槓桿ETF
當外資正回補韓股、南韓綜合股指(KOSPI)邁入技術性牛市之際，南韓散戶卻反向操作，上週多數交易日淨賣出本土股票，並將籌碼搬向美股。根據韓國證券存託結算院(KSD)SEIBro數據顯示，今年7月南韓投資人淨買入美股約45億美元，較6月大幅回升，逼近今年1月50億美元的單月高峰。
韓國股市歷經7月劇烈震盪後，監管機構大幅收緊個股槓桿ETF交易規範，最低現金存款門檻從1000萬韓元一口氣提高至3000萬韓元（約2.1萬美元），新投資人還須接受3小時強制教育，並連續5天、每天至少完成1小時模擬交易，未完成者不得進場。面對股市劇烈波動，韓國財政部7月29日召開緊急會議後，正式宣布限制槓桿ETF准入措施。
歐亞股
受人工智慧 (AI) 類股回調影響，南韓 KOSPI 指數在 7 月份一度重挫超過 22%，頻繁觸發暫停交易的熔斷機制。然而，高盛依舊堅定維持 KOSPI 指數 12,000 點的目標價，暗示市場仍有約 80% 至 90% 的上漲空間。高盛亞太區首席股票策略師 Tim Moe 指出，其對南韓市場的信心源於「更強且更長」的盈利周期。
美股雷達
隨著全球槓桿 ETF 市場快速擴張，為其提供互換與槓桿支持的大型銀行，正日益倚重一類特殊場外衍生品「崩盤期權」（Crash Put），以轉移極端行情下可能面臨的尾部風險。據彭博報導，高盛、巴克萊、花旗及法國巴黎銀行等大型投行均已積極布局這一市場。
國際政經
過去 40 天，韓股上演極端劇本，在 6 月 23 日至 7 月 30 日，南韓綜合股指 (KOSPI 跌去近四成，超過 2800 兆韓元市值灰飛煙滅，規模竟超過南韓 2025 年全年 GDP；部分個股兩倍槓桿產品自高點回檔逾 80%。戲劇性轉折發生在上周五 (7 月 31 日)，KOSPI 單日反彈近 18%，三星電子漲 26.81%、SK 海力士一度觸及 30% 漲停，部分兩倍做多槓桿 ETF 單日飆漲超 60%，創史上最大單日漲幅，但也讓市場更焦慮：這究竟是去槓桿尾聲的死貓跳，還是基本面即將接手定價的前奏？一切的種子在 5 月埋下，南韓推出追蹤三星電子、SK 海力士單日表現的兩倍槓桿 ETF，上漲時賺錢效應吸金，下跌時為維持固定槓桿倍數必須機械減倉，疊加融資盤平倉，把市場推入負向循環。
連三天挫跌的南韓綜合股指 (KOSPI) 今(31)日大幅反彈收高 17.9%，一舉收復 6500 點大關，並創史上單日最大漲幅紀錄，三星電子與 SK 海力士均上漲超過 23%，追隨昨晚美國晶片股創下的一年多來單日最大漲勢，且首爾當局今日宣布將向主權財富基金「韓國投資公司」(KIC)大舉注資。
韓股正經歷 2008 年來最慘烈槓桿出清，南韓綜合股指 (KOSPI) 自 6 月高點 9115 點回檔約 40%，重災區是 5 月才放行、掛鉤三星電子與 SK 海力士的單一股票槓桿 ETF，這類 2 倍產品在上漲時期吸引散戶，下跌時因每日再平衡強制減倉，把虧損成倍烙在散戶帳上。
歐亞股
韓國首爾汝矣島國會前周三 (29 日) 出現逾 30 座白色「弔唁花圈」，輓聯寫著「投資者保護只是嘴上說說？」、「廢除單一股票槓桿 ETF」及「用選票報復你們」等標語。這場由韓國散戶團體發起的抗議，反映韓股近期重挫後，高槓桿 ETF 放大投資人損失，引爆市場對監管與投資者保護的不滿。
韓股連兩日觸發全市場熔斷後，南韓政府周三 (29 日) 晚間宣布祭出新一輪穩定措施，核心直鎖「散戶槓桿 ETF」。南韓企劃財政部部長具潤哲當日主持緊急會議，金融委員會、金融監督院一把手全員出席並在會後發聲明說：「單一股票槓桿產品集中交易加劇波動，當局承諾迅速、果斷應對。
歐亞股
根據野村證券週二 (28 日) 發布的韓股策略研報，該券商將 6 月底以來的崩跌定性為「流動性擠兌式重置」，而不是 AI 半導體基本面的趨勢逆轉。南韓綜合股指 (KOSPI) 從 6 月 22 日階段性高點 9115 點摔至 7 月 24 日 6691 點，跌幅 22%，K-VIX 在 6 月 29 日衝上 96.9 歷史高峰。
國際政經
根據美銀全球研究部 (BofA Global Research)7 月下旬最新通路調查，記憶體漲價強度正從「現貨脈衝」滲入「季度合約」，更多二線 OEM 與模組廠已接受 7 月 PC DRAM 合約價較 6 月再漲 15-20%，第三季 DRAM 料將直接翻倍，平均售價漲幅恐達 30-40%，明顯高於 TrendForce 此前給出的 13-18% 預測。
歐亞股
韓股今 (28) 日上演「黑色星期二」行情，早盤 9 時 14 分前後，綜合股指 (KOSPI) 跌幅擴大至 8% 觸發熔斷，20 分鐘後恢復交易後跌勢未止，為年內第八次熔斷。受晶片股重挫影響。KOSPI 今日收跌 10.84%，創 3 月 4 日以來單日最大跌幅，兩大權重股領跌，三星電子重挫 13.39% 至 22 萬韓元，SK 海力士暴跌 14.65% 至 155 萬韓元。
歐亞股
隨著 AI 基礎設施投資持續放大 HBM、伺服器 DRAM 與企業級 NAND 快閃記憶體需求，全球記憶體產業正站在一輪由 AI 驅動的「超級週期」高峰入口，而本週登場的日韓三大記憶體製造商財報被市場視為檢驗這輪行情成色的關鍵試金石。明起一連三天，SK 海力士 (7 月 29 日)、三星電子(7 月 30 日)、日本鎧俠(7 月 31 日) 將分別公布最新季度成績單，料將繳近乎誇張的數字。
歐亞股
隨著全球 AI 熱潮席捲資本市場，韓國股市的地位正經歷歷史性的重塑。對於倫敦、紐約及東京等地的全球基金經理人而言，韓國市場已不再是邊緣化的新興市場，而是一躍成為預判全球科技股風險偏好的關鍵「晴雨表」。過去，4 兆美元規模的韓國股市常被國際投資人忽略。
歐亞股
跟隨美股隔夜跌勢，加上韓國金融當局宣布提前 3 天上調單一個股槓桿 ETF 交易的現金存款要求，市場避險情緒升溫，韓股周五（24 日）賣壓沉重，開低走低，開盤即失守 7000 點，隨後跌幅迅速擴大至約 4.5%，指數下探 6700 點附近，在前一日強勢反彈 4.4% 後，再度出現劇烈震盪。
歐亞股
最新數據顯示，資金雄厚的南韓散戶正湧向昔日曾釀成重大損失的槓桿工具—「差價合約」(contracts for difference，CFD)，外界憂心隨著股市劇烈震盪，相關押注恐遭集中平倉。《彭博資訊》報導，根據南韓金融投資協會的數據顯示，截至週一，CFD 的未平倉部位較一年前大增近三分之二，達約 3.3 兆韓元 (約 22 億美元)。
歐亞股
南韓股市周一 (20 日) 遭遇罕見血洗，綜合股指 (KOSPI) 全天劇烈震盪，終場重挫 4.5% 至 6516.27 點，創 4 月 24 日以來新低。這波跌勢使 KOSPI 自 6 月 22 日歷史高點以來的累計回檔幅度至逾 28%，延續連續第四周跌勢，市場單月內蒸發的市值已超過四分之一。
台股新聞
南韓股市近期暴漲暴跌，迫使主管機關暫停單一股票槓桿 ETF 掛牌以抑制劇烈波動。金管會表示，台灣現行法規設有「單一個股權重不超 30%」等分散性限制，因此，國內不開放、也沒受理此類產品上架。截至今年第 2 季，國內股市 ETF 持有市值達 6.8 兆元，占整體上市櫃市值 4.2%，雖較上季微增，但仍屬健康區間，也較國外市場普遍來得低，主管機關會持續監控。
國際政經
南韓總統李在明今 (15) 日在總統府青瓦台迎賓館主持政府各部門第二輪工作報告時坦言，受短期史無前例暴漲影響，韓股相當不穩定，「需要時間與一定波動才能趨於穩定」。此輪報告自今日起持續至下月初，共舉行 9 場。韓股近期在三星電子與 SK 海力士帶動下曾領漲全球，但這一規模達 4 兆美元的市場因 AI 情緒敏感，加上追蹤三星與 SK 海力士的槓桿 ETF 每日大規模調整部位，被指放大波動。
歐亞股
南韓央行 (BOK) 下周四 (16 日) 將宣布最新利率決議，市場普遍預估將升息 1 碼至 2.75%，為 2021 年 8 月來首次緊縮，而由於時值韓股從 6 月高點已下跌逾兩成進入技術性熊市，加上外資上半年淨賣超 148 兆韓元與槓桿 ETF 引發再平衡賣壓，BOK 啟動緊縮週期也讓使南韓資本市場面臨嚴峻考驗。