全球市場不確定性急攀 投資人該往哪裡去？

媒體《CNNMoney》報導，英國脫歐公投將於下週四 (23日) 登場，但不確定性已搶先一步在全球市場蔓延，投資人個個人心惶惶，股市也跟著走下坡。一般而言，在市場不確定性極高的情況下，投資人應往債市尋求避險；然而，這種投資策略現在還適用嗎？

目前來看，投資人還是選擇走老路，資金大舉自股市抽離，轉往公債市場；惟已有許多專家提出警訊，稱債市泡沫已浮現。令人頭疼的是，就算泡沫近期沒有破裂的風險，公債似乎也無法提供投資人什麼回報。

以德債為例，在英國脫歐陣營占據上風的因素干擾下，德國 10 年期公債殖利率週二 (14日) 一路下滑，更首度跌入負值；換句話說，投資人不僅沒賺頭，還得倒賠。美國 10 年期公債殖利率雖仍有 1.6% ，但也處在歷史低點。

有鑑於此，專家認為目前最適宜的投資策略，反而是在拋售股票之前先冷靜思考，不宜倉促出手。券商 Commonwealth Financial 投資長 Brad McMillan 指出，英國脫歐 (Brexit) 看似近來拖垮市場的主因，但其實不然，仍有許多機會值得投資人逢低進場，包括歐股與新興市場股票估值均偏低，吸引力勝過美股。

另就美股來看， McMillan 指出，民間消費水準持續上揚，因此看好消費類股後市發展，許多消費類股也都配有高股息，更能抵抗股市下跌的逆風。

安聯人壽 (Alliance Bernstein) 投資部主任 Seth Masters 也指出，過去歷史顯示，投資人驚惶拋售往往都悔不當初，包括 2008 年金融危機與 2011 年歐債危機等事件，但事後股市急速反彈，證明投資人錯判形勢。

縱然目前市場上存有諸多不確定性因素， Masters 呼籲一般投資人在這種情況下，更應該多元化投資組合，在股票配置較多的資金、部分投資放在債券，也能投資一些大宗商品 (如黃金) 或房地產。

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