《基金識別指南》：如何挑選靠譜的亞洲高收益債券基金？

投資者追求收益的熱情從未減弱，這從全球債市現況便可窺探一二：歐美債券市場正陷入負利率的漩渦，而亞洲債券市場卻一枝獨秀，憑借其穩定的過往派息及可觀的回報潛力，吸引大量資金涌入。目前，全球負利率債券約占三成，而收益率低於1%的債券約占五成，相比之下，平均收益率超過5%的亞洲高收益債則是低息環境下的首選資產配置。美聯儲在九月按兵不動，但第四季政策仍未明朗，亞洲高收益債券將成為美股波動下的避風港。

全球機構投資者正逐漸增加對新興市場債券的投資，過去10周流入的資金規模創下歷來最大。渣打銀行8月公布的報告顯示，新興市場中的亞洲債券評級展望僅有12%為負面，遠低於其他新興市場地區，包括拉丁美洲的35％和歐非中東的41％，可見信貸質量相對較高，更具吸引力。今年上半年亞洲高收益債發行凈額僅為130億美元，創七年來新低，供給量大幅減少為後市價格帶來強力支撐。

發行量近期出現回升，有望為投資者提供更多選擇。大部分人在挑選亞洲高收益債券基金時，主要會看它的過往業績、平均年化息率和管理資產規模等數字，但只看這些就找得出最佳選擇嗎？其實不然，那麼，究竟還有哪些考量因素需要投資者分析判斷呢？惠理特制以下《基金識別指南》，供大家參考。

是否獲得行業專業認可？

首先，頒獎機構一定要是在行業內具備高度權威性的機構。第二，要看獲得獎項主要是針對該公司哪方面的投資能力，能夠體現備選基金的實力。以下就是一個正面例子。

是否具有穩定的投資團隊？

為什麼投資團隊的穩定性如此重要呢？想想看，如果一家基金公司的投資人員三天兩頭地換人，怎麼會對這家公司的投資理念有深刻理解，又怎能很好地執行投資策略呢？另一方面，年資也是重要的「指標」之一，越是從業經歷久的投資人員，才越能在瞬息萬變的市場環境中冷靜行事。還是以惠理為例，

•是亞洲最佳投資團隊之一，擁有逾50名專業成員

•團隊成員於金融行業及惠理平均擁有18年及10年的從業經驗

•亞洲固定收益投資團隊擁有9名專業人才，並將於未來6至12個月繼續壯大隊伍

是否能夠獨立遵循嚴謹的投資程序？

這里的關鍵詞是「獨立」和「嚴謹」。嚴謹的投資程序不難理解：優秀的基金管理公司都有自己一套成熟且獨有的投資程序，無論是股票分析還是風險管控，抑或是最後做出投資決定，每一步驟都有着嚴謹的程序規定需要遵循。而「獨立」意味着團隊在做出分析以及投資決定時，不會輕易受到市場短期波動的干擾和影響，這才是專業性的高度體現。

另外，投資程序當中的投資模式也至關重要，比如說下面這個有關「團隊互補」的例子。

•惠理是亞洲價值投資的長期領導者，一向采用「由下而上」的選股策略，擅長發掘一些被市場忽略的優質股票

•自始至終執行嚴格的風險管理，在風險出現前，做足預案

•固定收益團隊與股票團隊的研究各有側重並互通有無，有助雙方更好地作出投資決定(如上圖)

是否能對重大市場事件迅速做出反應？

除此之外，投資者不妨再留意該基金對重大市場事件的反應。以6月的英國脫歐公投為例，可翻閱月刊查看基金經理是否能夠憑借精准的投資預測，作出相應資產配置，例如大幅降低歐洲相關配置等，以避免投資組合遭受重大損失。

最後還是那句話：投資有風險，入市需謹慎。希望以上《基金識別指南》對您有所幫助。

投資涉及風險。過往表現未必可作為日後業績的指引。

本文提供之意見純屬惠理基金管理公司（「惠理」）之觀點，會因市場及其他情況而改變。以上資料並不構成任何投資建議，亦不應視作投資決策之依據。所有數據是搜集自被認為是可靠的來源，但惠理不保證數據的准確性。本文包含之部分陳述可能被視為前瞻性陳述，此等陳述不保證任何將來表現，實際情況或發展可能與該等陳述有重大落差。