數將會被受到重擊，黃金價格與白銀價格長期看來將會受到提振。但是不可忽視的還有美聯儲的態度問題。特朗普之前在講話中多次公開表明對美聯儲主席耶倫的不滿。他稱，耶倫遲遲不肯加息是為奧巴馬政府服務，穩定其經濟政策，他還稱若他上台，耶倫並將第一個被換掉。段戊在以前文章中也有提及。現在特朗普已榮登總統寶座，耶倫真的會被換掉嗎?事實上，特朗普不能在現任美聯儲主席耶倫的4年任期結束之前就解除她的職務。但到2018年年中，特朗普就可以更換美聯儲的最高領導人，並有可能改變貨幣和監管政策。共和黨控制之下的國會議員可能也會將美聯儲的獨立性作為攻擊的目標。段戊預計，當選總統的特朗普不打算要求美聯儲主席耶倫現在卸任，但暗示特朗普不會提名耶倫連任。

總結：

#長期對黃金白銀的影響#

儘管特朗普的勝出讓美聯儲12月加息的可能性大幅走低，但鑒於特朗普此前曾多次在公開場合批判美聯儲低利率政策，在特朗普政府領導下，美聯儲態度可能會更鷹派，更快將利率提升到正常水平，而這對白銀是一個巨大的看空因素。12月的加息與否左右着白銀今後大方向的走勢。特朗普的激烈言論很大可能促使耶倫破釜沉舟12月進行加息。到時候對貴金屬市場又將會是一輪血雨腥風，到時筆者公眾號會有詳細的策略解讀，請大家期待。

中長線投資者注意：目前看來特朗普的經濟政策還沒有實施，美聯儲對加息的態度雖然是比較的激進，但是還是不是很明朗，目前的12月加息雖然是受到打壓，但是不要忽略耶倫的影響力，而就對特朗普的性格，12月刺激耶倫加息的可能性很強，長期段戊是看漲美元指數，看空金銀走勢的。

#短期對黃金白銀的影響#

短期肯定是提振市場的避險情緒的，經濟的動盪肯定是利好黃金白銀的，「槍炮一響，黃金萬兩」說的就是避險對金銀的影響之大。目前美國國內出現對特朗普當選總統的不滿，紛紛遊行示威。短期金銀回大受提振。

短線投資者注意：短線投資者注意的是在特朗普所帶來的避險情緒完全的消退之前，我們對金銀的思路始終的低多為主，而短線操作是做的波段操作，進場時機的選取是關鍵。關注筆者公眾號段戊會有每日的行情分析解讀。

原油：對於原油價格而言，美國大選的影響力並未有想象般大，不過，隨著特朗普最終贏得美國大選，石油輸出國組織(OPEC)計劃的限產行動面臨着更加艱巨的挑戰，在全球經濟形勢不確定性增加和原油需求疲軟的大環境下，OPEC想要推高油價就必須付出更多的努力。特朗普之前曾表示將重振美國原油行業，計劃批准更多聯邦屬地和水域的化石燃料開採項目，這有助於美國原油產量的進一步提升，從而增加了OPEC減產行動的困難性。

總結：

#長期對原油的影響#

原油的大趨勢始終是掌控在OPEC的減產上面，本文也說了，特朗普當選總統後會與OPEC展開博弈，肯定是不利於OPEC達成減產協議的，原油產量供應太高，長期原油肯定是受到重創的，減產失敗的話，原油將會陷入下跌的無底洞，重回36美元位置不是不可能。

中長線投資者注意：特朗普當選總統不利於減產的達成，原油長線看空。

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