採購經理人指數
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美國企業 9 月營運動能出現降溫，標普全球 (S&P Global) 周二 (23 日) 公布初步調查顯示，製造業與服務業活動均降至近月低點，企業在需求放緩下調漲售價的能力受限，雖然關稅再度推升投入成本，但部分壓力未能轉嫁至客戶，使得利潤空間受到擠壓。
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美國製造業 8 月連續第六個月陷入萎縮，顯示工廠活動持續承壓，但同時也出現部分回暖跡象，包括新訂單轉為擴張，以及人工智慧 (AI) 相關投資支撐部分產業。不同調查數據凸顯製造業景氣矛盾，未來走勢仍不明朗。美國 8 月 ISM 製造業指數細項：新訂單指數報 51.4，前值 47.1 生產指數報 47.8，前值 51.4 僱傭指數報 43.8，前值 43.4 供應商交貨指數報 51.3，前值 49.3 存貨指數報 49.4，前值 48.9 客戶端存貨指數報 44.6，前值 45.7 價格指數報 63.7，前值 64.8 未完成訂單指數報 44.7，前值 46.8 出口訂單指數報 47.6，前值 46.1 原物料進口指數報 46.0，前值 47.6 圖：ISMISM 與標普數據分歧 新訂單回升但生產放緩供應管理協會 (ISM) 周二 (2 日) 公布 8 月製造業指數報 48.7，高於 7 月的 48，但仍低於榮枯線 50，連續六個月處於萎縮。
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美國公債價格周四 (21 日) 走跌，結束連續兩天的漲勢，因投資人調整對聯準會 (Fed)9 月降息的押注，並在全球央行官員齊聚懷俄明州傑克森霍爾(Jackson Hole) 前保持觀望。(美國公債價格與殖利率走勢相反)10 年期公債殖利率上升 4 個基點至 4.33%，2 年期殖利率則升至 3.79%，反映市場對貨幣政策走向的敏感反應。
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美國 8 月製造業活動意外強勁反彈，擺脫上月的萎縮狀態並推升綜合採購經理人指數 (PMI) 至今年以來新高。這波反彈顯示需求強勁、就業增加，但同時也伴隨關稅推動的成本壓力，市場擔憂通膨再度升溫，可能會讓聯準會 (Fed) 貨幣政策更傾向「維持鷹派」。
綜合外媒周二 (5 日) 報導，美國 7 月服務業活動幾近停滯，企業在需求疲軟、成本上升及關稅不確定性下收縮人力，就業指標創新冠疫情以來低檔。供應管理協會 (ISM) 非製造業指數降至 50.1，低於市場預期，顯示該占美國經濟三分之二的部門僅勉強擴張。
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綜合外媒周五 (8/1) 報導，美國 7 月製造業活動持續萎縮，供應管理協會 (ISM) 製造業指數降至 48，創 9 個月來最大萎縮，低於市場預期的 49.5 並連續 5 個月低於 50 榮枯線。此外，隨著新關稅影響擴散，製造業就業指數跌至 43.4，為 2020 年 7 月以來最低水準，顯示企業在需求疲軟與成本壓力下加速裁員。
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美國 7 月商業活動增速創下今年來最快紀錄，顯示服務業強勁表現抵銷製造業下滑。不過，由於關稅推升企業成本，物價壓力升溫，市場對於聯準會 (Fed) 短期內降息的預期仍顯保守。標普全球 (S&P Global) 周四 (24 日) 公布，7 月美國綜合採購經理人指數 (PMI) 初值升至 54.6，為今年以來最高，6 月為 52.9。
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自今年月 20 日就職以來，美國總統川普多次高調宣稱要「讓製造業重返美國」，並承諾透過加徵關稅消除貿易逆差，讓美國製造業重現輝煌，但隨著半年將至，最新經濟數據卻顯示美國製造業不僅未能實現復興，反而陷入了持續萎縮的困境。美國製造業連 4 月萎縮，即便川普政府極力推動汽車和科技公司在美投資，但現實是，許多美國工廠的建設進度正在放緩。
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《路透》周四 (3 日) 報導，最新調查顯示，歐元區 6 月服務業活動回到溫和擴張，結束 5 月短暫萎縮。不過，由於需求仍疲弱，整體擴張步伐相當有限，即便企業信心有所回升。標普全球 (S&P Global) 編製的漢堡商業銀行 (HCOB) 歐元區服務業採購經理人指數 (PMI) 由 5 月的 49.7 上升至 6 月的 50.5，高於初值 50.0 並重回擴張水準(PMI 高於 50 代表擴張，低於 50 則代表萎縮)。
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美股第二季強勁收官後，周二 (7/1) 開盤拉回整理，標普 500 指數與那斯達克指數從歷史高點微幅下跌，投資人聚焦美國總統川普推動的稅改與支出法案在國會表決進展，同時觀望聯準會 (Fed) 主席鮑爾接下來的政策訊號。10 年期公債殖利率自兩個月低點反彈，美元則維持在 2022 年以來最弱水準，特斯拉盤初下跌逾 7%。
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歐元區製造業景氣進一步回穩，標普全球 (S&P Global) 周二 (7/1) 發布的 6 月製造業採購經理人指數 (PMI) 終值升至 49.5，創 2022 年 8 月以來新高。雖然仍低於 50 的景氣榮枯線，但製造業生產指數已連續第四個月持續擴張，顯示景氣穩定復甦的跡象逐步增強。
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本週重點國際財經大事包括：美國最新非農就業報告出爐，主要經濟體公布最採購經理人指數 (PMI)，川普關稅大限將至。此外，本週還有多位聯準會 (Fed) 官員發表談話，其中包括主席鮑爾、今年聯邦公開市場委員會 (FOMC) 投票委員古爾斯比 (Austan Goolsbee) 等人。
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美國 6 月企業活動持續擴張，標普全球 (S&P Global) 周一 (23 日) 公布的初值調查顯示，製造與服務業表現皆優於預期，但原物料與成品價格大幅上升，引發市場對下半年通膨升溫的憂慮，聯準會 (Fed) 恐因此延後降息計畫。製造業景氣穩健 就業成長帶動產能標普全球公布的 6 月美國製造業採購經理人指數 (PMI) 初值持平於 52.0，為 2023 年 2 月以來最高，優於市場預期的 51.0。
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綜合外媒周一 (23 日) 最新調查顯示，歐元區 6 月民間經濟活動幾乎停滯，綜合採購經理人指數 (PMI) 初值維持在 50.2，僅勉強站穩擴張與萎縮的分界點，凸顯服務與製造業疲弱，加上地緣衝突與美國貿易政策的不確定性，令企業難以展望未來。
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美英歐等地採購經理人指數 (PMI) 初值是未來一周最重要的經濟數據，同時市場也將關注美國總統川普的關稅政策和以伊衝題最新進展。標普經濟學家在最新報告中說：「隨著中東緊張局勢加劇，油價大幅走高，人們將對 PMI 初值進行敏銳評估，以判斷企業高管們是否認為經濟和政治環境進一步惡化，以及企業是否已從 4 月最悲觀時期走出。
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美國 5 月 ISM 非製造業指數意外跌破榮枯線，顯示服務業景氣在近一年來首度陷入萎縮，主要受需求驟降與貿易政策不確定性影響，同時價格指數加速上揚，反映通膨壓力恐持續升溫。服務業景氣近一年來首度萎縮美國供應管理協會 (ISM) 周三 (4 日) 公布，5 月非製造業指數下滑至 49.9，較 4 月的 51.6 大幅下滑，為自 2024 年 6 月以來最低水準，並遠遜市場預期的 52.0。
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美國製造業 5 月持續呈現疲軟，反映出關稅與供應鏈瓶頸持續衝擊企業信心與運營表現。根據美國供應管理協會 (ISM) 周一 (2 日) 公布最新報告，ISM 製造業指數自 4 月的 48.7 降至 48.5，低於市場預期的 49.5，為去年 11 月以來最低，連續第三個月陷入萎縮。
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根據標普全球 (S&P Global) 周四 (22 日) 公布的初步調查顯示，美國 5 月商業活動顯著回升，顯示在與中國貿易緊張暫時緩解的背景下，企業信心出現改善。不過，川普政府主導的關稅政策仍帶來價格壓力，製造與服務業面臨成本上升與外部需求疲軟的雙重挑戰。
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根據美國供應管理協會 (ISM) 周一 (5 日) 公布的數據，美國服務業活動在 4 月小幅回升，顯示經濟仍具韌性，不過伴隨關稅效應發酵，企業面臨的成本壓力也同步上升。服務業價格指數跳升至逾兩年高點，專家警告潛在「停滯性通膨」風險浮現。具體來看，4 月 ISM 非製造業指數從 3 月的 50.8 升至 51.6，高於市場預期的 50.2。
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美國製造業 4 月再度陷入萎縮，顯示企業在高昂的進口成本、貿易政策不確定性與成本壓力下，營運動能持續下滑。根據供應管理協會 (ISM) 與標普全球 (S&P Global) 周四 (5/1) 公布的數據，美國工廠活動連續第三個月萎縮，生產指數與新訂單指標同步下滑，製造業信心降至 10 個月低點。